IPO过会率近2月骤跌 创业板包揽全部9家被否企业

（原标题：IPO过会率近2月骤跌 创业板包揽全部9家被否企业）

自第十八届发审委3月12日上任“首审”天味食品过会后，拟IPO企业曾于今年4月-5月间出现27家上会26家获通过的“盛况”，过会率高达96.3%。

然而，进入6月后，IPO的过会率开始出现较大幅度下降。据Wind数据库显示，今年6-7月，证监会共审核29家企业的IPO申请，其中19家通过、9家未通过、1家取消审核，通过率仅为65.5%，9家被否企业所申请的板块均为创业板，最新一家被否的为7月25日上会的上海艾融软件股份有限公司。

总体而言，2019年1-7月，共有72家企业上会，通过57家、未通过13家、取消审核1家、暂缓表决1家，过会率79.2%，仍较2018年的57.5%大幅提高。在被否的13家拟IPO企业中，拟登陆板块为创业板的企业多达10家，其次为主板2家和中小板1家。

某大型券商投行保荐人向新京报记者表示：“6月底申报企业比较多，证监会通过现场检查和严把过会关等举措解决堰塞湖问题，创业板企业规模比较小，成长性存疑，更容易被否。”

继IPO暂停造成高峰期接近700家排队企业后，IPO排队企业数量曾在2018年8月底降至289家，首次减少至300家以下。然而，今年6月新增IPO申报企业数量达172家，IPO“堰塞湖”问题重新引起市场关注。

证监会数据显示，截至2019年7月25日，共有485家企业排队IPO，主板、中小板和创业板分别有183家、101家和201家，其中中止审查的共38家，主板、中小板和创业板分别有13家、11家和14家。

今年6-7月共9家企业上会被否

申请板块均为创业板

与第十八届发审委相比，第十七届发审委从2017年10月1日上任至今年2月卸任，任期内共审核企业294家，其中通过168家、未通过94家、取消审核15家、暂缓表决17家，通过率仅为56%。

第十七届发审委低过会率的背后是监管层解决IPO“堰塞湖”的大背景。此前的2012年10月-2014年1月、2015年7月-2015年11月，A股IPO曾两度暂停，排队企业峰值一度接近700家。

2017年10月，证监会第十七届发审委履职后，在“审核从严”的监管理念和“终身追责”的责任追究机制下，IPO过会率大幅下滑，众多申请上市企业知难而退。截至2018年8月底，IPO排队企业降至289家，排队企业数量首次减少至300家以下。

然而，在今年6月的企业申报窗口期，新增IPO申报企业数量达172家，2018年同期仅37家，IPO“堰塞湖”问题再次引起市场关注。证监会数据显示，截至2019年7月25日，共485家企业排队IPO，主板、中小板和创业板分别有183家、101家和201家，其中中止审查的共38家，主板、中小板和创业板分别有13家、11家和14家。

前述保荐人表示：“6月份一般是以2018年12月31日数据申报，6月底数量增加属于时点因素，因为如果过了6月份，IPO申报材料就需要提供今年上半年的相关数据，申报时间将推迟。”

随着IPO排队企业数量突然增加，过会率也出现了下降的迹象。

Wind数据库显示，今年4月-5月27家企业上会仅1家被否，26家获通过，过会率高达96.3%，与之相比，进入6月以后，第十八届发审委的通过率有较大幅度的下降，其在6月共审核18家企业，其中12家通过、5家未通过、1家取消审核，通过率仅为66.7%。

而进入7月至今，证监会共审核11家企业IPO申请，其中7家通过、4家未通过，通过率仅63.6%。按此计算，今年6-7月，证监会共审核29家企业的IPO申请，其中19家通过、9家未通过、1家取消审核，而创业板则“包揽”了全部9家被否企业。

总体而言，2019年1-7月，共有72家企业上会，通过57家、未通过13家、取消审核1家、暂缓表决1家，过会率79.2%，仍较2018年的57.5%大幅提高。在被否的13家拟IPO企业中，拟登陆板块为创业板的企业多达10家，其次为主板2家和中小板1家。

前述保荐人表示：“2019年上半年IPO审核宽松、过会率高，但随着6月底申报企业比较多，审核出现趋严的现象，证监会通过现场检查和严把过会关等举措解决堰塞湖问题，同时让资质不好的企业知难而退，创业板企业规模比较小，成长性存疑，更容易被否。”

如果以板块划分来看过会率，创业板的IPO过会率则为三个板块中最低。Wind数据库显示，今年1-7月，30家企业拟申请创业板IPO上会，通过20家、未通过10家，过会率为66.7%；32家企业拟申请主板IPO上会，通过28家、未通过2家、取消审核和暂缓表决各1家，过会率为87.5%；10家企业申请中小板IPO上会，通过9家、未通过1家，过会率为90%。

艾融软件最新被否

13家被否企业排队期限在1-3年间

除IPO申请板块均为创业板以外，13家被否企业的IPO排队时间均在一年以上，平均排队天数为668天，其中今年1月29日被否的信利光电、7月11日被否的3L股份、7月25日被否的艾融软件的IPO排队天数分别为1040天、909天、790天，排在13家企业的前三位，而排队天数最短的是奕瑞有限，为412天。

最新被否的为艾融软件，其于2017年5月26日申请创业板IPO获受理，2019年5月20日获预披露更新，7月25日上会被否。证监会官网显示，发审会当天，发审委对艾融软件较为关注的问题包括综合毛利率高于同行业可比上市公司水平、前五大客户收入占比较高、关联关系、业务合理性等。

其中，发审委表示，艾融软件子公司上海宜签与公安部第一研究所进行居民身份证认证业务合作，要求公司说明上海宜签与公安部及其下属机构的合作具体内容、公安部第一研究所及发行人进行有偿身份认证业务的合法合规性等问题。

招股说明书显示，艾融软件主营业务为向银行为主的金融机构及其他大型企业提供业务咨询、IT规划、系统建设、产品创新等专业解决方案，其2016年-2018年营收分别为1.19亿元、1.40亿元和1.69亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2588.29万元、3865.42万元和5379.81万元。

新京报记者梳理证监会所公布的今年被否13家企业的发审委主要询问问题发现，发审委多次关注公司综合毛利率、主要客户、应收账款、业务合理性、关联关系及处罚历史等问题。

其中，被提问有关综合毛利率的被否公司包括艾绒软件、中孚泰、扬瑞新材、3L股份、瑞联新材、天元宠物等6家；被提问有关处罚历史问题的被否公司包括中孚泰、3L股份、警翼智能、苏州规划等4家；被提问关于主要客户的被否公司包括艾融软件、扬瑞新材、苏州规划、信利光电、奕瑞光电子、超达装备等6家。

提高处罚上限 监管在趋严

除过会率下降外，整个监管形势也有进一步从严的趋势。

7月26日，在证监会每周例行新闻发布会上，有记者提问称“最近，连续发生了几起上市公司信息披露虚假案件，市场和投资者都很关注，普遍反映资本市场违法违规成本太低，一些保荐人、会计师事务所等中介机构，也未严格履行职责，没有发挥‘看门人’作用，请问监管部门如何看待？”

证监会回答称，正在会同有关方面，推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假，和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒，切实提高资本市场违法违规成本。

截至7月27日，共有8家上市公司收到监管层下发的处罚或处分事先告知书，而6月仅有2家，7月数量环比大幅增加。其中，受ST康得虚增大额利润影响，瑞华会计师事务所手中正在排队的29个IPO项目均被暂停，其中包括主板10个项目、中小板7个项目以及创业板12个项目。

7月8日，据中国证券报报道，证监会已关注到康得新涉嫌信息披露违法案的中介机构，一些工作正在进行，瑞华会计师事务所已经被立案调查。此外，据中注协6月10日公布的《2018年度业务收入前100家会计师事务所信息》显示，瑞华会计师事务所2018年度业务收入为28.79亿元，总排名为第六位，如果只计算内资会计师事务所，则其排在立信会计师事务所之后，居内资所第二位。

除主板、中小板和创业板外，瑞华会计师事务所承接的4家科创板项目也均在7月28日开始中止科创板申请，包括北京国科环宇科技股份有限公司、北京龙软科技股份有限公司、深圳市杰普特光电股份有限公司及洛阳建龙微纳新材料股份有限公司等，而聘请瑞华担任会计师事务所的北京海天瑞声科技股份有限公司于7月26日终止了科创板申请。

此外，证监会对正在IPO排队企业的监管同样在加强，其于7月8日对淄博鲁华泓锦新材料股份有限公司等8家排队企业下发警示函，涉及问题包括关联交易信息披露不完整、会计核算不规范等。