北上资金上周先抑后扬 中期流入仍将加速

2019-07-15 08:33:06 来源: 中国证券报·中证网 举报
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(原标题:上周北上资金先抑后扬 中期流入仍将加速)

上周,两市连日缩量调整,全周上证指数下跌2.67%,深证成指下跌2.43%,创业板指下跌1.92%。在市场连日缩量震荡的情况下,北上资金先抑后扬,先是连续三个交易日出现净流出,而后连续两个交易日出现净流入。Wind数据显示,上周北上资金累计净流出39.68亿元,本月以来北上资金累计净流出19.31亿元。

分析人士表示,目前A股的估值水平相比其他市场偏低,在历史上也处于较低水平。相比于中国经济的潜力,外资配置比例偏低,未来仍然会持续流入。

北上资金先抑后扬

进入7月份以来,北上资金未出现如6月份一般的持续净流入情况,北上资金净流入局面呈现震荡态势,流入流出现象参半。Wind数据显示,7月份以来,北上资金累计净流出19.31亿元,其中沪股通资金净流出32.71亿元,深股通资金净流入13.40亿元,其中有5个交易日出现净流入情况,4个交易日出现净流出情况。

上周北上资金先抑后扬,北上资金在上周一到上周三连续三个交易日净流出,而后两个交易日净流入。具体来看,Wind数据显示,上周5个交易日净流入金额分别为-36.06亿元、-26.20亿元、-16.37亿元、24.36亿元、14.59亿元。全周北上资金净流出39.68亿元,其中沪股通资金净流出35.97亿元,深股通资金净流出3.71亿元。可以看到,在上周市场连日缩量震荡的情况下,北上资金经历了先流出后流入的情况,其中上周一两市明显调整,而北上资金的净流出力度也最大,而后北上资金净流出力度逐渐变小并在上周四开始出现净流入情况,可以说,北上资金由净流出转变为净流入对于大盘的震荡企稳有推动作用。

在北上资金上周出现先抑后扬的同时,深强沪弱的格局显现,上周沪股通资金净流出金额显著多于深股通资金净流出金额,而这种情况在7月份以来也表现得非常明显,7月份以来沪股通资金出现净流出,而深股通资金出现净流入。从市场表现上来看,上周沪指累计下跌2.67%,深证成指累计下跌2.43%,创业板指数累计下跌1.92%,跌幅上沪市要大于深市。而从7月第一周的情况来看,沪指累计上涨1.08%,深证成指累计上涨2.89%,创业板指累计上涨2.40%,市场表现上也是深市更好。

对于短期北上资金呈现深强沪弱的格局,分析人士表示,科创板将要开始正式交易,对成长板块有较强的带动作用,因此短期市场呈现出了深强沪弱的情况。

渤海证券表示,综合政策、估值、业绩推动三方面的因素,当前政策仍处于对资本市场的持续利好期,管理层对权益市场的发展提出较高要求,有利于资本市场环境的加速改善和中长期资金的持续流入。

银行股获明显增持

在北上资金上周出现先抑后扬情况的同时,从北上资金的交易情况来看,北上资金仍活跃于核心资产,对银行股有较为明显的加仓。

从上周北上资金的十大活跃股情况来看,Choice数据显示,上周沪股通、深股通共有30只个股进入十大活跃股名单,其中沪股通15只,深股通15只,在市场的连续缩量震荡行情之下,北上资金的成交活跃个股更为集中。其中沪市的中国平安贵州茅台招商银行中国国旅伊利股份和深市的五粮液、海康威视、美的集团、格力电器、温氏股份在上周均5次进入十大活跃股名单中,可见北上资金持续活跃于核心资产。

在沪股通净买入金额居前的个股中,对中国国旅的净买入额达到了3.82亿元,对招商银行的净买入金额达到了2.60亿元,对隆基股份的净买入金额达到了1.96亿元。而在深股通净买入额居前的个股中,北上资金对洋河股份、万科A、温氏股份的净买入金额均超过了2亿元,分别为2.53亿元、2.48亿元、2.15亿元。而从北上资金净卖出金额居前的个股来看,北上资金上周对4只个股的净卖出金额超过了5亿元,净卖出中国平安11.67亿元、净卖出贵州茅台5.63亿元、净卖出海康威视7.98亿元、净卖出五粮液6.02亿元。

从北上资金的净买入净卖出居前的个股来看,北上资金对于核心资产的分歧初步显现。

从北上资金的持股变动量上来看,Choice数据显示,虽然上周北上资金总体呈现为净流出,但仍对5只个股的增持量超过了1000万股,分别是潍柴动力、和邦生物、美年健康、成都银行和中国银行,增持数量分别为2362.96万股、1285.48万股、1222.02万股、1068.57万股、1057.04万股。此外,对于光大银行的增持股数接近1000万股,具体为986.69万股。可以看到上周银行股遭遇了北上资金较为明显的加仓。

对于北上资金明显增持的银行股,天风证券表示,外部因素阶段性缓解,社融增速走高,经济企稳有望,支撑银行板块估值修复。

下半年流入将加速

6月北上资金净流入达到426.03亿元,7月份以来北上资金小幅净流出19.31亿元。而北上资金未来的动向,在一定程度上也将影响A股市场的走势。

对于北上资金后市的动向,前海开源基金首席经济学家杨德龙预计,下半年外资还将加速流入A股市场,成为A股市场反弹的动力。

广发证券首席策略分析师戴康表示,全球央行转“鸽”推动资金从避险转向风险,预计下半年外资再度加速流入A股。预计下半年入摩及入富带来被动外资约1000亿元,在此基础上考虑到主动基金转为流入,预计下半年北上资金流入规模约3000亿元。富时已在2019年6月将A股纳入因子从0%提升到5%,9月份将继续提升至15%,预计将带来被动资金约500亿元。而入摩纳入因子下半年继续提高预计带来被动资金约600亿元。综合考虑入摩及入富,预计下半年合计带来被动外资约1000亿元。考虑到汇率趋稳及美债收益率曲线倒挂恢复正常后,主动资金也将转为流入,预计下半年北上资金包含主被动资金在内的流入规模将达到3000亿元。

戴康表示,资本市场双向开放步伐进一步加快,以外资为代表的长线投资者持续流入A股,预计一到两年外资持股规模将跃升各类机构投资者中的首位。北上资金一直较为青睐消费板块,尤其是食品饮料和家电行业等中国优势行业。扩大金融对外开放、境内机构考核期拉长,A股投资者结构将发生深刻变化,长线投资者话语权不断提升,具备一定吸引力的中国优势企业是长线投资者的最佳选择。

平安基金表示,北上资金主要青睐大消费板块,食品饮料是配置重点。考虑到后续MSCI及富时等指数还会陆续提高A股纳入比例,后期北上资金流入逻辑将逐渐从被动型基金调仓至主动型基金布局,将对消费板块继续形成支撑。

杨斌 本文来源:中国证券报·中证网 责任编辑:杨斌_NF4368
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