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一边回购一边减持 御家汇净利降九成

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(原标题:一边回购一边减持 “面膜电商第一股”御家汇净利降九成)

新京报讯(记者 张泽炎)上市不到一年半,御家汇的生意越来越难做了。7月7日,号称“中国IPO电商第一股”的御家汇(300740)发布了2019年半年度业绩预告。报告显示,2019年上半年,御家汇归属于上市公司股东的净利润同比下滑90.77%-98.46%,盈利100万元–600万元,上年同期盈利6503.38万元。对于业绩下滑的原因,御家汇表示,宏观经济尚未明显改善,国产化妆品品牌受到双向挤压,销售渠道快速变化。此外,公司为了适应各种变化,加大了渠道和市场投入的力度,并在新品牌的培育方面加大投入,导致销售费用比率上升较快所致。截至午间收盘,御家汇暴跌7.40%,报7.51元/股。针对如何提振业绩,记者于7月8日多次致电御家汇董秘办,截至发稿尚未接通。上市后业绩多次变脸,销售费用问题早已存在(小标1)据该公司官网显示,御家汇股份有限公司是中国A股首家IPO电商上市公司,旗下拥有御泥坊、小迷糊、薇风、花瑶花等多个自主护肤品牌,于2018年2月8日成功登陆A股,自称“中国IPO电商第一股”。从成立到准备上市,仅仅五个月;从第一次披露招股书到上市敲钟,仅仅10个多月,御家汇搭上了“淘品牌”的顺风车。

刚刚登陆A股时,御家汇披露,2017年该公司完成营业收入达到16.46亿元,同比增长40.61%;实现归母净利润1.58亿元,同比增长114.85%。好景不长,根据今年上半年度报告,御家汇在御家汇归属于上市公司股东的净利润同比下滑90.77%-98.46%,盈利100万元–600万元,上年同期盈利6503.38万元。实际上,御家汇业绩滑铁卢早有端倪。新京报记者通过梳理发现,2015年-2017年,公司的营业收入同比增幅分别为77.89%、52.32%和40.6%;归母净利润同比增幅分别为45.36%、38.8%和114.85%。上市第一年,公司业绩猛然变脸,2018年公司归母净利润下滑17.53%。根据今年一季度报告,御家汇在报告期内营业总收入同比增长1.04%至3.86亿元,归属于上市股东的净利润同比下滑98.45%至45.44万元,去年同期盈利2933.78万元;扣非净利润同比下滑115.76%至-488.47万元;经营活动现金流量净额-9515万元。御家汇对此解释称,是由于销售费用激增。新京报记者通过梳理发现,2015年至2017年,御家汇的销售费用分别为2.37亿元、4.10亿元和5.59亿元,其中平台推广服务费和品牌宣传费累计占比50%;在上市后的2018年,御家汇的销售费用同比激增51.64%至8.47亿元,占营业收入的比例为37.7%,远超当期1.27亿的净利润。对此该公司解释为主要系公司2018年加大市场投入所致。经济学家宋清辉表示,御家汇应该将精力更多投放到产品创新、内控建设等方面,以实现可持续发展的局面。该公司之前在销售渠道上的投入并没有带来业绩的增长,因为目前社交、新零售渠道鱼龙混杂,御家汇在此类渠道上投入精力过多拉低了自身的品牌形象。

作为长期依赖天猫、唯品会、云集、拼多多等电商平台的企业,御家汇大幅增加的销售费用却并没有带来期望的流量。更多阅读:淘品牌御家汇上市后业绩变脸 一季度下滑九成 股东要撤御家汇的股价上市即高点,市值很难再回到过去高点,御家汇2018年上市,股价最高来到25.25元(前复权),在经历失败的收购停牌5个月后便开始一路下滑之路,截至2019年6月14日股价累计跌幅达到70%,市值缩水近三分之二,当前市值仅在30.64亿。

上市一年有股东要撤,御家汇抛出股权激励计划 (小标2)此前,御家汇曾希望联手阿芙精油进一步抢占市场,以摆脱对面膜的单一依赖。

去年9月御家汇披露的重大资产购买的草案显示,御家汇拟通过支付现金的方式购买阿芙精油母公司北京茂思60%的股权,交易金额为10.2亿元。

此后,深交所连发两封问询函,外界也对收购的高溢价提出普遍质疑,后来公司选择主动终止收购。

收购失败后,御家汇还遭到股东减持。 2月11日,御家汇发布公告披露,解除限售股份8102万股,占总股比29.8%。据悉,此次解除限售后实际可上市流通股份数量为6921股,占其总股本的25.45%。

2月16日,御家汇发布公告称,合计持股7.09%的两大股东——持股5%以上的“深圳市创新投资集团有限公司”(以下简称“深创投”)及一致行动人“深圳市红土生物创业投资有限公司”(以下简称“深红土”)将在6个月内以大宗交易等方式减持不超过6%的股份。7月2日,御家汇表示,深创投在本次减持前持有股份5.32%,本次减持后持有股份4.34%;深红土在本次减持前持有股份1.77%,本次减持后持有股份1.74%。此外,2019年6月26日,御家汇发布公告称,持有公司股份6.09%的股东长沙御投投资管理合伙企业(有限合伙),计划在公告披露后的6个月内以大宗竞价或集中竞价的方式,减持公司不超过2.25%的股份。与此同时,御家汇在不断回购。6月15日,御家汇发布公告称,截至2019年6月30日,公司通过股份回购证券专用账户以集中竞价交易 方式累计回购公司股份1106.01万股,占公司现有总股本的2.7108%,最高成交价为9.24元/股,最低成交价为8.61元/股,支付的总金额为9924.14万元(不含交易费用)。此前的5月21日,御家汇发布公告称,拟以集中竞价交易方式回购A股部分社会公众股份,回购资金总额不低于1.25亿元、不超过2.5亿元,回购股份价格不超过20.30元/股。本次回购股份期限为自董事会审议通过回购方案之日起3个月内。值得注意的是,4月19日,御家汇发布了《2019年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》(以下简称“激励计划”)。激励计划拟授予包括董事、副总经理、财务总监、董事会秘书、核心技术(业务)人员、其他人员等787名激励对象权益总计865.6724万份,约占本激励计划草案公告日公司股本总额2.72亿股的3.18%。

公告披露,御家汇此次激励计划包括股票期权激励和限制性股票激励两部分。其中,御家汇拟向部分激励对象授予434万份股票期权,行权价格为17.89元/股;拟向部分激励对象授予432万股限制性股票,授予价格为8.95元/股。

值得关注的是,御家汇此次激励计划的业绩考核目标。御家汇的业绩考核目标主要是营业收入,未设置对应的净利润门槛。在四个行权期内,业绩考核的目标是2019-2022年营业收入分别不低于27亿元、31.5亿元、36亿元、40.5亿元。

御家汇称,经过合理预测并兼顾本激励计划的激励作用,激励计划选取上市公司营业收入作为公司层面业绩考核指标,该指标能够“直接反映公司主营业务的经营情况和盈利能力”。

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