持续做好两件事 进一步稳定资本市场预期

（原标题：持续做好两件事 进一步稳定资本市场预期）

董少鹏

近日，受到中美元首即将会晤和双方有望继续开展经贸磋商消息的提振，全球主要股市走出上涨行情。

笔者认为，美欧股市反弹与货币当局拟放松货币政策有关。美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长德拉基近日均表示将考虑降息，投资者对此寄予期望。进一步分析，欧美货币当局考虑降息，无非是为了稳定投资和就业。

2019年全球经济面临诸多不利因素，既有美元前期持续收缩累积效应的影响，又有贸易保护主义升温的冲击，下行压力进一步加大。这也导致金融市场波动频率增加，个别市场甚至可能遭遇烈度更强的冲击。

在这样的背景下，中美作为全球前两大经济体，如果双方贸易摩擦加剧，无疑会给金融市场增加不确定性；如果双方贸易关系缓和下来，则有利于金融市场稳定。中美两国元首确认即将会晤，并同意双方工作团队继续商谈，向世界释放了积极的信息。

客观来看，双方通过平等对话解决经贸问题，还需要做很多工作。毕竟，美方前期的反复给磋商工作增添了很大困难，也使磋商进程变得曲折不定。今年5月初，美方违反双方已经达成的共识，单方面扩大对中国商品加征关税，不断提高不合理要价，并且对中国横加指责。对此，中方已多次表明态度。如果美国能够讲诚信，双方能够按照平等原则进行协商，那么，就一定能找到解决问题的办法。

从我们自身来讲，一方面要谋求在互相尊重、平等互利基础上，通过谈判解决分歧；另一方面，也是更重要的方面，就是扎扎实实做好自己的事。

的确，美方加征关税措施会对中国经济和金融市场造成一定不利影响，但我们有规模庞大的国内市场，有全面的产业配套能力和相当的技术研发能力，有集中力量办大事的体制优势，有巨大发展韧性、潜力、回旋余地，这些不利影响总体是可控的。

从外贸来讲，虽然美国仍是中国重要出口市场，但重要性在下降；我们的出口市场日益多元，东方不亮西方亮；中国外贸规模大、结构调整空间大。今年以来，我国出台大规模减税降费措施，进一步提升贸易便利化水平，对于外贸企业应对冲击提供了支撑。同时，我们还将进一步扩大开放，7月1日前将出台新一版负面清单，已在制定《鼓励外商投资产业目录》，将扩大鼓励外商投资范围。

从金融体系的抗压性和韧性来说，经过近几年深化改革扩大开放，特别是完善金融机构治理，排查和化解重点领域风险，机构体系已进一步优化，市场秩序进一步规范，金融市场进入提质发展的新阶段。

从资本市场表现来看，在去年的一段时间里，股市对贸易战的反应有些过度。随着贸易摩擦持续，各市场参与方认识到，贸易摩擦对中国经济的实际影响是有限的。从今年以来市场运行情况看，资本市场已经逐步消化了中美经贸摩擦的影响，资本市场韧性有所增强，抗风险能力也在提高。经过风雨洗刷的我国资本市场，理性投资、长期投资的因素显著增加了，主动识别风险、化解风险的因素显著增加了，市场生态更加有效了。目前，我们正在积极推进科创板建设，努力增强市场的适应性、包容性，为全市场深化改革创造和积累可复制、可推广的经验。

前途是光明的，道路是曲折的。做好自己的事，是应对各种冲击的基础，也是平等谈判的基础。我们要继续扩大金融市场开放，以开放心态办好自己的事；以开放心态，和各友好国家一起，办好大家的事。我们也期待，中美在经贸领域达成双方都能接受的协议，为中美经济和金融市场，也为全球经济和金融市场增添稳定力量。