基金中考业绩预喜 策略差异营造阵营对立

2019-06-14 07:16:21 来源: 21世纪经济报道 举报
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(原标题:基金中考业绩预喜 策略差异营造阵营对立)

得益于A股整体上行,今年偏股型基金取得了靓丽的业绩。

“我们今年的业绩好主要是因为白酒基本面好。”6月13日,今年基金业绩冠军招商中证白酒基金经理侯昊告诉21世纪经济报道记者。该基金今年以来回报达到57.40%,是一只被动型基金,值得注意的是今年业绩排名前5的基金中,有4只是被动指数型的股票基金。

值得注意的是,今年基金业绩带上了明显的行业和时间窗口的特性。格上财富研究员张婷表示:“今年以来权益类基金整体表现较好,但行业之间的业绩差距很大,因此选对行业贝塔就成功了一半。”

此外,今年老基金的表现远远好于新基金,而错过了1-2月上涨行情的基金业绩都难有起色。

数据显示,截至6月13日,股票型基金今年以来回报中位数达到17.63%。而同期上证综指、深证成指、创业板指为16.71%、23.64%、18.34%。股票型基金明显与股指涨幅同步。

有趣的是,今年以来股票型基金的业绩,与去年相比几乎是倒了个个。去年除新基金或转型基金之外,几乎所有的股票型基金回报为负。同期上证综指、深证成指、创业板指为-24.59%、-34.42%、-28.65%。而今年恰好相反,除新基金之外,基本上老基金都取得正收益。

业绩分化

2019年即将过半,基金中考将至,大量的偏股型基金半年报业绩预计将很不错。

“表现比较好的权益类基金主要集中在重仓农林牧渔、大消费、券商、计算机通信等板块。”张婷说。

数据显示,截至6月13日,有6只基金今年以来的回报达到50%以上,包括招商中证白酒(57.40%)、汇添富中证主要消费ETF(52.70%)、银华农业产业(52.57%)、鹏华中证酒(52.06%)、嘉实中证主要消费ETF(51.99%)、宝银新锐(51.64%)。

此外,还有55只基金回报在40%-50%之间,156只基金回报在30%-40%之间。

值得注意的是,业绩靠前的基金中,大量重仓农林牧渔、大消费。比如收益在50%以上的6只股票,全部都重仓这两大方向的股票。

比如,银华农业产业今年以52.57%收益率(截至6月13日收盘)位居主动偏股基金业绩冠军,该基金重仓持有农业股,作为今年涨幅最大的中信一级行业板块,农林牧渔行业今年涨幅高达46%,正邦科技、牧原股份、圣农发展、今世缘等都为银华农业产业的回报做出了不俗的贡献。

而今年混合基金业绩冠军的宝盈新锐,一季度的重仓股票包括牧原股份、温氏股份、贵州茅台等农林牧渔和消费股。

然而,几家欢喜几家愁。在可查到业绩的1219只股票型基金中,今年绝大部分表现都很不错,但也有86只基金今年回报为负,占比7%。

它们为什么在今年A股行情向好时却出现亏损呢?

有趣的是,记者统计发现,去年A股行情不好时,取得正收益的股票型基金基本上都是新基金或转型基金,它们有6个月的建仓期,空仓或低仓位是它们当时制胜的法宝。

然而今年正好相反,回报为负的86只股票型基金几乎清一色的新基金,普遍成立于今年或去年11月、12月。它们6个月的建仓期恰好错过了今年A股涨势最凶猛的阶段。空仓或低仓位成了它们的致命弱点。

而部分老基金业绩不佳很大可能也是因为错过了今年A股大涨期,比如华润元大中创100今年以来回报为-2.64%。其成立于2015年12月,资料显示,华润元大中创100今年一季度末是空仓,持有现金接近100%。

对此,张婷说:“今年表现不好的基金最多集中在择时不好的基金,很多基金1-2月份低仓甚至空仓,在3-4月份加仓,从而错失了市场最大的上涨阶段,经历了全部的下跌阶段,表现较弱。”

此外,行业的选择也是影响业绩的一大因素。今年业绩不佳的基金,“基金重仓行业表现整体较弱,从而影响了基金的收益。”张婷说。

记者注意到,今年业绩回报较低的股票型基金包括投资港股、新能源汽车、高铁等概念。

调整中加仓?

今年权益类基金的出色表现跟A股大势紧密相联,未来基金业绩也与此息息相关。

今年1-2月,A股表现出色。上证指数、深证成指、创业板指前两个月的涨幅分别为17.93%、24.75%、22.80%,此后直到6月13日,三大指数在2月底涨幅的基础上反倒出现了回调。

以上证综指为例,从大的趋势来看,今年1-2月是快速上涨,3-4月是震荡中缓慢上涨,5-6月是下跌和震荡调整。

近期部分基金业绩也随着A股大势出现了调整。其中回调幅度较明显的是医药、军工等行业基金,6月以来不到半月,几十只医药、军工相关概念的被动指数基金跌幅达到2%-3%。

而6月以来,涉及到银行的大量被动型指数基金则出现了明显的上涨,涨幅在3%左右。

另有部分行业基金则保持了平稳上涨的态势,比如白酒、大消费相关的基金,6月以来的涨幅在2%左右。

对此,今年的业绩冠军侯昊向记者表示:“接下来我们看好中长期白酒的优势。”

张婷认为:“目前在市场经过回调之后,估值又重新回到较低的位置,在一系列的刺激措施之下,短期市场会维持震荡,但经济的库存周期来看,三季度大概率会触底,因此,现在分批建仓也是比较好的选择。”

任晖 本文来源:21世纪经济报道 责任编辑:任晖_NBJ9607
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