科创主题基金销售"禁令"是严监管稳起步的内在要求

（原标题：科创主题基金销售"禁令" 是严监管稳起步的内在要求）

严格的准入把关和过程监督是保护投资者合法权益的关键环节，也是支持注册制和科创板平稳运行的重要保障。

首批科创主题基金余温未退，第二批获批的科创板战略配售基金便火热来袭。6月5日，各带着限售10亿元指标的5只科创主题基金正式面向投资者发售。

发售之前，监管层下发四条销售“禁令”，强调合规稳健开展基金销售业务，禁止使用微信等宣传渠道，严格落实投资者适当性原则，并明确规定不得开展预约认购，认购失败款项应及时退还投资者。

第二批科创基金发行“前夜”，监管层紧急下发规范通知，充分体现其对科创板公募基金投资进程的关注和重视，也是科创板严监管稳起步的内在要求和具体表现。

从首批科创基金6只同时开售赢得千亿资金青睐的市场情况来看，投资者热情高涨，“首日告罄”“比例配售”的销售盛况有望进一步持续。尽管相比于首批基金，拟发售基金均为封闭式管理基金，销售难度更大，但能够参与战略配售带来的市场吸引力依旧不容小觑，或将呈现出第二波认购热潮。

从基金公司的销售准备来看，已呈摩拳擦掌蓄势待发之势，各家纷纷借助不同推广渠道广泛宣传，并启动银行、券商、第三方销售等多方代销机构。

投资者和基金公司积极参与，是市场对科创基金的高度认可，也彰显了对科技板块未来发展前景的信心。不过，科创板针对公众投资者的准入设定为“50万+两年证券投资经验”，且上市前5日不设涨跌限制，真正实行市场化定价，对投资者的选股能力提出更高要求，而普通的投资者可能并不具备对优质初创企业未来盈利能力深入分析和精准预判的能力。

通过基金投资，借助机构投资者的投资经验和风险承受能力，投资者可借道曲线参与科创板投资，借力公募更完善的风控制度和估值能力实现投资。而封闭式科创基金在为投资者参与提供便利的同时，也利于基金公司的投资运作，同时能够为科创板提供中长期资金支持。

首批科创基金千亿资金参与的事实，既充分体现了科创板公募基金的无限潜力，同时也对严格监管和规范运作提出更高要求。重要性与谨慎性形影不离，此次销售“禁令”的下发，对宣传方式、数据披露、认购日期、退款事项等具体内容进行了细化规范，以督促基金公司合规稳健开展业务，确保科创基金的有序运作，以为整个科创板块的严监管稳起步打好基础。

科创板的设立作为资本市场支持创新的重大改革将更好地服务于专注核心技术、发展前景广阔的高新技术领域，而科创定位本身和注册制的试行也决定其更具包容性的资本形成机制。根据板块定位和特点，设置多元包容的上市条件、试行注册制及以信息披露为中心的运行规则对科创板的风险防控提出更高要求。

在此背景下，严格的准入把关和过程监督是保护投资者合法权益的关键环节，也是支持注册制和科创板平稳运行的重要保障。只有平稳起步，才能经受住市场的检验，真正在不断反馈和完善的资本市场中实现弥补制度短板和增强包容性的功能。

从投资角度来看，科创板作为培育科技创新企业的沃土，具有高风险、高收益的特点。而公募基金选股和定价优势将在把控风险中充分发挥，其基于多维角度评估的投资选择也将对市场的理性定价起到重要的锚定参考作用。

以科创基金为代表的机构投资者，其专业积累和风险控制能力在市场的平稳运行中至关重要，也能够有效引导公众投资者在信息充分的市场环境中作出理性判断和投资决策，从而弱化信息失真助推的市场泡沫，推进股票的合理定价，促进市场环境的进一步公开透明，引导资本市场健康发展。可以说，科创基金的顺利推进和规范运作对科创板块具有至关重要的稳定器作用。

作为资本市场基础制度改革创新和落实创新驱动和科技强国战略的“试验田”，高标准和严监管是科创板块定位的内在基因要求。此次科创基金销售“禁令”的下发也是进一步谨慎规范科创板运作进程的具体表现。相信在严格监管的保驾护航下，科创板能够实现平稳起步，并引导投资环境的优化提升，助力资本市场形成良好稳定预期。