武超则:2023年以后5G用户渗透率有望达到30%

2019-06-05 07:40:26 来源: 网易财经 举报
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2019年5月30日,在由网易财经智库——网易研究局、巨丰财经、金砖智库CBGG、清泉研究院联合主办的大型经济论坛——“中国经济报告·5G改变世界的力量”上,北京华胜天成科技股份有限公司副总裁魏璟、巨丰投顾总监郭一鸣、中信建投证券研究所所长武超则、川财证券研究所所长陈雳、天风证券通讯行业首席分析师唐海清、中阅资本总经理、首席经济学家孙建波、北纬科技董秘黄潇等参加会议,围绕5G的发展与未来进行了深入讨论。

中信建投证券研究所所长武超则表示,2020年商用的是eMBB(增强移动宽带)场景,后边还有一些高可靠、低时延的终极场景,比如车联网,包括自动驾驶,以及云端机器人和网联无人机,这是中后期会起来的比较重的场景。

武超则:2023年以后5G用户渗透率有望达到30%

武超则预测,2023年以后,整个5G用户的渗透率将达到30%,未来4年到5年应该还是以建设期为主,以投资拉动5G基建。

武超则强调,如果说5G是一张信息高速公路,那更重要的是这条高速公路将会通向哪里,也是未来值得期待的方向。按照发展进度来看,比较快的应该是智慧城市、智能家居、高清视频包括VR/AR、车联网。

以下为部分演讲实录:

各位朋友,大家下午好,很高兴有机会跟大家做一个分享,在当下时点探讨5G确实是比较热点的话题,大家都很关心。作用研究员研究了很久,忽然一夜之间发现这么多人很关注这个事情,这是好的一方面。不好的一方面,现在这件事本身挑战与机遇并存,站在今天的时点讲两部分内容。第一,5G行业带来一些整个产业什么样技术方面的变革。第二,对我们有什么挑战和机遇。

我经常在很多场合讲这张图,技术方面刚才讲得比较细了,我不详细说,我们有过很多报告阐述5G的技术方案等等。产业方面从三个角度跟大家分享一下,尤其在华为这件事情之后我们谈了很久5G,最近这个产业怎么看或者说会对整个行业带来什么样的影响。全球的移动通信史从1G、2G、3G、4G、5G过来刚好50年,80年代大哥大时代,90年代2G时代,2000年的3G时代,当然中国的3G大概是2009年才开始商用,但其实全球的3G网络商用的核心节点是在2000年前后,比如日本在2001年商用3G。2010年4G商用,我们中国自己商用4G的时间在2013年,比全球略晚,但比3G时代差距小了很多。今年是5G的元年,刚好十年一个代际,这就是全球移动通信技术发展的周期。所以今天我们看见的各方面关于通信的投资这个不是简单政府的主导意志驱动的,更多其实是由技术底层驱动,是非常清晰的通信行业周期,通信是TMT行业里面周期性最强的,十年一代,电子行业更短大概四五年,大家可以看手机的迭代等等。

大家可以看一下3G,如果2009年是中国商用3G的节点,事实上iPhone或者智能手机商用全球化比较快的时间节点在06、07年,第一代手机在07年出来,首先有终端的变化,电子行业的革新,然后是通信行业,管道的底层技术迭代,然后孕育了2010年以后接近于五年的移动应用爆发的黄金时代,比如手机游戏、大数据、云计算等等。虽然说今天5G是很热的东西,但是如果回顾过去通信发展的历史,其实它是很长周期的。站在今天看不管中美竞争还是我们对5G的投资与热情,其实是很长时点的,今年只是刚刚开始的第一年。另外一点,云管端的技术进步,规律是非常清晰的。这两年硬创新的东西,尤其科技领域的东西非常受到大家关注,本身是因为技术周期到了又一轮硬创新的节点。接下来商业模式的创新也会出来,5G应用比如2020年以后或者整个用户的渗透率起来之后也会发生很多变化。

现在各种各样的技术很多,5G应用的东西,不管运营商还是前期像无人驾驶的厂商、图商和自动驾驶的互联网企业也做过交流,大家都在困惑一个问题,5G是我们的终极解决方案吗?并不是。最终跟AI一样,跟云计算一样,5G也是一种工具,我们看到上一轮大家最喜欢的工具叫做移动互联网,我们谈到所有的东西都是移动互联网+,走到今天再谈三五年后,AI也好,5G也好,实际也是后面带一个“+”跟传统产业和各行各业的融合能走到什么程度,才能决定5G这个技术到底有多大的前景。本身来讲,它也是一种工具,但是这种工具现在最大的不同,创新的2.0时代是复合创新,很多技术都在冒出来,比如人工智能、物联网等等公司。从过去十年全球ICT产业的分工来讲,把分工做到了极致化,大家都在各自的赛道里面做到极致,相安无事,接下来我个人觉得又开始走向融合,这个是TMT产业发展跟过去几十年不同的趋势。这里面有很多原因,一方面技术的创新到了现在这个阶段,科创板现在很热闹,各种各样的公司,你越来越难区分这个公司是一个通信公司还是一个电子公司还是计算机公司,事实上会把所有比较热门的技术都用起来。比如亚马逊到底是个什么公司?一开始大家觉得可能是电商,再后面觉得是云计算,亚马逊今天就是一个ICT综合性企业,包括阿里也是一样的。在这个过程中,下一代信息技术里面好的企业是能够把这些底层技术都能够得到应用,同时有好的落地场景的企业,更多的不是分裂,很多企业都在走向深度的技术融合。

第三个观点,简单讲讲全球竞争的事情。谈通信行业经过过去几十年的发展,从不被关注远远的追赶者追随者到今天已经走到舞台中央,整个产业也是全球化竞争的产业。在这样一个格局下可以看一下全球5G商用的节点,都在2019年到2020年。比较积极的还是中美两个市场,当然美国从去年底几个比较大的运营商像Verizon、AT&T都有5G的试商用,还有比较重要的市场是日韩、欧洲,现在探讨贸易摩擦站在美国那边的小国家很多,其实真正关键的是这四个市场或者这四个区域,真正在全球资本占比较大比例的地区。除了中美,各自应该说都有自留地之外,事实上竞争值得大家去关注的其实是欧洲市场,包括日韩市场。现在我们看到中国的设备商在这两个市场都有机会,中美本身涉及到安全的问题,基本就是在各自的市场里面。过去像中兴、华为在全球的份额四家设备商还有爱立信和诺基亚大概是4221的竞争格局,华为40%,另外两家欧洲的各20%,中兴10%。在中国的市场这个数据大概是5311,华为占一半,中兴30%,剩下两家外商占10%左右。如果能延续这样一个中国两家设备商占全球一半的份额,已经是一个比较理想的平衡的状态。这是目前全球竞争的格局。

通信行业还是很典型的周期行业,2019年相比于2018年资本并没有多大幅度的上升,其中投资在5G部分的资本在300亿左右。这是什么概念?三大运营商一年的资本开支3000亿,在5G上面投资只有10%左右,2019年简单讲还是试水的一年。投资的关键时点在哪里?按照3G、4G的经验,发牌后的两年是组建热期,2021年和2022年是比较关键的,建站量在百万站以上,2019年只有10到15万站,这个是对整个今年5G投资的预期。产业是一个观点,媒体是一个观点,运营商是一个观点,大家在各自的位置上。本身5G是一个长期的,或者持续未来五到七年的产业。相比4G不管基站规模还是基础投资都会有比较明确的上升。中国移动的3G网络比较差,13年到16年建了四五百万站,它的投资规模在三年投了六七千亿的资本开支。5G虽然比4G有大规模的总投资额的上升,但因为投资周期的拉长,其实可能平均到每年的投资是差不多的。另外有一点,5G的三个场景,2019到2020年基于R15版本的通信协议,基于R16通信协议要在2020年之后实现。过去十年全球的通信行业就是一个周期行业,光纤市场几乎没有增长,移动通信像波浪一样,站在今天看在一个周期的起点,整个产业接下来几年可能有不错的投资机会。

海外的进展,如果看一下美国的情况,AT&T和Verizon是比较积极的,美国运营商有一个趋势,融合化的趋势,过去通信产业在全球都是极致分工的行业,大家各自在各自的链条里面做各自的环节,AT&T这两年作为一个运营商不仅投了上游的设备商,也投互联网类的企业,还投内容行业。最近大家关注中移资本投了芒果超媒16亿的增发,这件事情很有意义,虽然二级市场没怎么关注,运营商真正在这个链条下最关心的是什么?到底什么样的场景能够消耗更多的流量或者说能够拉动整张网络的需求。未来基于耗流的场景或者真正对于高清视频或者物联网、车联网场景应该是运营商所关心的。运营商现在有一个很大的趋势,更多还是对整个产业链增强把控力。3G、4G大家也知道,运营商被管道化,在5G站在新的起点,大家都要思考怎么能在下一轮移动应用起来的时候不仅要投巨大的资本开支,同来在未来的应用端或者用户端得到更多的回报,这是运营商关心的。

美国这两年一级市场的投资也很明显,真正比较受关注的其实除了像VR/AR高耗流的3D视频,还有SDN网络虚拟化相应的软件应用也是他们关心的,这些技术都是解决一个问题,怎么能够让基础的硬件更高效地被利用,更多解决的像服务器行业和云计算行业过去十年发生的事情一样,未来通信网络能不能更大程度上共建共享都是需要我们思考的,怎么用更经济更低的成本带动更大的经济效益。怎么降低建网成本?去年前年铁塔公司的出现,把三大运营商的基站放到统一的铁塔上面,未来会有三大运营商加广电都会拿到5G牌照,四家运营商在里面怎么共建共享,也是一个趋势。大家传电信、联通会不会合并等等,都是要解决一个问题,怎么来提高运营商的运营效率。

刚才谈过很多技术,不详细讲了,关键的网络切片、边缘计算、大规模天线,这些技术看起来很炫,但是很好理解,都是为了实现高可靠、低时延、大带宽的通信,5G和3G、4G最大的核心区别是什么?第一张专门为物与物连接设计的网络,以前的网络不管带宽怎么样,指标怎么样,设计指标都是基于来解决人跟人打电话、发短信、发视频的需求,而它相比于将来解决一个物与物,把两个机器连起来用来做无人驾驶或者远程医疗,并不是速率更高就能解决的,时延、能耗、可靠性都是非常核心的。为了实现这个东西,整个网络要进行比较大的技术上的变革,当然这是机会,整个产业链也在洗牌,同时叠加全球的贸易摩擦,这件事会洗牌更加剧烈,实际是这样一个趋势。

材料的变化、光模块的变化等等不详细讲了。还有很多场景,过去3G、4G的场景比较标准化,大家打电话的需求是一样的,到了5G可能同时既有重大比赛需要直播,另外可能又在远程做手术,同时又有大量的智能电表需要连接起来远程控制,怎么用更高效的方式,用网络的资源去调配使用这些场景?这是对我们带来技术上的挑战,所以有了很多新的技术,网络虚拟化包括软件定义网络,去实现这些功能,都是这样一个目的。比如边缘计算到底用来做什么?它跟云计算的关系就好像大型超市和家门口的小卖店,你买包烟不会去家乐福,应该到7—11,你会看到移动边缘计算的核心是有没有这么多需求和场景出来,服务器、算力放在边缘,更快地实现多样化的场景,这是5G对我们带来的新的挑战,整个网络会发生比较大的变化。

5G应用,前面讲5G的进展以及整个产业链的全球竞争下的变局变化。第二部分看一下很多新技术在这个体系里面会带来改变。最后比较大的投资机会应该长期看应用还是很关键的,这里面我们列了两个象限,一个象限两个轴,一边是时延指标,一边是速率指标。对时延和可靠性要求比较高的智能电网、工业控制,这些实际对带宽没有更多要求。另外一侧,对时延没有太高要求,对速率和带宽有比较高的要求,比如3D视频,包括VR/AR、智慧医疗这些场景。2020年商用的是eMBB场景,这些应用可能会先起来,中间还有一些终极场景所谓高可靠、低时延,比如车联网,包括自动驾驶这一类,再包括云端机器人和网约无人机,这是中后期会起来的比较重的场景。5G场景很有意思,to B很多,相比4G的to C面向于消费互联网,它对我们生产的改变会更大。这就是为什么看到很多产业进展并没有像想象那么快,原因不是说像消费互联网一样谁的东西更便宜、更标准化就用谁的,它更多跟很多产业或者跟很多场景深度融合起来,这是5G要面临的挑战。

3G时代的规律,一代信息产业的发展实际上它就像一棵竹子一样,底层的技术养育了四五年,投资又花了四五年,应用起来又花了四五年,整个3G的周期中国从04年到18年,整个15年的时间都在基于这代网络的红利来去分享红利。站在今天看,2009年和2019年很像,刚好过了十年,今年5G虽然大家都在谈各种技术竞争,但真正的研发和设备商底层投资四五年前就决定了,不是站在今天我们看到华为怎样,我很想说美国现在想要追赶再造一家设备商出来几乎不可能,在过去四五年基本上中兴、华为每年基于这个部分几百亿的研发投入,变成极度规模化和技术集中化的行业。站在今天看,接下来三四年应该还是建设期,更多投资拉动,刚才讲一万亿的投资,短期看肯定还是相关基建或者底层投资的设备商和元器件,2020年以后的五到十年基于5G的流量红利时代的应用,这里面的应用可能是值得我们更加期待的。

3G以手游为代表起来的时间,3G用户的渗透率过30%之后,应用起来的很快。5G应用哪个先过30%有很强的指向性。2018年到2019年,今年物联网的连接数57亿个,比我们想象的要多很多,智能硬件主要指穿戴设备,包括白色家电智能家居类,包括智能计量,还有智慧城市类的应用,它的用户渗透率都已经过了30%。往往这些我们最想不到的领域可能是5G应用起来比较快的,大家最关心的车联网,它现在的渗透率还不是很高,但是绝对量的增长非常快。这个也是我比较看好的方向之一。

整个5G物联网终端渗透率的情况,我们给了一个预测,可能没有那么乐观,整个5G用户的渗透率过30%大概在2023年以后,站在今天看这四五年应该还是以建设期为主,应该是以投资拉动5G基建。

如果说站在今天看5G这个产业,确实机遇与占并存,但是机遇放在前面。比较看好的几个投资机会,第一个还是国产化的主线,前两年是个口号,这两年确实要逼上这样一条路,不管怎么样也要走自己的路径。不管电子还是元器件还是整个通信设备里的供应链,围绕华为、中兴国产化的产业链是我们非常看好的方向,不详细讲这些标的。第二个方向,如果说5G是一张信息高速公路,那更重要的是这条高速公路将会通向哪里,围绕5G应用的方向,也是未来值得期待的方向。按照发展进度来看,比较快的应该是智慧城市、智能家居、高清视频包括VR/AR、车联网,这四个方向是我们比较看好的方向。

时间关系,先简单给大家汇报这么多。

郭晨琦 本文来源:网易财经 责任编辑:郭晨琦_NBJ9931
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