唐海清:5G引领新一轮科技浪潮和新经济浪潮

2019-06-05 07:18:33 来源: 网易财经 举报
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2019年5月30日,在由网易财经智库——网易研究局、巨丰财经、金砖智库CBGG、清泉研究院联合主办的大型经济论坛——“中国经济报告·5G改变世界的力量”上,北京华胜天成科技股份有限公司副总裁魏璟、巨丰投顾总监郭一鸣、中信建投证券研究所所长武超则、川财证券研究所所长陈雳、天风证券通讯行业首席分析师唐海清、中阅资本总经理、首席经济学家孙建波、北纬科技董秘黄潇等参加会议,围绕5G的发展与未来进行了深入讨论。

唐海清:5G引领新一轮科技浪潮和新经济浪潮

天风证券通讯行业首席分析师唐海清表示,5G是新一轮科技浪潮的开始,天风证券更多是以产业研究为核心,从产业到资本整体大的方向判断来做。过去网络为代表的科技浪潮分为三代,第一代PC互联网浪潮,第二代移动互联网浪潮,第三代移动物联网浪潮,先网络后终端先应用再内容的过程。第一代终端就是电脑,内容就是Windows、IE、GOOGLE浏览器等等。手机就是GSM,终端就是功能手机,内容就是彩信、彩铃。移动互联网浪潮是3W带来的,网络就是3G和4G,终端就是智能手机,内容和应用大家比较熟微信等等。

同时,5G作为新经济浪潮的引擎,重要意义在哪里?5G开创全新的时代,有人把5G当成水和电,水和电的作用对于整个全新的智能经济支撑大的变化,这个是很重要的支撑点。5G对于全行业的变化,物联网结合各个产业的变革,这种变革对我们这个阶段的经济来说带来特别重大的意义。5G一旦建好了,很多新经济加速发展,传统产业的改造和升级加速发展。

以下为部分演讲实录:

唐海清:5G引领新一轮科技浪潮和新经济浪潮,本身今天论坛展望中国经济的角度去做未来大的预判,这两年决定了我们不管从产业发展角度还是从投资的角度去看,到底整个5G的进程力度和进度怎么去判断。

5G是新一轮科技浪潮的开始,刚刚大家讲了很多,天风更多是以产业研究为核心,从产业到资本整体大的方向判断来做。过去网络为代表的科技浪潮分为三代,第一代PC互联网浪潮,第二代移动互联网浪潮,第三代移动物联网浪潮,先网络后终端先应用再内容的过程。第一代终端就是电脑,内容就是Windows、IE、GOOGLE浏览器等等。手机就是GSM,终端就是功能手机,内容就是彩信、彩铃。移动互联网浪潮是3W带来的,网络就是3G和4G,终端就是智能手机,内容和应用大家比较熟微信等等。一年前大家翻一天朋友圈就一条广告,现在翻几分钟就一条广告。拼多多代表移动互联网电商的下沉到三四线,从过去很清楚,09、10年,我们在07、08、09年大规模建设3G网络,11、12年大规模普及智能手机的阶段,以苹果为代表的手机,然后才是13年到17年内容行业爆发,这本身是一个自然物理规律和产业的核心逻辑在这里。

新的科技浪潮从这个逻辑和趋势展开来,未来也是网络到终端内容到应用的过程,网络很确定5G网络,终端不确定,到底手机是最后中断还是VR/AR设备、可穿戴设备、车,车可能是五年以后的终端。华为任正非明确说5G应用需求并不高,4G能够满足大家目前绝大部分需求,普遍来讲以运营商为代表的态度都认为5G不着急,可以慢慢搞,运用发展没有那么快。对比历史研究发现,08、09、10年建设3G网络,那时候连智能手机的形态都想不到,iPhone第一代跟现在的形态完全不一样。当时大家用过诺基亚的E63、E65全键盘手机,还有诺基亚N98、N95的滑盖手机,华为的余承东拿折叠屏手机,这个是5G时代成熟的应用终端吗?不一定,只是可能之一,VR/AR、可穿戴设备五年以后无人驾驶汽车都是未来5G时代的终端。建3G网络的时候对应用没有太多想象力,刚刚大家讲了很多内容应用。

我们的5G标准和当年的标准差异在哪里?3G标准的时候,根本没有考虑未来对内容应用有什么要求,而是考虑把技术指标提高到什么水平。5G标准根据对未来内容和应用掌握来的,人跟人、人跟物、物跟物,比如工业互联网要求低时延,最后总结出来5G标准应该这么制定,一个场景两个场景三个场景怎么来的。这轮科技浪潮标准制定的时候对未来的内容和应用展望有清晰的雏形,科技浪潮发展比大家预想快很多。5G本身是科技产业自我发展的逻辑到了一个自我发展的需要,这是市场经济的需求。

5G作为新经济浪潮的引擎,重要意义在哪里?我把5G当成一个全新的时代,今年年初拜访来自美国的部长,他说美国把5G当成水和电。水和电的作用对于整个全新的智能经济支撑大的变化,这个是很重要的支撑点。5G对于全行业的变化,物联网结合各个产业的变革,这种变革对我们这个阶段的经济来说带来特别重大的意义。借用去年7月份开策略会,国家层面的重视理解程度远远超过运营商,08年全球经济危机,拉动经济一方面推出四万亿,另外提前发出来3G牌照。

5G一旦建好了,很多新经济加速发展,传统产业的改造和升级加速发展。5G本身是市场经济自我发展的需求,5G是国家意志的体现,尽管运营商不想投,而且运营商动力不强,为什么还投?运营商4G投资还没收回来,5G需求不迫切,运营商增加压力很大,是不是5G大幅低于预期?这个可能性有没有?有,但是大概率不会。国家并没有想从5G上赚钱,去年移动端流量增长130%,电信业务量运营量增长百分之四五十,运营商收益两个点。这里面存在博弈,国家动力很强,运营商动力不强,大家还要实时观测。

全球进展,无人驾驶的版本没有做好,VR/AR的标准做好了。中美日韩梯队相对比较高,实际情况如何?国外很多国家开始试商用,本质是什么?美国很早推出5G商用,美国Verizon去年底推出来,T—Mobile和Sprint于今年4月份正式合并,预计2018年底将在30个城市建5G网络,并于19年开始提供5G服务,只有一千个基站。我认为这是伪5G,第一个全球真正称得上5G规模的国家是韩国,对韩国经济的拉动力,希望三星成为全球占比20%份额的设备商,保持在通信产业的技术领先,所有的IT产品迭代,如果大家不能理解迭代的意思,手机游戏,有BUG经常修复,越来越好。大规模建设的国家是中国,按照原先的规划今年十万基站,其实不比韩国少了,明年超过五十万的基站,对中国的设备商产业会有更大的提升。整个设备产业这块本身也很像,已经占全球50%的份额,我们希望更高,华为占全球40%几,中兴7到9个点。再提高到30个点完全可以,本身华为技术是绝对领先,中兴其次,诺基亚、爱立信排在后面,中国网络经过大规模的建设之后,华为、中兴的设备性能是最好的。所谓的预商用无非建一点基站搞一些非独立组网,美国说商用了,建一千个基站,能干吗?国外大规模建设是三年之后了。

17年做的一些预测,当时中国移动预测2020年5G基站建设一万,今年中国移动建了三万四万个基站,本身5G的进度比运营上自己的预测要快,核心还是在于国家大战略的推动。5G是一个承载型的周期,很多周期波段,每个波段是往上走。如果大家做财务报表分析,最近刚把2018年四季报、2019年一季报,通信设备商连续19个季度收入同比保持增长,过去涉及到5G的过渡期,通信设备商还能保持19个季度连续成长。先建网络,中国网络有十层网络架构,到最后一层是基站。设备数量是什么水平?假设全国有3.5G频段,同等覆盖情况,需要4G基站的1.77倍。传输网结构现在大变化,网络切片、边缘计算等等,整个网络变化很大。由于新技术、新材料,带来的价格也是大幅降价。今年成本30万的价格成本,前年是100万,是4G基站价格的两倍,新技术新材料是很大的投资。5G会拉得比较长,规模很大,还是有不错的增长,按照可比口径,三到四年的角度同比1.5倍左右的增长趋势,整个进程今年小规模,明年、后年大后年大规模。

目前部分地区深圳做了一点,中国就是独立组网。全产业链来看,整个通信设备行业大家讲了国产替代,通信产业可国产替代的东西不多了,中国通信产业在世界非常领先。我们现在真正需要国产替代属于偏半导体,严格来说不算通信,FPGA国外是赛灵思,国内做出来一点,性能水平还差很多,还有AAD芯片,天线、滤波器都能做了,中国在国际上的实力相当强,由于我们行业产业链不同的格局问题,导致很多公司周期性特别明显,收益情况不一样。比如滤波器,武汉凡谷滤波器,真正通信产业里面格局最好的盈利最好的其实就是设备商。中国的通信产业特别强,不断加大扩张的步伐,还有一部分替代的像FPGA、AAD芯片,高频互动板国外原来是罗杰斯,不出意外两三年之后马上价格杀得很惨,我们这方面的能力还是非常强的。

今天参会的有很多投资圈的,我们讲一下历史上投资的同与不同。很多人说整个行情跟牌照关系很大,发拍照之前行业行情很大,发牌照之后行业行情意义不大。09年3G,13年4G,当时发牌照09年1月7号,4G是13年12月10号发的,3G时代发完牌照中国大规模3G建设,4G客观说中国移动的3G太差了,移动用户丢失,牌照还没有发就悄悄地提前大规模建设,当年的行情09年、13年已经有了大规模的定单看得很清晰。行业的比较优势很明显,去年元旦的时候一圈上海投资圈讨论总结出今年有三个可能往上提升的行业,猪、5G、官服为代表。

目前针对华为事件的整体情况,我春节前去华为总部交流,那时候很早考虑库存问题。美国人做事是什么思维?很多时候我们从美国官网去看信息,美国将华为列入实体清单,列为出口管制名单,不是最严重的,涉及190家公司和个人。列入实体清单分为三种,调查、有证据、有确凿的证据就直接进了,像去年中兴。5月13号当时放进来12家,没有人确实在打击中国打击中国科技,但是他们运用的是法律手段。美国是三权分立的社会,我们沿着法律手段去分析和看待它的变化。美国手上没有足够的证据,有足够证据就处罚了,当年日本东芝,16年的中兴通讯,18年的中兴通讯,因为美国手上有直接的证据,直接处罚,当年想把孟晚舟引过去,手上证据不够。美国的管制条例目前没有找到进一步的华为证据支持它进一步往下去做,这是一个很重要的一点。

如果美国商务部没有更多的证据,没有更新的证据,按照法律体系应该替掉。华为最近在最新的事件上开始起诉美国政府,我同学在美国法务部,几十年一直在美国打官司。美国用法律工具打击我们,我们要用它的法律工具对付它,这是从另外一个不同角度思考。

在美国卖信息服务的企业所有的都要进行审查,150天出法案,80天之内出结果。已经完成出货和定单的去完成出货和维护,不是新增库存。华为准备一年库存的情况下没办法增加新的库存。

回顾历史的进程来看,华为和中兴事件不一样,美国人拿到的证据还不够。美国队海外企业的制裁仍然有一个和解的可能性,大部分的处罚最后和解了。针对这个问题口头可以说的展望,按照美国的法律体系他去打击你分几个层次,华为、中兴为代表的危不危害到国家安全,是不是卖到伊朗、朝鲜。美国的法律体系里面把中国定位正常国家,只是企业违反我国家的法律去处罚你,中兴通讯只要不违反美国法律就没问题。第二,美国的法律体系下对俄罗斯这种国家有定位,对伊朗、朝鲜有定位,处理的措施又不一样,按照中美目前的关系和美国对中国的关系,只有涉县军事使用的才能严格全面限制,还是打击我们的科技,其实按照法律体系对我们打击。我们有效用它的法律体系来打击它,它毕竟是三权分立国家。

我就讲到这里。总结一下,5G客观来说不管美国打不打击我们,不管世界怎么变化,是市场经济发展的需求,又一代科技浪潮。第二,从各个国家全世界的战略来讲,中国当成新经济新高铁,美国把它当成水和电,经济走出新一轮态势的核心。美国、韩国想力推的比较快一点,欧洲如果国家不推市场经济的基本慢些,中国的优势非常明显。华为事件我们以美国的法律继续打击美国政府。

谢谢大家!

杨倩 本文来源:网易财经 责任编辑:杨倩_NF4425
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