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科创板战略配售基金买哪只 能捞到BAT大牛股吗?

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(原标题:科创板战略配售基金买哪只 能捞到BAT大牛股吗?)

来源:徒步滚雪球

6月5日,第二批科创板战略配售基金就要开始发售,考虑到第一批“秒没”,在增加更多代销机构的情况下,第二批申购获得更多份额难度可能加大。

这5只科创板战略基金,别来自于鹏华、华安、万家、富国、广发,都是封闭三年的LOF基金,几只基金封闭运作周期内股票仓位0-100%,至少80%的仓位要投科技创新股票,还可参与科创板股票战略配售和网下打新,后续产品成立后可在上交所公开交易等。

虽然有3年封闭期(主动帮你锁定做长线投资),但可以算是首批真正意义上的科创板战略配售基金,可获得科创板股票优先申购的权利、科创板新股的“大额批发业务”,作为LOF基金,上市交易后还可以选择场内获利了解。

科创板战略配售基金能赚钱吗?

科创版也会是一群公司,投资中,看版块背后企业的成长远比看财报要恰当。毕竟是优质公司带我们穿越牛熊,不是财报带我们穿越牛熊。

徒步君也在反思,过往研究公司过程中,和很多人犯一样的错误:用静态的观点去琢磨动态的企业,未免有些刻舟求剑。

也许首批科创板拟上市的不都是好货,但科创板里未必就不能出现“十倍股”、“BAT”。

首先,不少球友刚开始唱衰科创板和我一样是有不切实际的幻想:第一批必须是牛B轰轰的“百度”、“阿里”、“腾讯”。但现实商业世界并不是这样的:

比如,今天看来如日中天的苹果公司,在创业20年后的90年代已然奄奄一息,靠着乔布斯1997年回归后的各种努力:砍业务线、推imac、ipod、iTunes、iTouch、iphone等一系列产品,才把苹果救了回来。

在腾讯没有成为今天的腾讯之前,创始人自己在遇到大环境不好的时候,也急着出售股份,香港李家也只拿了几年转手就卖掉了腾讯股权。创始人和香港巨富们也没想到腾讯会有今天这个样子吧?可他们对于商业的把握,已然是时代的顶尖高手了,依然会错。

笔者也经历了一个教训例。那是2013 年华商基金大举买入东方财富,于是引起了笔者的关注,静态来看,那时候东方财富还是个网站,总市值也没多少,没啥价值。但事后动态来看,他讲网站的信息流量转化成交易流量,大力发展基金销售、证券投资业务,如今,已经从一个信息服务网站摇身一变成了一家证券金融公司,转型非常成功。市值也从原先的几十亿达到近千亿的级别。

所以,当我们去评价一件事、一个人、一家公司的时候,不能只局限于眼前和当前,要让公司“飞一会儿”。

科创板,其实给国内更多科技创新企业提供了“产融结合、产融互动”的机遇。它更像一个赛马场,众多高新技术企业的赛马场,公募基金嘛,更多像是牧马人,只是换了一个牧场。重新找到一批人给他拉车,这些公司的成长性反而是最重要的。

此外,在战略配售基金发行规定中称,“投资者应当和发行人具有战略合作关系的长期战略合作关系的大型企业或其下属企业”,也就是说,科创板公司的上市,决策层面是希望能通过绑定上下游公司,提供企业长期稳定发展的大助力。

大趋势上,买科创板基金没啥问题。现在申请科创板发行的100 多家公司,近六成的行业集中在创新领域,对于商业竞争、投资而言,抢好赛道很多时候比寄托个别优秀上市公司带来超额收益更靠谱。

短期看,虽然的交易机制与现有A股市场打新发生了蛮大的变化,但第一批科创板战略基金一天不到就卖光。市场热情很高,投资炒作之风大概率仍会延续。

啥时买?选哪个?

目前来看,一般个人投资者参与科创板的最佳方式,就是买科创板战略配售基金。

举个例子,基金分析同行@时光基 做了个测算,他分析认为:3年科创基金通过战略配售新股获得比例是其网下打新的100倍。是不是很划算?

图:3 年战略配售基金与网下打新难易度的测算

数据来源:基金分析师时光基

不过,不好抢:一是,科创板对投资者资金门槛要求高,直接将大部分A股投资者拒之门外,只能通过基金的形式介入;二是,第一批的时候发售50 亿,认购超过1000多亿,很多人没买到,本次可能继续申购;三是,政策上对基金公司进行“双一限制”,科创板战略配售基金数量也会受到限制。这都加大了难度。

虽然不好买,从大周期来看,是一个比较好的逆市买入时点。最近一段时间,A股市场不断下挫,全球范围或A股历史数据都显示,目前市场处于估值洼地。

有同学问,第二批科创板基金买哪个比较好?鉴于目前科创板战略配售基金同质化严重,我们可以从费率和基金管理能力做简要分析。

图:第二批科创板战略配售基金

数据来源:天天基金网,招募说明书,徒步君

买的便宜,“省到就是赚到”。从费率表可以看出,鹏华和华安更便宜,估算下来单费率方面三年多赚1.05%。其实,为了做好科创板基金工作,各家基金公司也是使出了浑身解数,配了不少厉害的基金经理。

在查资料时,徒步君注意到鹏华基金稳定收益投资部总经理姜山的一段话,让我很有感触。他说:虽然公募基金长期是赚钱的,但客户追涨杀跌,导致很多人并没有赚到相对应的收益,“多数的客户是不懂择时的,不应该要求客户都能很好的做择时。”

确实,如雪球一些前辈所说:买入的那一刻胜负已分。因为,买基金的问题并不在于长期不赚钱,而是许多人买在高点,赎在低点。白白浪费了时间、金钱和精力。

从鹏华本次驾驭科创板基金的团队看,稳定收益投资部总经理姜山和拟任基金经理李韵怡都有10年新股投资定价经验,公司2015年推出新股申购系列产品,基金数量和总规模居行业第一(选基金的时候平台也很重要,毕竟基金公司和基金经理是互相成就的)。恰好科创板之后新股也是市场化定价。

再则,拟任三个基金经理中,李君和韵怡都是有丰富的固收投资经验投资“老将”,权益类基金经理金笑非是医药行业研究员出身,从人员配置上揣测,基金整体风格会防御型较强。

综上,个人偏好鹏华科创3年封闭混合(501076)更多一些,就等周三发售啦!

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