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田渭东:MSCI扩容驰援A股 老外在抄底你在干嘛?

2019-05-29 08:58:25 来源: 开源证券 举报
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(原标题:MSCI扩容驰援A股:老外在抄底 你在干嘛?(0529晨报))

宏观策略

1、周二,三大股指平盘开出,随后展开震荡上升。受科创板上市委审议工作启动事件影响,早盘创投概念股表现活跃带动市场人气。随后上海本地股、国产芯片、阿里巴巴概念股成功接力,推动大盘不断攀升,三大股指最高涨幅均超过1%。午后市场赚钱效应开始减弱,指数冲高回落,临近收盘三大股指全线翻绿,最终尾市重新上涨报收。全天成交4995亿元,较昨日略有放大。

2、盘面上看,北上资金近期罕见净流入逾70亿,一手导演了尾市集合竞价指数大幅拉抬的好戏。究其原因主要是MSCI首次扩容今日落地,A股纳入因子将从5%增至10%。未来的8月份及11月份A股还将迎来MSCI两次扩容,有望为市场带来增量资金。而政策面上,郭树清主席的表态也稳定了市场情绪。这些都可作为近期大盘看涨的依据。尽管如此,我们仍要看到,在诸多利好刺激的情况下,今日两市成交金额放大仅一成,增量资金不足。反映出目前行情仍然是存量博弈,市场观望情绪仍较为浓重。

3、后市操作,目前我们可以把行情定性为宏观面存在不确定性与市场短期利好频发的一个博弈。这种行情性质就决定了近期大盘走势是一种温而不爆、在犹豫中前进的震荡上升行情。在消息面无重大利空影响的情况下,料这种走势仍将持续。同时依然要密切留意成交量变化,大盘上升高度取决于成交量的配合。可适当关注外资偏爱布局的大金融大消费概念,此外仍要抓住近期科技股的投资机会。

财经要闻

高端装备补短板需求强烈 光刻机产业链值得关注

起重机销量持续高增长 行业景气保持高位

国家级经开区迎来多重支持政策 打造改革开放新高地

美股三大指数全线收跌道指跌超230点

欧股主要股指全线收跌 银行板块跌幅居前

财经信息

高端装备补短板需求强烈 光刻机产业链值得关注

随着中美贸易战仍在持续,市场对自主可控技术的关注度也在持续提升。在当前美国对中国高新技术领域不断围追堵截的情况下,中美在技术领域存在“脱钩”的风险。根据海关数据统计,我国近十年芯片进口额每年都超过原油进口额,2018年芯片继续是我国第一大进口商品。而进口的价值超2000亿美元的芯片绝大多数来自美国企业或使用美国技术。为实现芯片产业进口替代,需求长期大规模投资。光刻机是生产芯片的核心设备,制造和维护需要高度的光学和电子工业基础,世界上只有少数厂家掌握,导致光刻机价格昂贵,通常在3千万至5亿美元左右。为了补上我国高端装备制造业的这一重要短板,相关企业有望迎来政策的有力扶持,或将进入投资高峰。

【点评】芯片光刻工艺包括两个重要部分,一个是光刻机、一个是光刻胶。据测算,光刻工艺的成本约占整个芯片制造工艺的35%,耗时占整个芯片工艺的40%至60%。目前,荷兰芯片设备制造商ASML是唯一能够生产可用于7nm以下制程的光刻机的企业。相比之下,国内光刻机厂商则显得非常落后,处于技术领先的上海微电子装备已量产的光刻机中性能最好的是90nm光刻机。光刻胶方面,全球市场几乎被美国和日本几家企业所垄断,如日本合成橡胶( JSR )、东京应化TOK )、住友化学、信越化学、美国罗门哈斯等,市场集中度非常高。不过,中国企业已开始快速追赶。国内龙头北京科华已研发出248nm光刻胶,接近国际先进水平。为了发展国内集成电路产业链,国家早已成立了集成电路大基金一期资金,目前1387亿资金已投资完毕,其中67%的资金投资于集成电路制造。集成电路大基金二期也在募集之中,预计规模将超过1500亿元,光刻领域有望成为投资重点,推动相关企业进入快速发展期。可关注智光电气、北方华创、苏大维格南大光电上海新阳等。

起重机销量持续高增长 行业景气保持高位

根据工程机械工业协会数据显示,2019年4月汽车起重机销售5152台,同比增长65%;1-4月累计同比增长69%。在去年基数已提高的背景下,维持高速增长态势。4月推土机销售634台,同比下降36%;1-4月累计同比下降22%。装载机销售12685台,同比增长7%;1-4月累计同比增长12.5%。压路机销售2110台,同比下降24%;1-4月累计同比下降12%。

【点评】2018年工程机械行业景气全面回升,工程机械销量较2017年大幅增长,部分产品销量涨幅超过100%。在2018年高增长已提高基数的背景下,2019年多数工程机械品种的增速已明显回落,部分品种销量出现下滑。但汽车起重机在基数已提高的情况下,仍然保持了高速增长。起重机销量保持高增长的主要原因是起重机社会库存规模较小,且装配式建筑正在快速推广,为起重机带来新增需求,导致起重机出现供不应求的局面。预计2019年全面起重机有望维持高景气状态,行业龙头企业将直接受益。可关注徐工机械中联重科三一重工等。

国家级经开区迎来多重支持政策 打造改革开放新高地

国务院近日印发《关于推进国家级经济技术开发区创新提升打造改革开放新高地的意见》,提出支持符合条件的国家级经开区申请设立综合保税区,支持地方政府对有条件的国家级经开区开发建设主体进行资产重组、股权结构调整优化,积极支持符合条件的国家级经开区开发建设主体申请IPO上市等。

【点评】目前我国共有219家国家级经济技术开发区,生产总值、财政收入均占全国10%左右,进出口贸易、利用外资占20%左右,主要指标增速超过全国平均水平,但还是有很大新潜力有待释放。而国务院对开发区的创新升级打造,将有望对我国的这批经济领头羊做打开进一步发展空间。可关注:长春经开浦东金桥苏州高新等。

美股三大指数全线收跌道指跌超230点

美东时间周二,美股三大指数全线收跌,道指跌超230点。截止收盘,标普500指数收跌23.68点,跌幅0.84%,报2802.38点。道琼斯工业平均指数收跌237.92点,跌幅0.93%,报25347.77点。纳斯达克综合指数收跌29.66点,跌幅0.39%,报7607.35点。

【点评】经济数据面,经过季节性因素调整后的标普CoreLogic Case-Shiller20大城市3月房价环比上涨0.1%,同比上涨2.7%。这是2012年8月以来美国大城市房价的最低增速。数据表明,美国房价上涨速度继续减速。这对房地产市场而言是个好消息,它给了未购房的观望者努力一搏的机会,同时也使已购房地产的资产有所增值。值得关注的是,资金涌入欧美国债,使得国债收益率持续下挫,德国、英国基准10年期国债收益率都创下多年低位;美国10年期国债收益率则录得2017年10月以来新低。

欧股主要股指全线收跌 银行板块跌幅居前

欧洲时间周二,欧股主要股指全线收跌。盘面上看,银行板块跌幅居前,汽车板块涨幅居前。截至收盘,英国富时100指数下跌8.78点,跌幅为0.12%,报收于7268.95点。法国CAC 40指数下跌23.50点,跌幅为0.44%,报收于5312.69点。德国DAX 30指数下跌44.13点,跌幅为0.37%,报收于12027.05点。

【点评】值得关注的是,在周二的交易中,意大利股市是欧洲各国中表现最差的市场之一,原因是意大利和欧盟之间的关系由于前者公共财政状况的问题而重新变得紧张。欧洲投资者还在继续消化已于上周日结束的欧盟议会选举的结果,此次选举中亲欧盟政党仍然占据了多数席位,但欧洲怀疑论者和民族主义政党的势头有所增强。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2019年5月28日,农产品批发价格200指数112.66点,环比下降0.22个点,“菜篮子”产品批发价格200指数114.23点,环比下降0.27个点。

shibor

Shibor利率报价延续全线上涨态势,7天Shibor上涨11.20个基点报收于2.8230%。央行公告,为对冲央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,5月28日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作,中标利率2.55%。由于周二公开市场还有800亿元逆回购到期,经过对冲后当日实现资金净投放700亿元。

股指期货

上证50期指当月合约IH1906报收2715.6点,上涨11.4,涨幅0.42%。成交量43940手,成交额358.82亿元,持仓41756手,较上一交易日减少5024,当月合约贴水33.2。沪深300期指当月合约IF1906报收3626点,上涨12,涨幅0.33%。成交量110841手,成交额1207.96亿元,持仓95052手,较上一交易日减少6181,当月合约贴水46.26。 中证500期指当月合约IC1906报收4888.8点,下跌24,跌幅0.49%。成交量70165手,成交额688.98亿元,持仓82479手,较上一交易日减少3880手,当月合约贴水66.69。周二期指走势波动,尾盘跟随指数呈现拉升,但IH、IF主力最终收涨,IC主力独自收跌。整体来看,盘中外资入场拉升估值中枢,但人气依旧难有大级别恢复,成交量增量没有显著放大。IH、IF走势强于IC也从交易习惯上验证了资金逻辑。短期IH、IC或在外资入场推动下表现略强。

美元指数

周五美元指数跌0.27%报97.6021,本周跌0.43%。因美国经济数据疲弱。美国工厂4月耐用品订单出现四个月以来最大幅度的下降,表明在最近一轮税收措施落地前,贸易纷争造成的影响已经在加深。

席文超 本文来源:开源证券 责任编辑:席文超_NF5495
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