白酒再掀涨价潮 飞天茅台终端售价直逼历史高点

2019-05-29 00:00:00 来源: 证券时报网 举报
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(原标题:白酒再掀涨价潮 飞天茅台终端售价直逼历史高点)

2019年春节旺季过后,国内酒业市场一反过往节后价格回落的惯例,在进入5月后出现集中涨价潮。

证券时报·e公司记者走访河南、深圳调查发现,近日包括茅台五粮液、汾酒、洋河等在内的高端白酒价格普遍调涨,53度飞天茅台终端叫价直逼2400元/瓶,接近2012年时的历史高点。

飞天茅台直逼2400元

5月中旬,中部地区已入初夏,白酒也进入一年中的消费淡季。然而,2019年春节至今,郑州市场终端酒价并未如往年出现节后调降的动作,部分高端白酒价格还在节节攀涨。

“开发票的话,53度飞天茅台得2100元/瓶,如果你要整箱,可以一瓶少20元。”郑州市沙口路上的一家烟酒店里整齐码放着多个品牌的酒水商品,货架上并未摆出53度飞天茅台,不过老板直言“有货,但不便宜”。

“茅台不是限制飞天销售价在1499元/瓶吗?为什么你们售价这么贵?”在记者的追问下,上述烟酒店老板称,“5月份又涨了一次价,现在周边店你可以去打听,没有低于2000元的,而且要多了也给你找不来。”

在位于郑州市金水路的一家茅台专卖店里,飞天茅台也同样难觅踪迹。当得知记者此来是要买飞天,店员直接回复称“没货”。据店员介绍,专卖店53度飞天茅台的售价是在1499元/瓶,但已经很久没货了。“真想要可以去外面打听,买高价的。”

郑州一家酒水连锁零售店近期也在发布着53度飞天茅台预售的消息。记者了解到,虽然预售飞天价格是1499元/瓶,但购买者需要搭购三箱398元/瓶的茅台仁酒,才能买一箱“低价”飞天,打包整体价格超过1.6万元。

“现在53度飞天茅台的二批价已经到1950元/瓶了,比春节期间还涨了100元,批发商之间调货价也要在2000元/瓶以上,零售市场价多在2100元至2200元之间,如果再加上发票、账期等因素,基本可以达到每瓶2300元至2400元。” 郑州酒特卖电子商务有限公司负责人高尔博告诉记者,2019年春节以来,53度飞天茅台的价格一直坚挺上行,且需求不减。目前市场上货源仍呈现相对偏紧的状态,“一次采购要一箱两箱还行,如果要十箱以上就难找了”。

茅台高价不仅出现在白酒消费大省河南,南国深圳市场上,今年的茅台似乎也抢手。

深圳一家华润万家超市的工作人员向记者表示:“飞天茅台今年货特别少,拿不到,去经销商那里一般人也拿不到货。”该工作人员透露,深圳市场上飞天茅台的价格差不多要2000元/瓶。

记者近日相继探访家乐福、华润OLE精品超市等门店,店内均显示当年飞天茅台“无货”,或者工作人员直接表示“不卖当年茅台”。

在福田某烟酒超市,2019年茅台标价为2060元/瓶,但在被问到销量情况时,工作人员则有意略了过去。深圳某酒类商贸人士告诉记者:“今年茅台似乎特别缺货,去年在经销商那里还能拿到货,今年量则少得可怜,另外之前山姆会员卡一张可以买2瓶,今年也只能买1瓶。”

高端白酒现集中调价

53度飞天茅台价格的上涨并不是个例。

进入5月后,五粮液、国窖1573、梦之蓝、青花郎、古井贡古20等高端、次高端白酒产品密集宣布停货或涨价计划,使正处淡季的白酒市场热度再起。

5月10日,五粮液在2018年股东大会上对外宣布,第八代经典五粮液6月份正式上市,出厂价将为889元/瓶,较第七代经典五粮液价格上涨100元/瓶。

而据经销商透露,五粮液已向核心客户下发的《关于经典五粮液市场价格的通知》显示,自5月14日开始,第七代经典五粮液的终端建议供货价939元/瓶,终端建议零售价1099元/瓶。6月份上市的第八代经典五粮液终端建议供货价为959元/瓶,终端建议零售价1199元/瓶。届时,第七代经典五粮液的终端建议供货价为969元/瓶,终端建议零售价1399元/瓶。

5月15日,郎酒也宣布了涨价消息,青花郎未来的目标零售价为1500元/瓶,将在3年内分6次提价来实现此目标。

此外,青花汾酒也已提出“两步走”的加价动作,洋河已正式向全国经销商发出提价通知,将大幅提高海之蓝、天之蓝、梦之蓝、双沟珍宝坊供货指导价,最高上涨幅度超20%。

白酒的提价不仅停留在纸面。

“厂里一发调价政策,终端肯定立马就落地了。原来的存货都能跟着多赚钱,何乐而不为呢?”高尔博认为,目前高端白酒整个销售链推涨情绪弥漫,而且对于高端白酒而言,一次几十元的提价幅度,在整体酒价中也并不算明显,所以对于销量影响不大。“能喝得起几百上千元一瓶酒的人,自然不会在意贵了二三十元的。”

记者近日在深圳华润万家、家乐福等大型商超中也看到,五粮液价格标示1099元/瓶,没有春节前的促销身影,而且在华润万家,五粮液还首次出现没货,工作人员表示“刚卖完”。记者5月23日前往OLE精品超市时,五粮液标价还是1099元/瓶,而到了5月26日再次前往时,价格已为1238元/瓶,工作人员表示:“刚通知的涨价。”

酒价为何能坚挺上行?

2003年至2012年间,国内白酒行业经历了“黄金十年”。众多酒企价格接连调涨,使得高端白酒消费门槛节节攀升。2012年,53度飞天茅台市场价格突破2500元/瓶,创下历史最高点。

也是2012年,“三公”消费政策的出台,打掉了白酒行业对公款消费的依赖,刺破了高端白酒的高价泡沫。经历三年低迷期,到2016年中期,53度飞天茅台的市场售价仅为800元/瓶。

这一轮高端白酒的“复兴”,始于2016年夏秋之际。从800元/瓶,到2400元/瓶,飞天茅台三年间价格飞升的内在逻辑是什么?近期高端白酒淡季集体涨价的底气又在哪里?

“高端白酒的消费人群目前仍是政、商。虽然近几年公款消费的情况确实明显减弱了,但市场需求依然存在。”河南地区一资深酒行业人士与记者交流时表示,高端白酒,尤其是茅台的社交属性是很难被替代的,随着消费升级,很多人即使自己消费也买茅台,在重要场合自然要选最优品。而除了社交场合以外,近两年买高端白酒自用的消费比例也在逐步提升,家人、朋友间喝高端白酒的人群也越来越多了。

他表示,消费升级是可以被明显感受到的。现在身边很多朋友根本不喝当年的茅台,而是流行喝5年、10年的年份酒,单价基本要三五万元一瓶,也是在这种市场趋势的影响下,一些爱酒之人在手头资金宽裕的情况下会考虑囤酒,一来可以自用,二来也可以转卖获利。

“这波白酒提价主要是受茅台的拉动和溢出效应造成的。”中欧瑞博董事长、投资总监吴伟志接受记者采访时称,过去茅台卖1500元左右的时候,五粮液这些酒价格在900元左右比较合适,现在茅台零售价已经卖到一瓶2000元了,五粮液等涨价也属正常。“高档酒存在一定的比价关系,不涨价难以证明自身的品牌地位。”

吴伟志进一步解释到,茅台酒有很多粉丝,它的优质属性,还是受到很多高端消费者追捧,这就导致价格越涨、大家越囤,在消费者终端出现库存。“囤酒现象还是比较明显的,消费者囤、商家也囤,这也是导致供求关系比较紧张的一个重要原因,也拉动了其它高端白酒价格上涨。”

和美投资董事长张益凡也认为,这波白酒涨价主要是受高端酒涨价带动。“500元以上的白酒,在中国大概有300万人的市场,高端酒价格上涨不需要看大众消费,只要看1% 人群的消费、偏好即可,跟大部分人没有太大关系,真正买单的就是这极少数人。整个行业1000多万吨的量级,上市公司也就三四十万吨的酒产量,占比大概在3%,3%高端产品的消费升级是很正常的。”他说。

贵州茅台2018年年报资料显示,根据国家统计局数据,2018年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量871.2万千升,同比增长3.14%;累计完成销售收入5363.83亿元,同比增长12.88%;累计实现利润总额1250.5亿元,同比增长29.98%。

根据年报数据,2018年贵州茅台实际产能(系列酒+基酒)约7万吨,五粮液产销量均在15万吨左右,洋河产销量略高于21万吨,几家头部白酒公司产量规模在行业中占比确实有限。

除消费升级、茅台挺价拉动外,采访中有分析人士也就本轮提价潮对记者表达了不同观点。

“这轮提价一个比较重要的因素是,近年来白酒,乃至整个食品饮料行业的实际销量都是低增长甚至零增长状态,因此白酒企业需要靠提价来弥补销量不振,以价补量。”一不具名券商分析师认为,相比之下,基础消费品不敢提价,是因为产品面向的是大众消费人群,怕市场接受力不行。而高端白酒企业知名度高,拥有渠道等红利,更重要的是,白酒消费人群主要是企业、政府,接受能力更强一些,提价自然有底气。

据国家统计局发布的数据,2019年4月,中国社会消费品零售总额同比增长7.2%,增速为2003年5月来最低。而扣除价格的社会消费品零售总额实际增速仅为5.1%,较上月大幅下降1.6个百分点,且创史上最低。

“以前社会消费品零售总额的增长率都是百分之十几,而现在增幅明显回落。所以白酒提价,并不是因需求拉动而导致的价格上涨。”上述券商分析师认为,高端白酒属性特殊,话语权增强,受众对价格不敏感,中低端产品替代力弱,要保证今年业绩增长等因素,均是支撑高端白酒近期集中涨价的原因。“实际上,今年很多高端白酒都在控量,炒作自己。价格增厚业绩远比销量增厚来得快。”

高端酒还能飞天吗?

淡季行情下,53度飞天茅台终端价格已逼近历史高位,那么面临即将到来的“金九银十”,高端白酒价格是否还有继续上攻的空间?

“再涨价肯定还是会继续的,毕竟白酒行业的旺季集中在下半年。”高尔博认为,目前市场上飞天茅台的消费情况依然良好,缺货明显,高端酒涨价空间犹存。“今年飞天肯定要突破2012年的最高价。”他说。

上述河南地区资深酒行业人士的看法更为乐观,他表示,茅台的龙头属性不会改变,这就决定了高价基础。短期看飞天价格或有波动,但长期看单瓶飞天茅台的价格可以达到3000元/瓶。

不过,市场上对于高端酒迅速提价也有不同声音。吴伟志认为,高端白酒上涨也是有一定周期性的,不会无限制上行。在他看来飞天茅台单瓶价格在1800元到2000元尚属合理区间,如果价格再往上行就有快速抑制消费的可能。“两瓶酒4000元对多数消费者来说还是很贵的。”

而前述深圳酒类贸易商也称,自己在茅台高价之下已经大比例降低茅台业务比例,转向其它国外名酒。

“几乎不做了,也就是偶尔会帮客户带一点。”他告诉记者,在2013年、2014年之时曾囤积大批茅台酒。当时看到飞天茅台价格在800元左右,已经是底部,就买了一些放那里。而在近年来的节假日时间,他开始在朋友圈等平台发广告,大批量出货茅台酒。“2017年以来茅台酒基本是现货现销,之前存货也在今年前基本出清。现在的价格利润空间已经不大,茅台的性价比也有所下降。”他说。

白酒涨价之下,A股市场的白酒股也水涨船高,特别是在近段时间A股调整之时,白酒股依然坚挺。各大券商对茅台、五粮液等白酒股也一路看好,茅台目标价被看至千元以上,五粮液也有券商看高至140元。

今年以来白酒股的上涨,也确实有着较强的业绩支撑,并且白酒股的业绩也被投资人士看好。

2018年在行业火热情势下,相关白酒公司业绩均取得不错增长,A股19家白酒公司业绩全部增长,其中17家白酒公司增长超20%。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等一、二线酒企全年业绩增长超30%,洋河股份业绩增长也达到22.45%。

就龙头股贵州茅台来说,2018年实现营业收入736.39亿元,同比增长26.49%;净利润352.04亿元,同比增长30%。

今年第一季度,大部分白酒公司业绩高增长势头延续。除了金徽酒和青青稞酒业绩同比下滑外,其余17家白酒公司继续增长,且几家龙头白酒公司有增幅扩大之势。

最新披露的一季报显示,2019年前三个月,贵州茅台营业收入216.44亿元,同比增长23.92%;净利112.21亿元,同比增长31.91%。另外,泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份等公司净利分别增长43.08%、30.26%、22.58%、15.7%,继续取得不错成绩。

张益凡就十分看好未来白酒公司的业绩:“通货膨胀、经济增长等促使中国高端白酒的消费群体在变大,上市白酒公司业绩是有保障的,15%-20%的增长还能维持3年、5年,但估值是另外一说,上上下下是很正常的。”

对于未来行业趋势,张益凡表示:“白酒行业整体还是往头部集中,茅台拉开了涨价大幕,五粮液受益,二线白酒中泸州老窖靠1573、汾酒靠青花瓷、洋河靠梦系列等,都是靠300块以上的产品来赚钱。” 不过他也特别提到,“白酒增长都是在排除政策黑天鹅事件情况下的”。

另外,吴伟志也表示,白酒行业整体还是往头部集中,茅台带动,五粮液、泸州老窖等都会受益。

对于白酒涨价对公司业绩的影响,市场也有不同声音,招商证券认为,白酒涨价多为厂商引导一批商供货价上调,意在改善渠道利润,为中秋旺季顺利回款做好准备,并非出厂价上涨,对业绩并无影响。

而另一方面,一向有聪明资金之称的“北上资金”近期却在大比例减持白酒股。

从4月下旬以来,沪港通资金已经开始连续减持贵州茅台,系统持股量从4月23日起的11808万股,到5月27日已减持至10459万股,期间仅4月29日、5月24日为增持,其余交易日沪股通资金均在减持茅台股票。

深股通资金对五粮液和泸州老窖的减持则更加明显,深股通在泸州老窖的持股量已经从3月1日的5834万股阶段性高位,至5月27日减持至约2647万股,减持比例超过50%;深股通对五粮液的持股也从3月1日的约43241万股阶段性高位,到5月27日持股仅剩余约26649万股,减持比例约40%。

netease 本文来源:证券时报网 作者:赵黎昀 王基名 责任编辑:王晓武_NF
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