聪明资金再返场 画风突变的北上资金提前布局？

（原标题：“聪明资金”再次返场，画风突变的北上资金是在提前布局？）

简介：北上资金重新返场，净流入37.91亿元 ，其中，沪股通净流入33.65亿元，深股通净流入4.26亿元。

5月28日，两市延续反弹势头，沪指成功重回2900点，而创业板指突破1500点，盘面热点活跃。截至午间收盘，沪指涨0.89%，深证成指涨0.83%，创业板指涨0.69%。

盘面上，猪肉、种业、科创概念、上海自贸区概念、工业大麻等板块涨幅居前。

北上资金重新返场，净流入37.91亿元 ，其中，沪股通净流入33.65亿元，深股通净流入4.26亿元。

低吸猪肉股，卖出白马股

5月27日盘后数据显示，在前十大活跃股中，北上资金净买入4只个股。据沪深港通数据显示，北上资金净买入金额排名前三的个股分别为：牧原股份、温氏股份、民生银行。牧原股份和温氏股份均为猪肉概念股，北上资金对猪肉的偏爱可见一斑。

北上资金净卖出17只个股，净卖出金额排名前三的个股分别为：贵州茅台、美的集团、中国平安。三只个股均为白马股。

24日午间，据中国之声报道，从中国农业科学院科研进展通报会上获悉，哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗取得了阶段性成果，分离了我国第一株非洲猪瘟病毒，建立了病毒细胞分离及培养系统和动物感染模型，创制了非洲猪瘟候选疫苗，实验室阶段研究证明其中两个候选疫苗株具有良好的生物安全性和免疫保护效果，临床前中试产品工艺研究初步完成。下一步，中国农业科学院将在疫苗实验室阶段研究进展的基础上，加快推进中试与临床试验，以及疫苗生产的各项研究工作。

对此，德邦证券指出，从疫苗研发正常流程来说，提取病毒和选定候选疫苗只是第一步，后续还要进行中试和临床，在这过程中过会淘汰很多的候选疫苗，一般还需要4-5年左右时间。如果恰好这次的候选疫苗表现优秀，审批应该是绿色通道，那么也需要至少2年左右时间。所以并不影响对于猪价未来2年牛市的判断。

光大证券表示，近两周生猪板块持续走弱，资金有一定程度流出：一是在当前位置，很多人持股待涨，而猪价趋势性上涨仍需要时间，近期随着市场调整，高位兑现收益的投资者较多。二是源自疫苗的担心：5月24日媒体报道哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗取得了阶段性成果，但这则新闻在3月29日南方周末已经有所报道。目前只是实验室阶段研究，真正商用尚早。但在弱市容易引起恐慌。

光大证券称，投资上来看，市场系统性调整，导致养殖板块下跌，而非基本面原因。我们较为坚定认为目前处于生猪板块投资的第二个阶段：验证阶段，猪价上涨的确认将驱动行业新的一轮整体性机会。当前在经过调整后建议积极加仓，迎接猪价上涨最强逻辑，找寻预期差大的公司，如金新农；同时看好弹性品种：新希望、唐人神、天康生物等一篮子组合；一线龙头温氏、牧原也值得关注。

机构看后市

中信证券策略认为，上证综指2800点是预警线，政策积极的预期管理下，A股有“政策底”。

该团队认为，以底线思维看A股的底线，当前依然是战略配置的窗口。展望未来几个月，市场向下空间要明显小于向上空间，A股依然处于风险收益比较高的战略配置区间。

国泰君安证券研究认为，作为短期重要的边际资金力量，外资坚决流出意味外资虽然久期偏长，但对风险的敏感度较高；外资也在调结构，从七天的外资持仓来看，可以判断外资正在显著调结构，从长期确定性（家电、白酒消费）向短期确定性（猪肉、银行）调整。后续市场的主线逻辑将回归内部环境，关注盈利的触底回升，也要防范通胀风险。整体来看，当期市场正处于动能切换中继，后续市场动能将逐渐由分母端转向分子端。在这过程之中，建议防范通胀风险，猪、水果等物价大幅上涨，CPI同比将会一直处于高位，通胀风险仍然较大。继续看好创新和改革红利主题，上海自贸港、燃料电池等。

华福证券指出，A股调整空间基本到位，下跌幅度有限。由于最高点下来，调整接近涨幅的一半，目前下方有缺口支撑，最坏的结果就是补完下方缺口再选择向上。同时，本周出现变盘周期，即自3288以来，本周三位第34个交易日，也就是一个调整周期，届时有望企稳回升。并且，MSCI和富时罗素指数带来的场外资金有望驰援A股。随着MSCI提高A股比重、A股纳入富时罗素指数，未来外资有望超越公募成为A股最大的机构投资者。而随着外资、养老金等机构资金加速入市，A股的机构化程度将继续提高，这将深刻影响市场的投资风格。绩优蓝筹、行业ETF、指数基金等或将成为未来行情主流，绩差股、垃圾股、概念股则终将为市场所抛弃。

海通证券策略认为，从4月8日3288点以来的这轮市场的下跌，本质是基本面没跟上导致的牛市正常回撤，下跌期间， 贸易谈判再现波折，令这次调整更加复杂。与此同时，这次3288点以来调整的时间和空间本来就不够，叠加 贸易摩擦影响，这次调整会更艰难，需要耐心等待。

该团队同时指出，拉长时间看，上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变，即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股，坚定信心。未来市场进入牛市第二阶段，会出现主导产业，信息化、服务化的转型期重点发展第三产业，现阶段配置仍要注重性价比。

安信证券策略团队认为，整体来看，当前外部环境存在较大不确定性，全球宏观经济有趋于恶化的迹象，海外市场下行风险可能加剧，A股市场的风险偏好受到一定的抑制。

但是短期来看，伴随着人民币汇率趋稳，A股纳入富时全球股票指数系列等利好作用下，市场在一个多月的调整之后接下来可能会存在技术性反弹的交易性机会。不过他们也指出，由于外部环境依然存在较大不确定性，这类技术性反弹空间可能不大，但也是优化处理仓位和结构不错的契机。

从结构上看，该团队建议，近期配置重点关注自主可控、必需消费品、公用事业、黄金等。主题上重点关注上海自贸区、长三角一体化、国企改革等。