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（原标题：美林首发拼多多研报：目标价32美元，上行空间达44.47%）
美林首发拼多多研报：人均消费额预计翻2倍，GMV两年将达1.864万亿.
北京时间5月15日，美林（Merrill Lynch）发布了一份48页的拼多多研究报告，给予最高的“买入”评级，目标价32美元，较拼多多当前22.15美元的股价高出44.47%。这也是美林首次将拼多多列入报告范围。
美林指出，拼多多是中国新型电子商务的领导者，用户规模为中国第二大电商平台，且持续维持高速增长。美林认为，拼多多开创了新型的消费场景，基于其独特的模式，拼多多的发展不会受到国际形势的影响，并将逐渐成长为促进中国制造企业增长的重要渠道。
拼多多目前活跃买家数达4.19亿，年平均消费额为1126.9元。美林认为，基于持续升级的匹配技术、领先的用户参与度、更多样化的产品、以及贯穿全年的高强度促销活动，拼多多将推动用户实现更频繁购物，从而带动GMV快速规模化增长。
美林分析预测：2019至2021年期间，拼多多年活跃买家平均消费额将增加至少两倍（人年均3258元），整体GMV将于2年后达到1.864万亿元，年复合增长率为58%。
得益于信息流广告模式和技术优势推动的更高转化率，拼多多的货币化率将由2018年的2.78％提高到2021年的3.57％。届时，非通用会计准则（Non-GAAP）下，拼多多的运营利润将由现行的-30.2％提高至15.1％。
本文来源：36氪
责任编辑：
刘嵩_NBJ9949
