A股盘外盘 假配资平台与投机客的博弈盛宴

（原标题：A股盘外盘 假配资平台与投机客的博弈盛宴）

2019年5月之前，A股满堂红，有些配资公司却在这期间跑路了。

5月开盘，A股大幅下挫，那些咬牙挺过来的配资公司竟又活过来了。看似矛盾，实则隐藏着另一片秘密境地。

第一财经记者调查发现，这些怪现象的背后，是一批进行虚拟交易的伪配资平台； 而假配资仍然火爆的背后，是一些明知虚拟交易虚假配资却为了刺激铤而走险的投资客。

在这个A股的局外局中，谁是捕蝉的螳螂，谁又是锁定螳螂的黄雀？

股票账户不能提现，钱忽然不见了

每一波行情上涨，都仿佛贴着“机不可失”的标签。有自觉艺高人胆大的投资者选择配资，以5倍10倍的杠杆来提高获利的规模。但还有一部分投资者，有意或无意的，以配资的名义，走进了一个新的“赌局”。

投资者肖俊礁，2018在深圳市宝尚电子商务有限公司（下称：宝尚配资）注册成为会员，分三次充值，合计充值保证金共3万元，以爆仓结局。2019年2月至3月，肖遥又陆续充值数次，合计充值保证金15万余元，通过五倍杠杆，肖遥账面共赚取收益20多万元。至发稿时，取现19.6万余额，还有14万余元收益就取不出来了。

第一财经记者就肖俊礁在宝尚的提现遇阻一事向宝尚配资官网客服求证，客服确认确有其人其事，但客服声称，肖俊礁的账户有违规操作，正在调查。但当记者要求联系相关券商，从而了解肖俊礁具体违规事项和调查进展时，客服便不再理会记者了。

肖俊礁告诉记者，事实上，他从来也不知道自己的开户券商是哪一家，他曾试图让客服告知接口券商的名称，却屡被拒绝，这让他怀疑，他的账户根本就没有在券商开户，而是虚拟交易。

为了验证他在宝尚配资平台的账户是否为虚拟交易账户，肖俊礁找了一个交易量不大的冷门股票下单，发现在常用的股票交易软件的十档行情中，他下的单，根本没有在十档行情中体现，再加上宝尚公司提供的充值账户频繁更换，这更加让他怀疑这个平台是虚拟交易。

此后，肖俊礁以将其中一个剩余8万多资产的账户，作价3万元一次性转让给宝尚配资，以此了结提现纠纷。但肖俊礁认为是在多次沟通无果，无奈之下与宝尚配资签定了“不平等协议”，而且肖俊礁还有其他账户盈利并未兑现。

记者以客户的身份与宝尚配资客服微信聊天，微信客服告诉记者，宝尚配资的流程是，先在宝尚官网注册认证，然后将保证金打入宝尚指定的账户，宝尚会充值进记者的注册账户。接下来，记者就可以选择配资方案，下载交易软件进行股票操作了。

当记者反复询问是否虚拟盘交易时，宝尚配资客服一口咬定是实盘交易，否认虚拟交易的认定。“肖俊礁已经与我们签约和解了，怎么还找记者”，宝尚配资客服不耐烦地拒绝了记者后续的提问。

记者登陆宝尚的官网平台www.bspeizi.com，右边最显眼的浮标上即写着“你炒股，我出钱”，“免息操作20天”的揽客标语。在业绩栏里，还标着着累计配资33521人（截至记者发稿），累计配资金额超过53亿元，累计利润赚取74亿元的骄人战绩。

宝尚官网还在首页醒目位置标示出“110%实盘交易，提盈无忧，提现迅速”等标语。

宝尚配资平台玩的到底是实盘交易还是虚拟盘交易，无从定论。不过，在中国裁决文书网站上，记者找到了一份与肖俊礁类似情形的判决书，这份判决书部分印证了肖俊礁对宝尚配资“虚拟交易”的猜测。

这份于2018年11月发出的判决书显示，宝尚配资向刘某某承诺采用券商官方软件，直连交易所，100%实盘交易，但其后被发现相关交易在交易所并没有记录。法院最终认定，宝尚配资为客户进行虚假配资操作股票交易软件，宝尚配资被判全额返还全部本金、利息和手续费。

第一财经记者联系了该案原告的代理律师——陕西华秦律师事务所张飞律师，张飞告诉记者，法院判决后他的当事人已经通过冻结被告账户和司法划拨获得了全额清偿。但整个案件的起诉、庭审、判决和执行过程中，张飞和当事人并没有与宝尚配资平台的任何人或代理人成功取得联系或打过照面。

玩的就是心跳

为了了解肖俊礁的遭遇是否具有普遍性，记者加入了一个名为“宝尚配资维权群”的QQ群。

记者调查发现，不是所有在宝尚配资平台交易的配资客都提不出钱来。一位网名为“赚点跑”的投资者说，他也在宝尚配资，年初在宝尚打了一笔保证金，按1比10配资，一只股票全仓，当这只股票涨了10%时，他的账面盈利即有一倍。

这位幸运的配资客顺利将全部盈利提取。

“1月份进场，春节过了就全部提现取出来了”，“赚点跑”总结说，一方面是自己快进快出的策略，另一方面，自己本金不多，虽然收益翻倍，但收益的绝对值不大，所以才得以全身而退。

有意思的是，“赚点跑”在进入宝尚配资之前，就知道这是个虚拟盘交易平台，当记者为到为什么知道是虚拟盘还要玩，他回答说：“只要给钱也行，人家澳门赌场还给钱呢。”

“赚点跑”承认，自己2018年在其他几家配资平台上玩，也都事先知道是虚拟交易，2018年他也爆过几次仓，但是金额都不大。

常在河边走，哪有不湿鞋。“赚点跑”也碰到过跑路的平台，他告诉记者，他今年参与长红配资平台交易，这个平台就跑路了。“平台跑路的标志之一，就是网站打不开，或者交易APP上不去了。”他告诉记者。

另一名名为“人在旅途”网友说，自己是在中金e配的平台上，配资被骗了，钱提不出来了。他进群来想看看大家有没有什么办法要回钱来。

“人在旅途”一开始并不知道中金e配是虚拟盘交易，是后来才知道的。他告诉记者，一般有经验的老股民会从以下几个方面看出是否虚拟交易：分辨真配资与伪配资，一可以看利息率，二可以借助行情软件下单是否成功。

“人在旅途”告诉记者，如果以5万元本金，5比1配资配25万元资金来算，一般实盘交易的配资公司，一个月的利息在6000~7000元左右，而这类伪配资公司的利息只有2000元；除利息率之外，交易费率也会比实盘交易的配资公司少很多。

另一个方法是，像肖俊礁那样，找一个交易量很小的股票，在配资公司提供的交易软件下单，如果股票软件十档行情中能显示出相应下单和撤单的对应手数，那么就是实盘交易，反之，则是虚拟盘交易。

行情好了，配资平台却跑路了

2019年1月至4月上旬，上证综指从2440点涨到3288点，累计涨幅高达34%。中级反弹行情之下，三个多月时间翻倍的股票比比皆是，而对于配资客来说，如果按五比一配资，如果满仓一只票，只要涨20%就能获得翻倍收益。

行情走牛的另一面，市场却不断传来各类配资平台跑路的声音。除上文提到的长红平台、中金e平台，还有更大的配资平台海南贝格富疑似跑路。

这与2015年股市大跌很多配资平台破产倒闭的情形，形成鲜明对比。为什么行情好，配资平台反要跑路，或者无法提盈呢？

记者采访的配资客告诉记者，2015年之后涌现的配资平台，有相当一部分是假配资平台，即进行虚拟交易的平台。

这类平台的盈利逻辑是，虚拟交易，虚拟配资，行情下跌，客户爆仓，收割客户保证金； 行情上涨，如果客户盈利绝对数额不大，允许客户按“实盘交易”提现；盈利绝对数额较大，则限制客户提现。

这些平台往往伪造成实盘交易的样子，骗客户配资进场交易，一旦行情下跌，比如客户以5比1配资，只要股价下跌20%，客户就以为自己真的“爆仓”了，一般客户都愿赌服输，保证金乖乖交给配资公司。由于本来就是虚拟交易，配资也不需要真配上，所以这类配资公司的资金成本并不高。

但是一遇到牛市行情或中级反弹行情，伪配资公司要拿出真金白银来兑现客户加杠杆后的收益，几乎是不可能。一旦挤兑成风，伪配资公司只得跑路或者限制客户提盈。

也就是说，对于虚拟盘配资的平台，“行情机会”并非牛市，反而是熊市或者下跌市、以及震荡市。要知道，非牛市的行情交易时间，在A股的整个交易时间中占比并不短。这就为伪配资公司造成了盈利的机会和空间。

这就解释了为什么行情好，配资公司却跑路的背离现象。

当然，更多的平台，会咬紧牙关，等待下一波“爆仓”行情的来临。

“（行情）不跌怎么会有人爆仓，没人爆仓他们怎么赚钱”，“人在旅途”说。

“平台赚钱主要是赚行情过后抢反弹的人，十个玩十个赔，看这几天行情又下来，又有很多人爆仓，他们又可以赚钱了”，“赚点跑”说。

明知虚拟交易，仍乐此不疲

在虚拟配资这个行业里，跑路的或者不给提现的情形有，但并非所有平台都短视到以“坑一笔”跑路为目标。平台控制者知道，如果不给提现的情况多次发生，这个平台就玩不转了。

在玩配资的投资者眼中，这被称为“行业道德”。但真正的情形是，平台如果这么做，当下一次“行情机会”来临，平台也就出局了。

有些本金不大的投资者起初并不知道是模拟盘，后来知道了，也就将错就错。因为这个平台，让他们以比实盘配资平台低得多的撬动更多的杠杆，来寻求刺激的机会——爆仓了愿赌服输，盈利了本金至少能收回来。大多数时候，如果盈利的比例不大，也还可以将所有账面盈利都提现的。

不止一名投资者像“赚点跑”一样，事先就知道自己玩的是虚拟交易。在将错就错炒过一段时间“模拟盘”后，投资者王磊（化名）总结出了模拟盘的诸多好处。“至少模拟盘不会让你破产呀，你看2015年实盘配资公司，一穿仓跌停，你走都走不掉。”王磊说。

在老配资户中，穿仓的概念是指，高位追涨买进，但其后股票下跌，保证金都赔光了还继续下跌，但由于T+1交易规则限制或者跌停跑不掉，就穿仓了。

“穿仓了可是要倒贴钱的哦，所以会出现破产，模拟盘不会。”王磊说。

在这些玩虚拟盘投资客眼中，“实盘配资平台”，除利息率高会穿仓外，还有诸多限制，有些实盘平台单只票不可能全买，要分两只股票以防止穿仓。

玩过几个配资平台的王磊，还遇到过比较“实盘和虚拟盘交织”的极端情形：“行情涨的时候，给你实盘交易，这样你赚的钱就是市场上的钱；行情不好的时候，给你虚拟盘，这样你的保证金就得乖乖给他。”

张飞律师告诉记者，虚盘交易平台的盈利逻辑和模式，面临较大的法律风险。如上述刘某某诉宝尚配资案件中，法院最终认定，宝尚配资在不具备股票、证劵经营资质的情况下，通过拨打电话、QQ及微信聊天等多种方式，吸引客户进行股票交易，并为客户进行虚假配资，操作股票交易软件，与原告刘某某签订股票交易《委托管理资金协议》，违反法律、行政法规的强制性规定，相关协议应属无效。

专业律师认为，这类虚拟交易的伪配资公司，钻的还是投资客不懂法律的空子。如果投资客稍有法律意识，那么无论客户赚钱还是爆仓，都可以起诉配资公司，配资公司都面临赔偿的巨大风险。以上述刘某某案件为鉴，即便爆仓，客户也能以上述理由起诉配资公司，以非实盘交易为由要求返还全额本金和利息； 像肖俊礁这类因盈利多而被拒兑的客户，也可以起诉平台公司返还所有盈利。除非平台公司能拿出客户在签订协议之前就已知平台为虚拟交易的证据。

无论硬币扔向哪一面，一旦此类诉讼案件多起来，伪配资平台将难以为继。