网易首页 > 财经频道 > 证券新闻 > 正文

报复性反弹或一触即发 两类资金掌舵A股反弹路径

2019-05-07 08:13:42 来源: 中国证券报·中证网 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:报复性反弹或一触即发 两类资金掌舵A股反弹路径)

5月6日,上证指数下跌5.58%,报收2906.46点,创业板指数下跌7.94%。分析人士指出,沪指阶段调整幅度较大,存在技术性反弹需求。作为A股市场重要的增量来源,两融以及北上资金后续动向,一定程度上影响接下来市场运行方式。

短调基本到位

自4月22日调整以来,沪指累计下跌11.14%,期间并无像样反弹。类似情形从3587点以来发生过两次,一次是2018年2月上旬,期间沪指最大跌幅约12%;另一次是2018年10月中上旬,期间沪指最大跌幅11.87%。

“虽然诱发调整因素不同,但参照前两次,本轮沪指单边下跌幅度已接近一年多来峰值,指数报复性反弹有望一触即发。”一市场人士向中国证券报记者表示,至于反弹路径,北上资金及两融动向将起到重要作用。

Wind数据显示,6日北上资金净流出56.24亿元,为年内第三大净流出金额。其中沪股通方向流出34.25亿元,深股通方向流出21.99亿元。事实上,1月4日沪指2440点运行以来,北上资金的流进流出和A股涨跌有着较大的关联性。

回顾历史,1-3月,北上资金持续净流入是带动市场收复3000点的核心力量,而步入4月之后,北上资金的流入速度明显放缓,近期外资行为有一定的领先性,接下来外资的选择可能是5月重要的边际力量。

那么,可以预见的外资有多少呢?中金公司最新研报表示,MSCI提高A股纳入因子比例首批从5%提高到10%将在5月底生效。5%纳入比例的提升,可能带来的增量资金约为200亿美元左右(主动+被动),其中主动资金可以根据情况选择配置时点,可以提前也可以推后,而被动资金一般就在生效日附近的几个交易日执行。估算被动资金占比可能在20%左右,也就是本次将有约40亿美元/200-300亿人民币的资金将在5月底左右进入市场。

融资余额也是本轮反弹的重要推动力。春节假期是两市融资余额的分水岭。2月1日,两市融资余额为7109.21亿元,之后从春节后首个交易日2月11日开始持续攀升,4月24日达到阶段高点9822.59亿元。之后从4月25日开始持续调整,截至4月30日,报9524.97亿元。

东方证券策略研究指出,融资余额的变动与行情的同步率非常之高,无论是总量层面还是行业层面亦或个股层面,都可以认为融资余额是影响行情的重要因素,融资余额大幅增加时,往往也就是市场大幅上涨之时。

核心驱动力未变

6日沪指盘中一度跌破2900点,目前正逼近下方年线位置。连续下跌后,市场已从牛市的乐观预期转向恐慌卖出。

目前有两种市场观点,一是当下要保持“牛市定力”逢低做多,另一个是市场将进入新一轮的调整周期,空仓观望为主。那么,该如何全面客观的认识眼下A股行情?

首先回顾年初以来的行情变化,2019年一季度的市场行情以估值修复为主要特征,主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动;3月底4月初的反弹主要由分子端所驱动,是一季度社融和经济数据超预期的结果;4月中下旬市场出现调整,是前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期逐渐兑现的结果。

“本轮行情的核心驱动力在于经济转型过程中对资本市场的重新定位,目前核心逻辑尚未变化,而改革创新有望成为后续提升股市风险偏好的重要因素。”长城证券策略分析师汪毅表示。

海通证券策略研究指出,3288点(4月8日)回撤至今下跌的时间和空间相较历史还不够,而从形态特征看,目前的调整也才刚刚开始。本轮调整正式开始下跌是在4月22日的3279点,目前只走出了“下跌-反抽-下跌-缩量盘整”中的第一个下跌形态,反抽还未出现,全部A股日成交金额依旧在6000-7000亿元,尚未见明显缩量。

至于决定5月A股运行的关键因素,中信建投策略分析师张玉龙表示,A股业绩变化、经济结构改革、海外市场变化和外资行为将成为主导5月行情的关键因素。

“A股整体业绩改善,并伴随着经济复苏持续。货币政策边际收紧已经被市场充分反应,市场回调之后将形成盈利驱动的慢牛行情。业绩和估值形成的性价比、经济升级和扩大开放就成为构建策略的主要思路。”张雨龙分析称。

而银河证券策略分析师蔡芳媛表示,市场情绪被放大,投资者入市意愿较低。短期受多因素影响,预计市场将保持区间震荡,建议在负面情绪被消化时适时为长期投资布局。

5月关注三主线

伴随被放大的负面情绪逐渐消化,市场在基本面有被获得支撑的预期背景下,有哪些投资机会值得关注?

汪毅表示,5月份A股配置可以遵循三主线。第一,短期关注消费板块的配置价值。第二,增加金融板块的配置比例。第三,关注科技成长细分领域。包括计算机子行业、国防军工、新能源高端装备等方向,自下而上精选优质个股。

张玉龙表示,市场将在震荡中缓慢上行,盈利成为驱动慢牛行情的核心主线。从性价比角度来看:在成熟的传统行业中,从PB-ROE的标准来看,最具备性价比优势的是银行、地产、建材行业。在具备成长性的行业中,从PEG的标准来看,家电、白酒等食品饮料板块具备优势。从政策驱动的角度来看,科技龙头和券商将持续受益。

川财证券表示,关注优质成长股和大金融等蓝筹。首先,市场对优质成长股的风险偏好短期将有所修复;大金融等绩优蓝筹也值得短期关注。其次,创业板和中小板一季度净利润增速较去年四季度明显回升、科创板转融通转融券业务实施细则发布、杭州等17个5G商用试点城市陆续推进5G发展等消息面因素短期继续提升新兴成长行业的风险偏好,这使得5G、云计算、芯片、人工智能、物联网、OLED等细分子行业中的优质个股值得中长期重点关注。最后,业绩增速稳定使得低估值蓝筹个股仍是机构短期配置重点。

杨斌 本文来源:中国证券报·中证网 责任编辑:杨斌_NF4368
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

2020年首虎被双开:敷衍应付中央抗疫决策

新闻 张志南 常委
|
长安街知事
7小时前
1880 跟贴1880

烈犬突袭!妈妈护6岁女儿被咬出血窟窿 狗被主人连夜送走

新闻 烈性犬 大型犬
|
新民晚报
14小时前
20439 跟贴20439

江苏四企业家3亿投资黑龙江海林被“埋雷”,项目停滞十年两人已

新闻 海林 海林市
|
上游新闻
7小时前
44546 跟贴44546

解放军2架军机一度"距高雄仅80公里" 台防空导弹追监

新闻 反潜机 侦察机
|
环球网
17小时前
569 跟贴569

离异女两年交了近300个“男友”,每次被戳穿后都送祝福

新闻 诈骗罪 离异
|
现代快报
9小时前
33 跟贴33

路透:中国准备对谷歌发起反垄断调查

新闻 反垄断 谷歌
|
观察者网
2小时前
0 跟贴0

台卫生部门主管称“不会购买大陆疫苗” 国台办回应

新闻 国台办 民进党
|
环球时报
8小时前
6 跟贴6

阿塞拜疆和亚美尼亚冲突土耳其为何会介入?

新闻 阿塞拜疆 亚美尼亚
|
观察者网
14小时前
34 跟贴34

已进隔离免疫区,蒙古国捐赠的3万只羊要来了

新闻 蒙古国 扎门乌德
|
人民日报国际
3小时前
249 跟贴249

发糕吃了一半感觉有点硬,后来扯出一段壁虎?

新闻 发糕 葡萄干
|
1818黄金眼
4小时前
2467 跟贴2467

美F-35与加油机碰撞 F-35坠毁 飞行员跳伞幸存

新闻 坠毁 海军陆战队
|
网易军事
14小时前
192 跟贴192

烈士纪念日向人民英雄敬献花篮仪式在京隆重举行

新闻 习近平 花篮
|
央视网
2小时前
668 跟贴668

庆祝中华人民共和国成立71周年 国务院举行国庆招待会

新闻 国务院 李克强
|
央视网
2小时前
22 跟贴22

银保监会“一监管干部地铁骚扰女性”进展:开除党籍、行政撤职

新闻 银保监 拘留
|
界面新闻
6小时前
211 跟贴211

首艘!中国最大万吨级海巡船9月29日在广州出坞

新闻 海事局 海巡船
|
环球网
14小时前
0 跟贴0

深圳市盐田区人民检察院以涉嫌偷越边境罪批准逮捕犯罪嫌疑人李某

新闻 人民检察院 偷越
|
深圳市盐田区人民检察院
4小时前
0 跟贴0

台老兵叮嘱儿子:若两岸开战 一枪干掉让你冲锋的长官

新闻 台军 美军
|
环球时报
15小时前
2163 跟贴2163

亚美尼亚国防部称:已摧毁阿塞拜疆137辆装甲车辆

新闻 阿塞拜疆 亚美尼亚
| 海外网
15小时前
464 跟贴464

男子将3岁儿子喂安定药后装入编织袋!更可恨的是…

新闻 监护权 福利院
|
杭州交通918
8小时前
1764 跟贴1764

福建省委原常委、省政府原副省长张志南严重违纪违法被开除党籍和

新闻 张志南 福建省委
|
央视新闻客户端
8小时前
7 跟贴7

外媒:印度在中印边境地区加紧路桥建设 预算加倍

新闻 中印 印度
|
环球时报-环球网
13小时前
0 跟贴0

详解台湾军队空防力量:老旧装备多 性能不稳定

新闻 导弹 战斗机
|
观察者网
14小时前
0 跟贴0

中国外交部发言人汪文斌也开通脸书账号了,他的最新一条帖文是

新闻 汪文斌 外交部
|
环球网
3小时前
0 跟贴0

亚美尼亚和阿塞拜疆双方战损实录汇总(上)

新闻 阿塞拜疆 亚美尼亚
|
网易军事
2天前
0 跟贴0

亚阿冲突继续:亚指责土耳其动用F16战机

新闻 土耳其 国防部
|
观察者网
9小时前
0 跟贴0

土耳其:如果阿塞拜疆寻求军事支持,土将"做必要的事"

新闻 阿塞拜疆 亚美尼亚
|
环球时报-环球网
6小时前
0 跟贴0

有传言武器弹药经伊朗进入亚美尼亚 遭伊朗否认

新闻 亚美尼亚 伊朗
|
环球时报-环球网
9小时前
0 跟贴0

向着中华民族伟大复兴的光辉彼岸奋勇前进

新闻 复兴 习近平
|
求是网
7小时前
4 跟贴4

李海默:《纽约时报》深挖税务问题,能伤到特朗普吗?会秋后算账

新闻 唐纳德·特朗普 李海默
|
观察者网
16小时前
33 跟贴33

外交部:中印正在举行边境事务磋商和协调工作机制的第19次会议

新闻 外交部 中印
|
北京青年报
8小时前
65 跟贴65

环球:一团糟!这是美国有史以来最糟糕的一次辩论

新闻 唐纳德·特朗普 拜登
|
环球网
11小时前
478 跟贴478

江苏警方通报“女子遭迷奸”:4名犯罪嫌疑人全部抓获

新闻 犯罪 强奸
|
江宁公安在线
12小时前
704 跟贴704

"杀子骗保"父亲现身:我太累了 他拖累家庭负债80万

新闻 智障 下海
|
青蜂侠Bee
12小时前
285 跟贴285

河北马戏之王:江湖不易,我险些被脱衣舞厅干倒闭

新闻 马戏团 马戏
| 看客
2天前
0 跟贴0

事发广州!广园快速出口三车碰撞引火灾,现场浓烟滚滚伴有火光

新闻 火灾 消防车
|
触电新闻
2天前
0 跟贴0

网曝高校日语教师教学PPT歧视女性 校方:课已停

新闻 日语 教育
|
澎湃新闻
5小时前
687 跟贴687

蓬佩奥称美正构建反华联盟 外交部:他等不到那天了

新闻 蓬佩奥 东盟
|
中华人民共和国外交部
16小时前
7103 跟贴7103

出乎意料!刘强东再曝猛料!

新闻 刘强东 京东
| 金九银十
4小时前
414 跟贴414

轻松一刻:我心已飞!现在只想给祖国母亲庆生

新闻 婚宴 新郎
| 轻松一刻
7小时前
3316 跟贴3316

“坐着高铁看中国”主题宣传活动10月1日启动

新闻 高铁 铁路
|
新华网
11小时前
0 跟贴0
+ 加载更多新闻
×

【TED】怎样学外语才最有效果?

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页