网易财经5月5日讯 一年一度的全球投资者盛宴——巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦股东大会在“股神”的家乡奥马哈举行。
有人问及伯克希尔旗下住宅与汽车保险公司Geico的竞争危机。
巴菲特认为，唯一的竞争对手是Progressive保险公司。两家企业都资质良好，但两家的共同点是想要争着打败另一个同行业竞争对手State Farm公司，也许未来五年或十年就会见分晓。
巴菲特再次邀请主管保险业务的副董事长Ajit Jain 来回到有关保险专业的问题。Ajit表示，Geico的优势在于营业费用率（expense ratio），而Progressive公司的优势在于保险赔付率（loss ratio）。不过两家公司正在缩小差距。
以下为问答实录：
Jay Gelb：Progressive这家公司在更多的汽车保险拿到更多的市场份额，现在也通过这种直接的渠道来做汽车保险，房屋保险和汽车保险等方面盖克怎么面对这种竞争威胁，继续成为第二大的汽车保险承销商？
沃伦巴菲特：Progressive这家公司运行得很好，盖克也不差，所以他们的竞争关系、竞争态势还是会一直长期进行下去，相比其他汽车保险公司做得都会更好，因为其他保险公司已经遇到了一些问题，慢慢地把市场份额输给了这两家公司。我也是长期以来都在思考，Progressive的运营真的很棒，也一直很饥渴，他们有的时候会模仿我们，我们有的时候也会模仿他们，这样的情况还会延续下去，五到十年以后仍然会如此。我们卖掉很多房屋保险，也有很多没有中间人的安排方式，可以自己进行承销，安德鲁飓风到来的时候我们虽然没有办法完全控制决策，但是承保方面我们有很大的自主权。可能遇到这种大灾害，一年的损失比过去的十五年都要大，浮存金也会受到影响，但是作为房屋保险和汽车保险，盖克和其他公司的地位还是很好的。最大的问题就在于汽车保险，现在我们第一季度大概增加了34万的保单，和其他的公司相比，甚至和Progressive相比都是一个很可观的数字，相比去年已经增加了很多，可能和两年前相比还有一些差距，利润率大概是9%的区间，所以我对盖克的业务还是非常乐观的。虽然我们没有购买任何Progressive的股票，但确实是一个很棒的公司，我们会观察他们在做什么，他们也会观察我们，看一看五到十年以后谁能第一个超过SF成为第一大保险公司。承保来自费用率和损失率，亏损率方面Progressive做得比我们更好，可能相比盖克高出几个百分点，所以总的来说Progressive要比我们高出一点，亏损率方面我们也希望很快弥补这个缺口，也已经有一系列的策略希望实施。有的时候盖克会领先Progressive，我们在亏损率取得的进步可以真正帮助我们，尤其是当上总裁以后真正在市场占有率方面取得了长足的进步，今年也会继续保持这样的态势。盖克真的是非常棒的业务，Progressive也是如此，费用比率方面我们是有优势的，所以问题就来了，他们有一个非常复杂的、综合的定价体系，我们就要看一看能不能把这5%的差距弥补回来，能够在赔付率方面做得更好，现在我们正在这方面进行非常卓绝的努力，能够弥补我们的差距。这是两匹齐头并进的马，我们的马也不差，一段时间以来确实有公司做得比我们更好，但一段时间以后我们又会超过他们，这是很正常的现象。
Q：非常感谢您接受我的提问，我来自加拿大，现在住在纽约，我的问题是怎样能够最好地复制你们的成功，然后打造你们的核心竞争力？现在的投资环境相比你们刚开始成立公司的时候强得多，如果现在打造你们的周期需要做什么？还是会打造一个比较广泛的框架，还是比较专注地去关注某些地方或者某个国家？还有哪些地方能够继续引起你们的投资兴趣？
沃伦巴菲特：现在投资环境确实竞争更加激烈，刚开始购买穆迪银行很容易就可以把这些文件读完，我也可以很容易地挑出其中的重点，现在我会做非常广泛的阅读，尝试了解哪些生意是我有更多的专业知识和理解能力，也许会和我的竞争对手有些不一样。我也同样会看哪些行业是我不太理解的，然后建立我自己这样的投资组合，也要找到现在我的核心竞争力在哪里。我和沃伦戴维斯1951年见面的时候，其实我可以在那个时候拿到保险业务，之后和我说了非常深刻的一点，然后我就根据当时告诉我的信息继续深挖，发现保险业务其实是我很容易理解的，但是我却不能太多地理解零售，所以我就把更多的精力投在了保险。你们也应该这样去做，而且你们面临的竞争是更激烈的，所以要找准自己的核心竞争力。尽管采取行动方面没有办法马上去做这件事情，但是需要耐心等待一个好的时机马上采取行动。现在虽然竞争激烈，但是游戏也更加有趣。
芒格：现在最好的方式就是专业化，你不会想去一个牙医那里看骨科的疾病，所以最常规的方式就是慢慢地收窄你的专业范围，实现精细的专业化。我们当然是更倾向于另外一种做法，但这是我对大家的见解。我们可以去寻宝，遍地都是宝藏可以寻找，现在肯定没有那么容易了。
沃伦巴菲特：现在我对商界的理解就是我觉得最擅长的还是保险方面，那个时候我刚开始做保险，竞争也没有那么多，当时我去看宾夕法尼亚的公司做得怎么样，那个时候还没有上网查资料的条件，所以我去这些公司调查，发现很多在保险方面都一无所知，我也去了标普在休斯敦的图书馆，调查所有的这些知识，但是我周围没有任何人像我一样摄取和保险有关的知识，所以当时的竞争真的不像现在这么激烈。即使一件事情知道得非常深刻，就会给你带来一些优势，某些时间就会发现这些东西会成为你的竞争力。当时我知道哪些地方是我的弱势，所以我也远离这些领域。不同领域我们都是首次涉及，现在做起来已经没有以前那么简单了，有的时候也是白白有生意送上门。
本文来源：网易财经
责任编辑：
刘嵩_NBJ9949
