巴菲特:我不会对所谓的另类投资感到兴奋

2019-05-05 00:19:31 来源: 网易财经 举报
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网易财经5月4日讯 一年一度的全球投资者盛宴——巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦股东大会在“股神”的家乡奥马哈举行。

巴菲特和芒格指责,目前在州和联邦政府基金中,流动性较差的基金正受到欢迎。在过去十年中,追求收益率的养老基金向高收费的私募股权基金和对冲基金注入了数十亿美元。

“我不会对所谓的另类投资感到兴奋。”巴菲特说。

他观察到宽松的债务、高额的费用、锁定期等因素是一种风险,并引用家乡奥马哈公立学校的养老基金作为例子,来讲述另类投资如何导致失败。

巴菲特说:“我们已经看到,私募股权 基金提出的一些建议,其回报实际上并非以我认为诚实的方式计算。如果我开办养老基金,我会非常谨慎地考虑基金在向我提供什么。”

以下为问答实录:

Andrew Ross Sorkin:这个问题来自于一个二十年的股东,沃伦和查理,我对你们都是充满着热爱,而且你们在柏克希尔为我们画了一张非常美丽的图章,也让我们为此受益,能否讲一讲你们的继承人计划是什么?想到继承这个问题的时候,你们会让孩子在股东大会上台接受我们的提问吗?这样我们能够更好地了解他们的思维是什么样的。

沃伦巴菲特:这也是我们正在考虑的一件事情,Gregg和Todd都在台下,如果有任何人想问他们的话可以直接向他们发问,我们也考虑把他们带到台上,我们四个人坐在这里接受提问,但这个形式还没有完全确立下来,我怕我和查理在他们面前看起来太寒酸,这两个人实在长得太好看了。作为运营的经理,这两个人是再出色不过了,你再也找不到比他们更杰出的人才,他们做得非常棒,帮助我们取得了非常多的成就,很好地理解了我们的业务,我们也鼓励你们向他们提问,可以直接在股东大会上向他们发问。我们两个人在台上的形式不可能一直延续下去,如果大家想让他们上台的话是可以实现的。至于Todd和Tim他们很有可能不会回答关于投资的问题,因为这些问题相对比较私密,都是柏克希尔自己的意见,我们不是所谓的投资顾问公司,所以对柏克希尔来说也许这样不太好,而对查理和我来说可能会在这方面做得更多,因为我们不会每天发布我们在买什么卖什么,如果有一个人在苹果做新产品或者生产新药品,或者是做一些其他的事情,他们也不会马上就公之于众,都是希望慢慢地把这些东西做出来保持秘密,我们也不会马上就把每天的情况公之于众,但是你们这样的想法是好的。

芒格:有的时候我们面临这些棘手的问题是因为柏克希尔有些地方做得很精细,我们有很少的官僚程序来做决策,我们总部的效率非常高,没有复杂的委员会,有的时候因为官僚程序的冗杂反而做出坏的决策,我们不会这样做。有的时候与众不同也显得比较尴尬,我只是觉得这种方式对我们是奏效的,所以你们需要忍受我们的这种做法,可能跟你们不一样。

沃伦巴菲特:我们确实觉得这是我们公司一个非常宝贵的资产,有的时候我们的投资意见会浮出水面让世界见到,世界各地的人可能会在星期六早上给我们打一个电话,星期天就可以跟我们见面,然后作出一个数百亿的承诺,世界上也没有任何一个人会怀疑这笔承诺的真实性或者确凿程度,因为我们真的是非常公开和透明,这也是我们公司的文化和宝贵的财产之一。我们的思维也不是不接受竞争,Tim和Todd两个人尤其有这种渠道激发和实践我们这样的能力,从他们那里得到的信息,从他们那里拿到的资料,有的时候我并不太在乎,因为他们真正帮助我们在市场上打造了一个很大的机遇,扩大了我们的业务,就像刚才温尼伯那位遇到的情况,我们也会遇到这种垃圾债券,我们也从中赚取了一些利益,Tim和Todd也证明了他们在这方面做事非常高效,遇到这种情况的时候也是可以让我们去信任和去使用,比如星期五一个电话打进来,作为美国银行的CEO做得非常棒。我们也有更好的机会,能够通过他们两个人接到更多的电话,处理更多的业务,下一次我们会做得更好,情况变得更糟糕的时候我们会比上一次处理得更理想,这是非常重要的一件事。

芒格:我想这是事实,如果今天全世界变得像地狱一样的话,已经选择正确的公司,你是选对了,我们有大量的现金,而且我们的行为在发生任何变化的时候也不会紧张。如果今天全世界没有变成地狱那样也是不错的,你的VP现在已经在社交上得到了一些奖励,我被邀请去参加快乐时光,和大家一起喝酒,今天比特币的人邀请我参加他们的快乐时光,所以我觉得更恐怖,今天的邀请是不是还有效呢?

沃伦巴菲特:事实上比特币在1952年我刚结婚度蜜月,那个时候在拉斯维加斯,就说我们到西边去玩,结果我就到处观察,看到很多穿得非常光鲜亮丽的人,而且在很远的地方就可以看到,都是在数学上不怎么灵光的人,我就告诉他们,你们比特币的这群人绝对不会赚太多的钱。你们试想一下,如果把钱从0到1这样计算,我必须要告诉你,比特币是非人类化的方式。

Gregg Warren:我了解柏克希尔对富国银行的情况,每次都是因为有富国银行让你的这些净值发生10%的减少,现在行业当中也有这种回购的状况,所以如果把所有的这些持股在正常的情况,根据现在有的10%的情况进行计算的话,柏克希尔是不是能够做长期的投资,能够在富国银行重新调整的时候做得更好?任何10%的股份还有今天美联储的情况下的规则,银行当中不能占到25%以上的话,这些是不是没有被观察和计算过?今天如果10%的门槛投入比较熟悉的产业不是更好吗?

刘嵩 本文来源:网易财经 责任编辑:刘嵩_NBJ9949
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