近四成2018级新股业绩“变脸” 科顺股份等股破发

（原标题：近四成2018级新股业绩“变脸” 南京聚隆成“变脸王”）

2018年年报披露季即将收官，北京商报记者通过Wind数据统计发现，在2018年1月1日-12月31日上市的首发企业共计105家，有41家企业上市后的首份年报出现了业绩“变脸”，占2018年全部上市企业的近四成。其中南京聚隆（300644）在2018年净利同比下滑近六成，成为“18级”新股的“变脸王”。另外，在业绩下滑的情形下，“18级”新股也出现了多只个股破发的情形。

41股上市首年净利下滑

北京商报记者通过Wind数据统计发现，在2018年105家首发上市的企业中，有41家公司2018年实现的归属净利润出现同比下滑现象，约占所有“18级”新股的39%。

具体来看，在2018年实现归属净利润降幅超50%的有南京聚隆一家；中铝国际、康辰药业、南京证券、芯能科技以及天永智能等5家企业的净利润降幅在40%-50%之间；长城证券、西菱动力、华夏航空、天邑股份以及百邦科技5家企业的净利润降幅在30%-40%之间；郑州银行、天地数码、仙鹤股份、今创集团、天风证券以及中信建投等8家企业净利润降幅在20%-30%之间；文灿股份、中国人保、蠡湖股份、御家汇、华西证券以及伯特利等11家企业的净利润降幅在10%-20%之间；剩余的欣锐科技、奥飞数据、明德生物、东方环宇以及科华控股等11家企业的净利润降幅则在10%以下。

而在上市首年净利下滑的情形下，不少上市公司也收到了交易所下发的2018年年报审核问询函。诸如，中铝国际就曾在4月27日披露称，公司收到了上交所下发的年报审核问询函。据悉，中铝国际的主营业务为工程设计及咨询、工程施工承包、装备制造和贸易业务等，2018年公司实现营业收入335.72亿元，同比减少6.91%，实现归母净利润3.05亿元，同比减少48.29%，扣非归母净利润2.19亿元，同比减少31.55%。对此，上交所要求中铝国际结合公司业务开展情况说明公司上市首年业绩大幅下滑的原因等问题。

资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，企业上市首年出现净利润下滑原因可能是多方面的，与经济周期、行业周期或季节性波动有关；也有的与企业本身体量较小，收入确认无明显的季节性规律有关；还可能与企业的“带病上市”有关。

南京聚隆成“变脸王”

在上述40家净利下滑的企业中，南京聚隆以净利59.2%的降幅成为了“18级”新股中的“变脸王”。

资料显示，南京聚隆于2018年2月6日登陆A股，公司所处行业为新材料行业中的化工新材料子行业，主要从事改性工程塑料材料的研发、生产、销售，主要产品为高性能改性尼龙材料、高性能工程化聚丙烯材料、高性能塑料合金材料、塑木环境建筑工程材料四大类，广泛应用于汽车零部件、轨道交通、电子电气、室外庭外环保建筑等领域。

财务数据显示，在2018年南京聚隆实现营业收入约为10.18亿元，同比微降0.54%；当期对应实现归属净利润约为2303万元，同比下降59.20%；同期对应实现扣非后归属净利润则仅约为685万元，同比下降幅度达86.35%。对于公司业绩下降的原因，南京聚隆曾给出了销售毛利率较去年同期下降明显；四季度汽车市场销售下降，影响公司销售收入；研发支出、人员薪酬、上市费等费用有所增加等几点解释。

实际上，自上市后，南京聚隆披露的财报均不理想，其中在2018年一季度净利下降24.33%，在2018年上半年净利下降46.22%；在2018年前三季度净利下降54.82%。

而在4月29日南京聚隆也正式对外披露了公司2019年一季报，公司在报告期内实现归属净利润约为605万元，同比微增3.6%；当期对应实现扣非后归属净利润则约为421万元，同比下降12.23%。

需要指出的是，与南京聚隆相比，公司同行业上市公司金发科技、国恩股份以及道恩股份交出的2018年“成绩单”则相对较为亮丽。据悉，在彼时南京聚隆披露的招股书中，金发科技、国恩股份、道恩股份均为公司同行业可比上市公司，而在2018年金发科技、国恩股份、道恩股份实现归属净利润分别同比上涨13.89%、51.9%以及30.52%。

针对相关问题，北京商报记者向南京聚隆董秘办公室发去采访函，不过截至记者发稿对方并未回复。

科顺股份等多股惨遭破发

在“18级”新股近四成出现业绩“变脸”的情形下，许多公司在二级市场上表现也不理想。经北京商报记者统计，以后复权形式来看，截至4月29日收盘，养元饮品、今创集团、华宝股份、科华控股、华西证券、地素时尚等10股曾惨遭破发，在上述10股中今创集团、华夏航空、科华控股、华西证券、科顺股份等5家企业上市后的首份年报均出现“变脸”情形。

具体来看，养元饮品于2018年2月12日登陆A股，公司首发价格为78.73元/股，但却遭遇了上市次日就跌停的尴尬，养元饮品也由此成为了2018年首只破发的新股；今创集团则于2018年2月27日登陆资本市场，公司发行价为32.69元/股，上市后公司仅收获了两个涨停板便开板，公司股价曾在3月1日创出55元/股的最高点，之后公司股价便开始震荡下行，在2018年6月今创集团股价便惨遭破发。

地素时尚则于2018年6月22日登陆A股，公司是一家多品牌运作的时尚集团，公司发行价为27.52元/股，但上市不足三个月公司股价惨遭破发；科顺股份则于2018年1月25日登陆A股，公司首发价格9.95元/股，但在2018年10月公司股价也遭遇破发。

招股书显示，科顺股份专业从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务,公司的产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类100多个品种，可为客户提供“一站式”建筑防水解决方案。针对相关问题，北京商报记者致电科顺股份董秘办公室进行采访，对方表示“公司股价在去年破发过，目前已经涨回来了一些，而且公司大股东、董监高也做了增持承诺，在正常履行当中。”

在许小恒看来，IPO新股供给量的增加让市场打新、炒新的热度有所下降，新股不再稀缺，并且高企的股价已经完全脱离了公司业绩的支撑，尤其是次新股股价被炒得太高更容易破发。

北京商报记者 孟凡霞 马换换