(原标题:申万宏源:货币政策避免“大水漫灌”预期)
申万宏源宏观发文称,总体看,1季度信用环境显著改善、经济出现企稳迹象后,货币政策为避免“大水漫灌”预期可能进行一定的边际微调。但在内外经济仍存在一定挑战的背景下,尚难出现货币政策趋势性从紧。我们预计货币政策环境仍将支持年内信贷、社融以更为稳健的节奏改善。而财政政策结构性扩张、驱动居民购买力和企业盈利改善,以促进内需向制造业领域倾斜,仍为19年政策主线。预计前期个税减税,叠加4月1日起实施的增值税结构性减税,将继续支撑19年商品消费进一步回升,对社零的促进作用值得持续关注。