卖白酒亏了6500万 这家上市公司称“战略性亏损”

（原标题：卖吃火锅喝的白酒亏了6500万，这家上市公司称“战略性亏损”）

近日，青海春天（600381，SH）交出2018年成绩单：去年实现营收3.33亿元，同比下降29.31%；归属于上市公司股东的净利润6844.7万元，同比下滑77.96%。

图片来源：东方财富网

主营业务虫草相关产品拓展受阻后，青海春天于去年3月通过收购西藏听花酒业有限公司（以下简称西藏听花酒业）进攻酒水市场，先后推出凉露酒、火露凉茶等产品。目前，西藏听花酒业的首份成绩单也正式公布。去年，西藏听花酒业实现营收2519.62万元，净利亏损约6546.34万。而为加大产品宣传，青海春天去年销售费用也大涨近800%。

4月19日，一位青海春天内部人士对记者表示，目前凉露酒仍处于“战略亏损”状态，公司将争取在最短时间内实现酒类业务扭亏。

凉露部分老渠道今难见产品

去年，广告语为“吃辣喝的酒”的凉露，通过广告宣传以及赞助《舌尖上的中国》第三季，一度成为“网红”产品。以其样本市场成都为例，去年初，凉露鲜亮的大红色广告牌大面积铺开，也成为了三月全国糖酒会上的明星。

图片来源：凉露官网

时隔一年，近日白酒业内再度关注凉露酒，却是因其售价大幅下调以及从“吃辣喝的酒”小众细分市场转入小瓶酒市场的消息。

短短时间，凉露酒难道已从“网红”到“凉凉”？

为此，19日上午，记者在成都走访多家火锅餐饮店一探究竟。在某知名商业街，一家品牌连锁火锅店工作人员表示，从未售卖过凉露。

另一家火锅连锁店人士则表示，“之前卖过一段时间，刚出那会儿和有活动的时候卖得还不错，但后来慢慢就不怎么样了，老板也没有再进货”。该店员还称，顾客吃火锅时还是偏好啤酒、碳酸饮料及凉茶等酒水产品，“好多一听说是白酒，就不太愿意购买。而且一罐可乐330毫升卖四、五元，而一瓶凉露只有100多毫升售价是35元，顾客吃火锅时一般对酒水的消费量比较大，买凉露费用也比较高”。

凉露推出最初，其主要定位销售的火锅店等渠道。而在成都部分渠道如今难觅其产品，反映了凉露最新的销售情况不尽如人意。而青海春天最新披露去年年报，也让凉露背后的运营公司经营状况曝光。

4月18日晚，青海春天2018年年报出炉，主营凉露酒的西藏听花酒业业绩披露。去年，听花酒业营业收入2519.62万元，净利润则亏损6546.34万。

对于业绩变化，青海春天表示，主要是由于报告期内公司在技术体系完善、产品调整测试及与消费者之间的沟通渠道和方法测试投入的费用较大，而有关业务尚未取得相匹配的利润。

记者注意到，在对凉露酒的费用投入上，青海春天的确“大手笔”。年报显示，由于新增酒水业务在渠道建设、产品推广投入较大等原因，青海春天销售费用同比大增793%，经营活动产生的现金流量净额同比下滑297%。

19日下午，青海春天前述内部人士对记者表示，公司目前在凉露酒方面属于“战略性亏损”，将争取在最短时间内实现业绩扭亏。该人士还称，基于对该业务的坚定看好，公司将延续凉露酒方面的培育投入。

产品亦降价

在青海春天坚持投入的同时，凉露酒亦做出一些调整优化。

今年一季度，凉露广告里的31度、52度产品的建议零售价均变成了18元，京东、天猫等电商平台也进行了同步调价。对此，凉露市场相关负责人曾对酒业媒体表示，小瓶酒的消费升级并不明显，小瓶酒消费者反而对价格越来越敏感。这部分消费者对品牌的忠诚度不高，谁的品质好、价格合适，谁就能成为他们的选择，因此，价格调整会给凉露带来更大的市场空间。

同时，凉露酒的广告标语也从“吃辣喝的酒”变成了“入口凉又润，烈酒化春风”。这一改变与凉露酒最初针对细分市场的定位不同。凉露方面对此称，凉露酒的定位变化将目标市场进一步拓宽到了整个小瓶酒市场，而这一市场也包含了吃辣喝酒的市场。

如今，凉露酒将自己放到了整个小瓶酒市场进行竞争，就意味着其将面临江小白、小郎酒等众多产品的竞争。

在推出凉露酒后，青海春天又进一步推出火露凉茶产品。为此，凉露方面表示，凉茶市场已培育起来，规模巨大。

但记者走访的前述火锅店发现，这些店面目前均没有火露凉茶售卖。多个店员表示，消费者饮用凉茶时一般都习惯性选择王老吉、加多宝这些品牌，对新品牌的接受程度如何，他们均表示不确定。

还有人士猜测，青海春天推出火露凉茶是由于凉露酒在餐饮场景推广较为困难所致。对此，前述青海春天内部人士予以否认，其解释称，公司推出火露凉茶是想在酒饮和非酒饮市场对火锅等餐饮渠道进行全面的渗透和占位，二者实际上是战略协同的关系。

虫草业务调整

对青海春天而言，随着2016年其原主要产品“极草”被相关部门叫停，其开始寻求转型。

青海春天在2018年年报表示，“由于冬虫夏草引发的媒体争议对消费市场的影响尚未完全消除，以及受高端消费品市场持续疲软等因素的影响，报告期内公司与冬虫夏草有关的业务取得的营收同比下滑44%”。

在冬虫夏草纯粉片停产后，青海春天将相关生产技术、专利对中国香港，中国澳门，泰国等地合作方进行了市场有偿授权，并提供技术和支持。目前，“极草”冬虫夏草纯粉片还在中国澳门等市场进行销售。

去年，青海春天的净制冬虫夏草和冬虫夏草（原草）产品毛利率均明显下滑。毛利率唯一上升的是青海春天新推广销售的虫草参芪膏产品。

青海春天表示，其在报告期内开展关联企业三普药业生产的中成药产品（OTC）虫草参芪膏的全国总经销业务，力争该产品成为公司一个新的利润增长点。但青海春天也坦言，由于虫草参芪膏在2018年第四季度才开始推广销售，这也是公司2018年业绩下滑的因素之一。

（本文仅供参考，不构成投资建议。据此操作风险自担）

记者 | 陈星