天味食品产能利用率不足仍扩建 底料市场或遇冷

（原标题：天味食品产能利用率不足仍扩建，底料市场或遇冷）

本文来源：号外

文/号外「北京号外科技旗下」

资本市场风云变幻，你方唱罢我登场。

继海底捞港股上市后，四川天味食品股份有限公司（以下简称“天味食品”）也不甘落后。而之前多次申报IPO却屡受挫败的天味食品，此次终于成功上市。

然而产能利用率不足、市场或面临降温等问题摆在眼前，加之净利也有所下滑，资本路上“坎坷”的的天味食品，上市后能否成为名副其实的“火锅底料第一股”，还是个未知数。

产能利用率不足仍扩建

成立十余年的天味食品，是一家主营川味复合调味料的研发、生产和销售的企业。

2015-2017年及2018年上半年，天味食品营业收入分别为8.69亿元、9.84亿元、10.66亿元、4.77亿元。2016、2017年同比增长分别为13.29%、8.34%。

同期净利润分别为1.42亿元、2.03亿元、1.84亿元、0.73亿元，2016、2017年同比增长分别为42.82%、-9.3%。

可见天味食品净利润有所下滑，上市后，或面临业绩“变脸”的风险。

值得一提的是，天味食品此次上市拟募资5.3亿元，分别用于家园生产基地改扩建建设项目、双流生产基地改扩建建设项目以及营销服务体系和信息化综合配套建设项目。

其中三项有两项皆为扩建类项目，然而天味食品近年来的产能利用率或显示了其在募投项目上的“盲目”扩张。

2015-2017年及2018年上半年，天味食品产能利用率分别为59.43%、63.16%、65.03%、62.44%。

其中同期主要产品火锅底料的产能利用率分别为48.42%、62.75%、64.99%、56.44%；川菜调料的产能利用率分别为71.48%、69.46%、73.25%、80.39%。显而易见，天味食品两大主要产品的产能利用率均有不足，尤其火锅底料在60%左右。

在这种情况下，天味食品却计划进行两项扩建类项目，而此能否解决现有效率不足的问题，以及新增产能能否被市场完全消化，还是未知。

川味底料市场或“失宠”

除了产能利用率不足，天味食品还需要面对的问题是近年来底料市场竞争激烈以及消费者口味转变的问题。

天味食品旗下的主要品牌包括“好人家”、“大红袍”、“天车”、“有点火”，其中火锅底料的竞争对手颐海国际生产的火锅底料大部分用于海底捞火锅店，而其在全国范围内均有相应的火锅门店，渠道广，知名度较高，一定程度上挤压了天味食品的市场占有率。

除此之外，根据美团发布的《中国餐饮报告2018》显示，全国川菜店一年减少4万家，而国人重油、重盐、重辣口味偏好明显降低，以中和健康为特征的甜鲜口感偏好增加，消费口味正在从刺激型转向品鲜型，而此或使底料市场在短时间内趋于稳定。

在这种趋势下，作为一家以火锅底料和川菜调料为主导的川味复合调味料生产企业，天味食品或将受制于市场需求，导致其销量在未来存在变数。

此种境地下，天味食品的“大红袍”、“好人家”等底料品牌在知名度等方面也不占优势，虽然成功上市，但又该如何使出浑身解数，在底料市场占据一席之地成功突围呢？号外「北京号外科技旗下」将继续关注。