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神州牧基金4月展望:稳坐牛市 坚定持股

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(原标题:【神州.观点】—— 神州牧基金3月市场总结及4月展望:稳坐牛市,坚定持股)

摘要:3月份以来市场在快速上涨之后进入平台调整期,期间不断释放利好,两会期间政府指出进一步减税、支持民营和小微企业等措施,企业增值税率先下调。美联储与欧洲央行释放鸽派信号,外围股市维持反弹。神州牧基金认为当下处于牛市复苏的初级阶段。

【3月回顾】

3月份以来市场在快速上涨之后进入平台调整期,上证综指与深证成指震荡调整,分别上涨5.09%与9.69%,创业板表现亮眼,涨幅10.28%。行业层面来看,全行业普涨,农林牧副、计算机以及食品饮料行业涨幅靠前。市场整体风险偏好回升明显,中小市值板块更受青睐。

消息面来看,3月利好消息不断:两会期间政府指出进一步减税、支持民营和小微企业等措施,企业增值税率先下调;地方融资平台发债条件放松,扭转市场悲观预期;国内PMI指数超预期,实体经济也出现回暖迹象;美联储与欧洲央行释放鸽派信号,外围股市维持反弹。资金面角度,外管局提高QFII额度,股票型基金频发,增量资金不断入市;市场情绪角度,两市交易量略有波动,两融规模稳步上升。整体来看3月走势符合我们预期。

国内外良好氛围之下,A股已经开启新一轮牛市。我们认为当下处于牛市复苏的初级阶段,选择股票坚定持有才是牛市中胜出的法宝。

【4月观点】

牛市初期,虽然部分板块涨幅较高,但依然有大部分股票股价与估值处于低位,估值还未修复,股价成长空间有待打开。随着A股赚钱效应的持续、场外资金的涌入,A股后市继续看好,展望4月我们依然乐观:

一、股市上涨有望持续。经历三年半的下跌,A股大部分股票依然估值较低,随着市场情绪初步回暖,估值进一步修复。此外,随着中央政府改革的深化以及对中小企业的资金与政策的扶持,各行业利好将会不断出现,实体经济有望好转,为股市进一步上涨奠定基础。

二、国内外资金跑步进场。在住房不炒的预期下,国内居民资金缺乏投资途径,而股票市场长期杀跌后的低估值具有吸引力。3月募集成立的主动偏股型基金规模已经创下2018年2月以来的新高,未来随着股市赚钱效应的持续,增量资金将持续进场。同时相比于海外股市高位震荡,A股估值较低;随着A股纳入MSCI指数与美元降息预期,A股相较于全球股市长期具有吸引力。

三、中美贸易谈判有望顺利收官。市场对贸易战的负面反馈已经提前反应,随着双方关税暂缓,市场对贸易战的敏感度已经弱化,4月初预计进行两国首脑会晤或将达成协议,利空或许出尽。

整体来看,当前处于牛市初期,未来随着市场情绪不断修复,场外资金持续进场,A股将迎来长期牛市。当下投资者往往无法摆脱熊市思维,一旦赚钱便畏惧波动卖出股票,错失收益。我们认为牛市中只有选择优质个股,不惧波动坚定持股才能坐拥收益。2019年A股新一轮牛市已经开始,我们将继续挖掘显著受益于我国发展战略的成长企业,挖掘经历过行业洗牌、市场关注度低的优秀企业,继续努力为投资人创造丰厚回报。

投资就是做大概率正确的事情,我们一直以此要求自己。投资是一项长跑运动,短期的波折不代表最终的结果,我们对自己有信心,相信一定能在这场长跑中最终胜出。

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