景顺长城黄婉君：海外新发ETF过半为Smart Beta

（原标题：景顺投资大中华区ETF总监黄婉君：海外新发ETF过半为Smart Beta）

随着工具化投资大潮的兴起，如何有效运用工具化品种进行资产配置、工具化投资新趋势等话题也持续引发探讨。在景顺长城基金近日召开的“工具化投资时代新机遇”投资论坛上，景顺长城外方股东——景顺投资大中华区ETF业务总监黄婉君介绍了海外Smart Beta的最新趋势，为国内工具化投资提供有效借鉴。

黄婉君介绍了海外ETF产品的发展路径。首先是基础建设阶段，即引入ETF投资工具；随后进入市场教育阶段，从理论开发到市场应用，打造完整的纯Beta产品线；下一步进入新投资需求的爆发，推动产品创新阶段，不同资产类别下形成更加广泛的产品种类，扩大ETF的用户基础，例如海外正在流行的基本面加权债券型ETF、价值/防御性债券型ETF；当产品和策略达到足够丰富，最后进入采用由解决方案驱动的投资策略阶段，形成基于明确投资目标的解决方案，例如较为前沿的ESG主题、通过机器学习及AI构建的指数、非透明主动ETF等等。

据黄婉君介绍，在海外，由于养老金、捐赠基金、基金会与资产管理人持续优先考虑透明度、流动性及使用的便捷性，越来越多的机构投资者将ETF用于短期战术与核心配置。截至2018年四季度末，美国ETF资产规模已超过3.4万亿美元，其中Smart Beta ETF的资产规模约占19%，但Smart Beta ETF规模的五年年化复合增长率大于宽基ETF，近三年来更是发展迅速，Smart Beta ETF占近三年新发基金的53%。黄婉君表示，从海外机构投资者的反馈来看，未来三年内，低波动、高股息与基本面加权依然是最广泛使用的Smart Beta策略。

在势不可挡的工具化投资大潮中，景顺长城的外方股东——景顺投资在海外已经积累了丰富的ETF管理经验，于2006年收购著名的ETF供应商PowerShares。PowerShares是ETF领域的先驱，旗下的PowerShares QQQ和众多细分ETF基金一直为市场所熟知。这项收购进一步强化了景顺全球ETF业务的深度、广度及规模，目前景顺投资以旗下371只产品，管理2240亿美元在全球ETF规模排名第四。同时，景顺投资是Smart Beta的先行者（始于2003年），目前拥有全行业布局最广的Smart Beta产品线，历史业绩在五年以上的Smart Beta ETF数量最多。

目前，景顺长城旗下产品线已覆盖指数、指数增强、主动量化、Smart Beta等多种策略、不同收益/风险特征的产品，跟踪的指数涵盖大中小市值。同时，紧跟时代步伐，在市场关注度较高的MSCI主题方面，已经构建了市场上最齐全的MSCI主题相关品种，既有指数增强、ETF及联结，也有基准为MSCI相关指数的主动量化产品。截至2018年四季度末，景顺长城旗下量化及指数管理规模超过230亿元。