开源证券:上涨进入下半场 业绩仍是主驱动力

2019-04-08 09:12:25 来源: 网易财经综合 举报
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(原标题:【开源证券研究所】行业逻辑不变 年报季报业绩仍是主驱动力——传媒行业周报20190408)

  • 行业表现
  • 本期传媒行业上涨5.28%,在申万28个一级子行业中排名第16,涨幅及相对名次均较上周有大幅上升。本期维持近期观点:18年报预披露完毕,从已披露数据来看,我们认为受商誉新规的指引以及当前较大业绩增长压力的背景下,预计商誉占比较高的公司可能大概率会有计提商誉减值,同时,相关公司商誉风险有望集中加速释放。从估值角度看,27倍的PE(TTM)依然是历史地位,行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可积极关注。待业绩爆雷结束后,对于商誉减值风险释放的公司亦可适当关注。同期沪深300指数上涨4.90%,创业板指上涨4.94%。细分行业来看,子行业均出现上涨,其中营销传播指数表现相对较强(+9.55%);文化传媒指数表现相对较弱,涨幅逾3%。
  • 投资建议
  • 周期性板块或将分流传媒行业部分资金 年报及一季报业绩仍是个股上涨主驱动力

    随着此轮市场整体上涨进入下半场,我们认为4月市场风格有可能切换,泛周期行业或受到青睐,在一定程度上会分流传媒行业部分资金。如果判断正确,传媒行业的普涨行情或将告一段落,年报及一季报仍是个股上涨主驱动力。有确定性业绩成长的标的以及细分行业龙头或将受到资金追捧。

    建议从两条主线把握投资机会:一、推荐主营业务持续增长、估值安全边际性高的标的;二、关注业绩改善预期强,商誉爆雷影响基本消除,走势超跌的个股。行业层面重点建议关注游戏、版权付费、广电、国企等板块。

    本期股票池继续关注:完美世界、元隆雅图、省广股份、分众传媒、慈文传媒。

    席文超 本文来源:网易财经综合 责任编辑:席文超_NF5495
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