社保减持交行波澜不惊 机构：这是独立投资事件

（原标题：社保减持交行波澜不惊，机构：淡定，这是独立投资事件）

社保基金要减持交行的消息并没有想象中那样大杀四方。

4月3日，交通银行A股开盘下跌2.87%，随后跌幅收窄，仅仅下跌1.27%。

交通银行（601328.SH）于昨日晚间发布将被社保基金减持的公告后，市场一片哗然，不少市场人士担忧，这或是A股降温的信号。

受此负面情绪影响，申万银行指数开盘下跌0.93%。随后快速收回失地，截至午间收盘，银行指数跌幅仅为0.07%。

三大股指低开上行

尽管昨晚业界议论纷纷，但今日市场整体并不弱势，三大股指表现平稳，且都有低开上行的趋势。

沪指在以0.75%的跌幅低开后迅速上扬开启震荡模式，午间收盘时惊现飘红，上涨0.23%，成交额突破2360.9亿元。

深证成指以0.89%的跌幅低开后逐渐走高，截至发稿时跌幅缩窄至0.04%，成交额为2814.6亿元；

创业板指以0.84%的跌幅低开后震荡上涨，午间收盘时上涨0.07%，成交额达到813.9亿元。

市场气定神闲底气何在？

开盘前的满城风雨与开盘后的云淡风轻，似乎都有迹可循。

有业内人士指出，社保基金的减持行为或是社保基金自身行为，不值得被大肆解读。

代表言论为中泰证券，其指出：预计是社保自身行为，与总体金融政策无关。市场过虑，社保减持交行，是出于自身资产配置调整需要，同时仍是交行长期战略投资者；与政策对股市的态度没有关系。

交通银行基本面稳健向好，截至2018年底：

（1） 公司业绩增速继续保持向上，营收和PPOP同比增速均为2014年底来最好水平，分别同比+11%、+13%。

（2） 多维度看资产质量整体平稳，趋于改善。从不良率、逾期率、拨备覆盖率等指标看，资产质量整体平稳，从不良净生成、逾期净生成等指标看，资产质量处于边际改善通道。

（3） 4季度成本管控良好，同时叠加营收高增带动成本收入比下降。

同时，也有声音认为，交通银行近期或会有大动作，社保基金此举或是金融开放的重要信号，可能涉及到交通自身运作。

财经博主“大道平淡平安”的观点传播颇为广泛，其指出，社保基金要给市场降温，没有必要卖交通银行，还有大把的其他股票可以卖，显然不能理解为这是社保在给市场降温。

先来看看交通银行的股东情况：第一大股东是财政部，持股比例为26.53%，而第二大股东是汇丰银行，持有19.03%。

我们计算一下，香港结算公司持有交通银行一共是20.15%，其中有2.492亿股是汇丰的，还有70.3亿股是社保的，剩下76.81亿股为其他外资持有，比例为10.34%。

而汇丰持有比例为19.03%，加在一起是29.37%。

如果此次社保减持的交行股份被汇丰接手，会出现汇丰银行持股超过20%，也就是单一外资股东持股超过20%，而外资合计会超过30%。

且最近交通银行还有几个事情值得注意：

1、交通银行600亿可转债在2018年就拿到了证监会批文，却迟迟未发；

2、2018年度的年报已经披露，却没有按照惯例发布分红计划；

3、交通银行董事长今日擢升为中投公司董事长。

这一系列事项都纷纷表明，交通银行背后或有大动作，要等大动作尘埃落定，才会进行一系列的融资分红等，再联想到比较特殊的持股结构，以及最近的大背景，贸易谈判过程中已经批准了两家外资控股券商，我们有理由相信，交通银行或许是中国金融开放尤其是银行业开放的一个信号。

对于市场上的各派解读，亦有机构人士认为主要是由于各方参与者角色不同，因此解读的方向都受到各自身份局限。

A股依旧强势？

需要弄明白的是，面对长线资金的“撤退”，市场反应颇为淡定。这是否意味着当前市场仍会继续维持强势？

对此，招商证券相关人士认为，社保减持交行乃前期定增股获利了结，无需过度解读。大盘第二波上涨行情预计走势将较为曲折波动，如短期快速攻击3300点需警惕回落3100的可能性，对于短期过度投机炒作的个股需要谨慎应对。

此外，华南某权益基金经理在接受21世纪经济报道记者采访时指出，社保基金减持事件从多渠道汇总看，是一个独立的投资事件，与现在市场的逻辑不冲突，所以影响不大。

上述人士表示，“现有的市场逻辑是‘一切为了科创板成功推出，就要保持市场活跃度’，至于这个逻辑什么时候结束，大家都不知道，减持事件与此关系不大，如果汇金或证金减持，估计影响会明显一点。”

其认为，现阶段看，市场还有上涨空间，但性价比不高，向上不到10%，很难突破3500，回调10%-15%也比较正常。

对于是否考虑减仓，该基金经理指出，“目前我的仓位在中性水平，没有减仓计划。”