李迅雷：注册制为牛市奠基础

博鳌亚洲论坛2019年年会于3月26日至29日在中国海南博鳌举行，此次论坛主题为“共同命运共同行动共同发展”。各方代表围绕世界、区域治理以及创新驱动等话题热烈讨论。

中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷在论坛上表示，注册制意义重大。过去的市场要求太多，实行注册制可以提高市场交易量。过去28年股市表现为何不尽如人意，因为没有严格实行优胜劣汰。

李迅雷还表示，科创板注册制为牛市奠定了基础。

以下为李迅雷先生发言实录：

李迅雷：话还是能够说的。在去年年末的时候，我记得非常清楚，12月26号，李超副主席召集了我们首席经济学家开了一个座谈会，在这个座谈会上面，我对于科创板实行注册制，听李超主席讲了之后还是非常有启发的。其实它是对于过去28年资本市场的反思和纠偏，所以注册制的意义，就像波明总说的，是非常重要、非常重大。

我们过去的市场管控太多，对上市标准定的太严，标准要求的越具体，市场化程度可能就越低。通过这样一个比较宽泛的做法，使得我们注册制能够推行起来，这对于我们券商来讲，业务可以增加很大一块。比如说像发行承销，另外一块是市场的交易量会进一步活跃，上市的融资规模越大，市场规模可以进一步增大。所以从我的角度去理解，我觉得注册制确实是意义非常重大。

我记得习总书记在2月22号政治局第13次集体学习会议上专门提到了，他说要完善资本市场的基础性制度，严格管好入口和出口。我的理解，不一定对，“入口”可能是用注册制来扩大我们直接融资的比重。所谓的“出口”就要按照有关的制度，严格规范退市制度，这样能够实现资本市场的优胜劣汰。

过去28年来，股市为什么表现不尽人意呢？这跟我们没有严格去实行优胜劣汰有关系。进来看似高标准、严要求，但要过分满足这些标准，有些操作的痕迹比较明显。注册制使得操作方面不太明显，我们更多市场化了，如果出口严格去执行，优胜劣汰能进行，好的公司留下去，坏的公司能够出去，对资本市场长期活跃，成为一个牛市，奠定了一定的基础。所以我觉得，无论对于市场的规范，长期健康发展来说，还是对于证券行业，券商作为中介机构所做的各种业务，比如说像投行业务、投资业务、资产管理业务、经济业务，都是一个很大的促进。开放度的提高，使得更多的外资能够进来，市场容量能够进一步地扩大。所以我是非常看好这个注册制的，对我们资本市场寄予厚望。我就说这些。