田渭东：A股遭遇“倒春寒” 股市还在春天里

（原标题：A股遭遇“倒春寒” 股市还在春天里（0327晨报））

宏观策略

1、周三两市小幅高开后，受题材股持续杀跌影响，三大股指纷纷走低，沪指失守3000点关口，创指大跌逾2%，盘中虽不乏有题材板块相继拉升，但依旧不改市场下行格局，各大股指全天呈现单边下行走势，行业板块几乎全线受挫，市场人气低迷，避险情绪显著上升。沪股通净流入12亿，深股通净流入1.3亿，合计流入13.3亿。我们注意到两市跌幅榜前列，都是前期涨幅特别大的绩差股、题材股。这些股票在较短的时间内几乎涨疯了，股市不可能永远偏离基本面，炒作热情也要适当降降温。

2、这股倒春寒来得正好，给打了鸡血的投资者泼了一盆冷水，也该好好冷静一下了。垃圾股都炒翻天了，接下来该怎么炒？股市不可能长期脱离基本面，在某一特定时点监管放松，适当活跃，这可以接受，但绝不能过头。现如今美股调整，短期对外资流入确实会形成扰动。美股下跌对外资流入的冲击有限，不会造成持续性的大幅流出。当前我国资本市场对外开放全面提速，国际资本的进入渠道不断拓宽，这些都不是大家需要担心的。适当回踩，对大盘上涨只能有好处，没有坏处。招商银行、中国平安都没有下跌，当天北向资金也是净流入。这说明不是外资撤退，而是热点要换频道。

3、后市操作，大盘技术上并没有跌破30日均线，理论上讲都是技术回撤。在大盘下行支撑的位置2955点，也就是目前位置大盘随时会出现技术反弹。关键是热点向哪里切换？我个人坚持认为，市场后市热点只有选择大蓝筹、绩优股、大消费这条主线。因为他们的估值最低，而且股价适合机构资金介入。其中包括银行、保险、券商、白酒、食品饮料等，对于科技股来说，题材股回调给科技股带来了压力，但后市科技股，尤其是成长性好的，具有自主研发能力的公司还会脱颖而出。

财经要闻

财政部新能源车补贴政策大变 充电桩、燃料电池车、新能源公交车受益

阿里联合腾讯入股电子发票

华为新增二类医疗器械业务 可穿戴功能升级成趋势

美股全线收涨道指涨超百点

欧洲主要股指全线收涨 空客获300架订单股价大涨2%

财经信息

财政部新能源车补贴政策大变 充电桩、燃料电池车、新能源公交车受益

3月26日，财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委联合发布关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知（下称“通知”）。通知明确，今年新能源汽车补贴将大幅度退坡。具体来看，纯电动乘用车退坡约50%，补贴变成两档；纯电动客车退坡约50%。同时，最低续航里程门槛提高，纯电动乘用车250公里以下的车型取消补贴。另外对电池能量密度要求提高，纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度要求不低于125Wh。.2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。财政部还表示为促进燃料电池汽车产业加快发展，进一步推动公交车行业转型升级发展，目前财政部等部门正在研究支持燃料电池汽车和加快推广新能源公交车的政策措施，将按程序报批后另行发布。

【点评】新能源车补跌政策修改的主要目的是解决现有政策实行中出现的问题。在现有政策下，长期执行补贴政策导致一些企业形成“补贴依赖症”。新政策将引导企业提升产品技术含量，以扶优扶强为目的，对技术优势企业形成利好。在现有政策下，新能源车使用环节投入不足，充电等配套基础设施不健全，已成为限制新能源车推广的瓶颈。新政策取消了地方补贴政策，转而补贴充电基础设施，将对充电桩产业链形成利好。此外，新政策明文规定另行出台新能源公交车和燃料电池车补贴政策，显示出了明显的扶持态度，相关领域企业也将迎来利好。可关注比亚迪、国电南瑞、特锐德、思源电气、世纪星源、森源电气、美锦能源、潍柴动力、厚普股份、鸿达兴业、滨化股份等。

阿里联合腾讯入股电子发票

据媒体报道，近日，阿里与腾讯联合斥资5.17亿人民币战略投资了企业服务领域的一匹黑马——发票数字化领域的独角兽百望股份。百望股份是国内领先的“互联网+税务”云平台提供商，2017年百望云被评为中关村独角兽第78名，估值11.2亿美元。 电子发票还算是一个朝阳行业，当前国内电子发票的普及率仅占5%。

【点评】 国家税改的推进以及2019年1月1日起将实施的新电商法、个税抵扣政策等，都对电子发票来说是重要利好。而两大科技巨头入股，也显示出了国内巨头看好电子发票行业的前景，可关注相关企业平台：航天信息，东港股份，旋极信息等。

华为新增二类医疗器械业务 可穿戴功能升级成趋势

据每日经济新闻报道，华为终端有限公司3月21日变更了公司经营范围，新增“销售医疗器械（第二类医疗器械）”等多项业务。对此，华为方面26日回应称，华为只是做智能可穿戴设备，与医疗设备连接；在此基础上，未来可能会和合作伙伴一起提供健康医疗辅助解决方案，华为不可能做纯粹的医疗设备。未来很有可能是，华为的智能可穿戴设备将具有测血压、测血糖之类的功能。

【点评】此前苹果已通过建立权威的健康数据平台，并与顶级医疗机构和健身器械公司等多方合作，为APPleWatch打造了一个开放的数字健康生态圈，这使得智能手表的功能从健康追踪上升到了移动医疗和健身设备的层次。机构认为，技术的成熟将为可穿戴设备创造更多的应用场景，健康、运动、保险等有望首当其冲。关注：汇顶科技、环旭电子、宝莱特等概念股。

美股全线收涨道指涨超百点

美东时间周二，美股三大股指全线收涨，道指涨逾百点。截至收盘，标普500指数收涨20.10点，涨幅0.72%，报2818.46点。道琼斯工业平均指数收涨140.90点，涨幅0.55%，报25657.73点。纳斯达克综合指数收涨53.98点，涨幅0.71%，报7691.52点。

【点评】周二公布的经济数据不及预期。2月份新房开建数量下降近9%，年化数字增至116万幢，远低于去年同期水平。3月份消费者信心指数从2月份的131.4降至124.1，为一年来的第二低。经济数据暗示经济前景面临不确定性。

欧洲主要股指全线收涨 空客获300架订单股价大涨2%

欧洲时间周二，欧洲主要股指全线收涨，法国CAC 40指数涨近1%。截至收盘，英国富时100指数收涨0.26%，报7196.29点。德国DAX指数收涨0.64%，报11419.48点。法国CAC 40指数收涨0.89%，报5307.38点。值得关注的是，空客股价大涨2%，此前中国同意以数百亿美元购买300架空客飞机。

【点评】消息面上，欧洲议会通过了一项对欧盟版权法的全面修订，这可能意味着大型科技公司将不得不为其内容支付媒体制作商的费用。投资者继续关注英国退欧的最新进展。周一晚上，英国议员投票决定控制英国退欧进程，将控制权从首相特蕾莎·梅的政府手中夺走。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2019年3月26日，农产品批发价格200指数116.96点，环比上升0.07个点，“菜篮子”产品批发价格200指数119.45点，环比上升0.09个点。

shibor

Shibor利率报价多数下跌，仅有7天和14天利率小幅上涨，7天Shibor上涨3.60个基点报收于2.7040%。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2019年3月26日不开展逆回购操作。由于周二市场有500亿元逆回购到期，全日实现资金净回笼500亿元。

股指期货

上证50股指期货主力合约IH1904收盘跌11.6点或0.43%，报2715.20点，升水9.05点。全天成交3.19万手，持仓3.04万手，减仓898手。沪深300股指期货主力合约IF1904收盘跌40.4点或1.08%，报3709点，升水8.56点。全天成交7.55万手，持仓6.66万手，减仓1211手。中证500股指期货主力合约IC1904收盘跌175.6点或3.17%，报5358点，贴水36.88点。全日成交6.16万手，持仓6.08万手，减仓581手。周二期指延续分化走势，但分化方向反转。IC跌幅明显，大盘蓝筹表现相对较好，也表现出市场谨慎情绪愈发浓厚，弱势震荡或将延续。

美元指数

周二美元指数涨0.31%报96.8371，创两周以来新高。美元受美国公债收益率回升走高。美国10年期国债收益率从15个月低点回升，因美股走强。投资者重拾对风险资产的胃口，推动美国基准债券收益率逆转跌势。