相聚资本年内9产品6收益未到7% 掌门纸上谈兵？

（原标题：相聚资本年内9产品6只收益未到7% 掌门梁辉纸上谈兵？）

在年初的A股市场上涨过程中，私募基金公司业绩表现出明显的分化现象，在一些私募基金正在逐步收复去年失地之际，也有不少基金收益率平平，错失A股的大好时机。

私募排排网数据显示，相聚资本管理有限公司（以下简称“相聚资本”）旗下产品年内业绩明显跑输大盘涨幅，该公司近期能够取得可比数据的基金共有9只，虽然这9只基金今年内都取得了正收益，但是最高涨幅不足13%，还有6只基金涨幅低于7%。

相聚顺为3期成立于2016年12月26日，截至3月15日，该基金今年内的涨幅仅为2.30%，而同期沪深300大涨24.39%。该基金近2年内的阶段涨幅也不佳，其近2年、近1年及近半年的区间收益分别为-2.01%、-10.70%、-2.05%，而同时期同类基金的平均收益分别为7.61%、-0.58%、8.76%。

从净值走势来看，相聚顺为3期成立后恰逢蓝筹股大涨行情，因而该基金在2017年期间净值持续走高，全年上涨17.08%，不过仍然跑输了沪深300涨幅，2017年沪深300上涨21.32%。2018年前5月，相聚顺为3期逆市上涨，大概率是重仓了当时一枝独秀的医药类个股，但2018年6月以来，A股市场呈现多边下行之势，该基金净值也大幅度下跌。今年来其净值虽略有上涨，但截至3月15日收盘，该基金的累计单位净值仅有1.0446元。

与净值走势相对应，从动态回撤来看，在2018年上半年及更早以前，相聚顺为3期的净值回撤幅度均能控制在-10%以内，但2018年下半年以来，随着业绩下滑，该基金净值回撤幅度不断拉大，2018年9月以后其回撤逐渐超过-20%。

值得注意的是，截至3月15日，相聚资本旗下的相聚芒格精选2号证券投资母基金累计单位净值已跌破1元，该基金今年内的收益为2.71%，其成立以来的累计收益为-8.39%。相聚芒格精选2号证券投资母基金成立于2017年11月9日，自成立以来，该基金最高涨幅亦不足10%，且整体来看，2018年全年该基金下跌11.33%。由于年初以来的表现乏力，导致该基金目前仍未回归1元净值之上。

根据中国经济网记者了解，相聚资本创立于2015年1月，主要从事证券投资和资产管理业务，注册资本1亿元。相聚资本董事长兼总经理梁辉毕业于清华大学经济管理学院，拥有多年证券投资经验，原泰达宏利基金管理公司总经理助理、投资总监，并任泰达宏利基金的投资管理委员会主席。履历显示，梁辉管理过包括成长基金、周期基金、首选基金、效率基金、品质基金、红利基金、精选基金、市值基金等在内泰达宏利所有类型的股票型基金。转战相聚资本后，梁辉曾任先后任相聚资本研究部行业研究员、投资经理助理、研究部总监、金融工程部总经理、基金投资部总经理等职务。不过上文中提到的相聚顺为3期正是出自梁辉之手，情况却并不乐观。

除了梁辉以外，相聚资本的投研团队还包括陈晓舜、王建东、何淼等人。陈晓舜于1998年加入广发证券，历任专题和行业研究员、部门经理、资产管理部投资经理。2009年12月加入泰达宏利基金管理有限公司，担任专户理财部资深投资经理。

王建东拥有5年证券投资经验，原天弘基金管理公司研究员。曾先后任职于青云创投中国环境基金、甘肃省电力公司风电技术中心、泰达宏利基金管理公司，在能源、环保等领域拥有丰富的行业经验。

何淼于2006年至2007年就职于国家发改委经济导报社——北京世经未来投资咨询有限公司，担任电力行业研究员。2007年至2015年就职于泰达宏利基金管理有限公司，历任研究员、研究主管、研究部总经理助理、金融工程部投资经理等职务，负责管理各种策略的量化专户产品。

经历过今年前两月A股市场大幅反弹之后，梁辉曾公开表示，本轮反弹虽然已经积累了一定量级的资金流入，但从各类投资者的情况来看，距离大规模增量资金流入尚早。第一、个人投资者尚未大规模入场。2019年初至今的每周新增自然人投资者数量与2018年水平持平，未见回升。按照经验，每年春节后，个人投资者会有一次季节性开户高峰，目前来看2019年初开户数量的回升还未出现，明显弱于季节性。

第二、两融资金虽近期快速回升，但其规模仍在低位。近期两融余额有所回升，但其回升速度远慢于指数涨幅，且融资买入额回升速度快于融资余额的回升速度，说明超短线交易性杠杆资金增加，但中长期杠杆资金很少。截至2月25日两融余额7841亿元，较本轮反弹启动前的低点7170亿元仅小幅提升，距离2015年的高点2万亿元左右仍有较大的差距。

从观点上看，梁辉显然对反弹行情更加乐观，但从业绩上看，相聚资本的年内涨幅实在可怜，其谨慎的操作和乐观的预期似乎有些矛盾。