翰森制药赴港融资 核心产品被重点监控迎考验

（原标题：翰森制药“不差钱”赴港融资，核心产品被重点监控迎考验）

作者/号外财经(北京号外科技有限公司旗下）庞吉

不久前，翰森制药集团有限公司（以下简称“翰森制药”）向港交所递交了上市申请，拟投资30.2亿元用于扩充及升级计划，而截至3月19日，上市进程仍处于没有进展的失效状态。

此并非偶然，号外财经(北京号外科技有限公司旗下）注意到，多项数据显示翰森制药似乎并不“手头拮据”，不知此次巨额募资动机为何，并且公司高管在外兼职、附属公司多次被当地环保局“点名”、核心产品被卫计委重点监控，不知瀚森制药将如何应对资本市场的种种考验。

“不差钱”赴港融资

成立于2015年的翰森制药，业务布局于中枢神经系统、抗肿瘤、抗感染、糖尿病、消化道及心血管治疗等领域。

此次上市翰森制药计划斥巨资进行相关扩充及升级计划，然而据号外财经(北京号外科技有限公司旗下）了解，翰森制药似乎并不缺钱。

2015-2017年及2018年上半年，翰森制药的经营活动所得现金净额分别为11.45亿元、12.47亿元、14.02亿元、6.97亿元。

2015-2017年及2018年上半年，翰森制药的现金及现金等价物分别为1.61亿元、2.09亿元、2.66亿元、2.93亿元。

对于现金及现金等价物，翰森制药表示，现金及现金等价物包括手头现金及用途不受限制的银行存款（包括定期存款及与现金性质相似的资产）。

而在初始存款期逾三个月之银行存款方面，翰森制药2015年有3,000万元。2016-2017年及2018年上半年，翰森制药未有初始存款期逾三个月之银行存款。

此外，翰森制药报告期内并无大量负债，其资产负债率大幅下降并趋于稳定。

2015年，翰森制药仅贷款5,000万元，并于2016年1月偿还完毕。2016-2017年及2018年上半年，翰森制药未发生借款事项。

2015-2017年及2018年上半年，翰森制药的资产负债率分别为98.09%、38.3%、23.07%、23.08%。

除经营活动所得现金相当充裕，现金及现金等价物也比较庞大外，翰森制药每年均花费巨额购买理财产品。

2015-2017年及2018年上半年，翰森制药投资理财产品的净额分别是122.05亿元、47.73亿元、47.45亿元和34.84亿元。

种种迹象表明，“荷包充足”的翰森制药并不差钱，此番上市或别有意图。

值得注意的是，根据招股书及工商数据，孙远是翰森制药及附属公司江苏豪森药业集团有限公司（以下简称“江苏豪森”）的执行董事，同时也在上海源力生物技术有限公司任职董事。

另外，翰森制药高级管理人员之一的吴公正，目前在西藏立海投资管理有限公司任职监事。

而翰森制药招股书中，上述高管在外兼职的情况并未披露。

药品被重点监控迎考验

除了不缺钱、存在高管在外兼职未披露的问题之外，瀚森制药环保责任意识亟需增强，其附属公司江苏豪森各种环保问题“缠身”，同时，公司主要产品之一的雷贝拉唑钠肠溶片多次进入重点药品监控名单中，亦是值得关注。

据连云港市环境保护局数据，江苏豪森因危废仓库内不同种类危废未设置隔断及废包装袋存在胀库情况，被连云港市环境保护局责令整改。

此外，江苏豪森曾多次进入重点排污单位名单之中。

据连云港市环境保护局数据，2018年4月4日发布的《2018年连云港市重点排污单位名录》中，江苏豪森（大浦厂区）位列大气重点排污单位名录之中。

据连云港市环境保护局数据，2017年5月4日发布的《连云港市2016年度重点排污单位名单》中，江苏豪森因废水位列其中。

而号外财经(北京号外科技有限公司旗下）也注意到，翰森制药主要产品之一的雷贝拉唑钠肠溶片（商品名：瑞波特）曾两次进入重点药品监控名单，从而使该产品的购、销情况受到监管层的监控，雷贝拉唑钠肠溶片销售收入或迎考验。

据卫药秘[2017]327号文件，2017年7月25日，江苏豪森的雷贝拉唑钠肠溶片被安徽省卫生计生委列入《县级以上医院重点药品监控目录(非抗生素类)》。

而该雷贝拉唑钠肠溶片药品早在2015年就曾进入重点药品监控目录中。

据苏州市卫生健康委员会数据，2015年10月27日，江苏豪森的雷贝拉唑钠肠溶片被苏州市卫生和计划生育委员会列入《2015年苏州市二级以上医疗机构重点药品监控目录》。

而近年来，翰森制药消化道领域的销售收入有所下滑，其中包括雷贝拉唑钠肠溶片。

2015-2017年，翰森制药消化道药品销售收入分别为5.76亿元、5.3亿元、5.28亿元，2016-2017年分别同比增长-7.93%、-0.45%。到了2018上半年，公司消化道药品销售收入则是2.52亿元，较去年同期同比增长了-5.21%。

对于消化道领域收入的下滑，翰森制药则解释为核心消化道产品瑞波特由于多个省份的集中招标程序竞争加剧导致价格下降所致。

竞争日益激烈的雷贝拉唑产品市场，生存本就不易，而雷贝拉唑钠肠溶片还被重点监控，瀚森制药日后的销售收入或面临更大的考验。