网易财经讯3月8日消息,截止收盘,沪指收报2969.86点,跌4.40%,深成指收报9363.72点,跌3.25%,创业板收报1654点,跌2.24%。
因短期市场涨幅较大,波动在所难免,当前市场的机会与风险并存,建议适当降低前期涨幅较大品种的配置比例,增加估值合理、涨幅相对较小的个股板块布局,利用市场机会较多的时机,增加行业轮动带来的收益。
展望后市,从中长期而言,我们依然较为乐观。因为目前市场的整体估值水平仍处于历史偏低位置,较有吸引力。另外,整个市场也可能会迎来估值提升的历史性机遇,包括:首先是,国内的各类深层次改革都在大力推进,伴随着经济转型,有望为经济注入活力;其次是,全球资产配置正在对中国资产持续倾斜;最后,在“房住不炒”的大背景下,国内居民资产配置有望逐步从房地产向股票市场倾斜。但就短期而言,尤其是一季度而言,我们仍然较为谨慎。最大的原因在于经济基本面(上市公司一季报)压力仍在,在即将进入年报和一季报的时间窗口,市场需要时间和空间来消化短期不利的基本面冲击,尤其是在前期短时间内已经积聚了显著涨幅的背景下,市场的波动可能会显著加大。
预计3月基本面变化驱动上涨结构分化,但是对于A股而言,货币和信用双宽的逻辑并未发生改变,前期急速上涨之后指数出现波动也属于较为正常的情况,预计短期内指数的震荡格局还将持续。后续我们将继续关注TMT中一季报向好的细分板块。自上而下关注前期滞涨、政策催化与开工高峰渐进的基建板块。
展望后市,市场的行情暂时还看不到走向终结的信号,短期的调整给大家调仓配置的机会,但配置的逻辑需要及时调整。后续需要更加关注基本面支撑和有确定性业绩预期的板块:重点可关注受市场大资金青睐的精选价值蓝筹,比如消费、医药;还有就是有主题和业绩兑现预期的5G、农业和科创概念
在今年1月2日,我提出2019年“十大预言”,预言今年的利空因素逐步消除之后,大盘有望回到3000点之上。那时候相信的人很少,但是很快大盘站上3000点提前实现“十大预言”。3000点的“小目标”实现之后,A股上升的空间已经打开。前期众多踏空的投资者都在严阵以待,拿着资金等待市场调整的时候进行抄底,市场下跌空间并不大。因为下跌之后马上会有资金抄底。所以对于这类的调整,我认为是上升趋势中的调整,而不是趋势的改变。只要你持有的是优质个股,就可以不理会调整,继续通过持股来获得好的回报。
经过本轮的上涨,市场赚钱效应显现,投资者风险偏好明显提升,逐渐从熊市的悲观情绪中走出。目前市场流动性仍然较为宽裕,沪深两市成交量、市场换手率、两融余额、投资者新增数量均出现上升;而北向资金今年以来已净流入1269亿人民币,随着MSCI A股纳入权重的提升,外资新增资金仍然可以期待。尽管宏观经济和企业微观基本面仍然有一定压力,但市场对此的预期已经较为充分,考虑到目前估值仍然处在低位水平、外部因素如中美贸易分歧及美联储加息步伐等压力有所减小、监管政策相对积极等,市场回调的空间有限。展望未来,预计市场将会从之前鸡犬升天的普涨行情进入结构性分化行情,有望重新回归到企业基本面,建议关注基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的优质公司,以及前期被错杀或表现落后的成长股投资机会。
对于后续大势研判:我们认为目前资金面方面未出现明显恶化,市场良好的赚钱效应下场外增量资金的流入趋势也尚未结束,短期来看市场虽有调整压力,但仍有较多结构性机会。从中期来看,随着指数的大幅上涨,A股估值已经回到历史中值附近;同时随着近期1-2月实体经济数据的相继公布,此前经济可能在二季度见底的乐观预期面临被证伪的风险