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2018私募基金表现强劲 未来如何让资金有效运作?

2019-03-07 15:13:43 来源: 网易财经综合 举报
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(原标题:2018年私募基金表现强劲:如何致胜未来私募股权市场?)

来源:资本邦

3月7日,资本邦讯,全球领先的管理咨询公司贝恩公司近日发布的《2019全球私募股权市场报告》显示,2018年全球私募股权基金市场投资额再度攀升。同时,过去五年内已披露的收购交易额达2.5万亿美元,创下历史新高。

尽管2018年私募基金表现强劲,但基金管理人仍然面临同样的挑战:在资产竞争激烈、收购价格倍数居高不下的情况下,如何让手上的资金有效运作?对此,贝恩公司总结了领先企业的三种做法。

1。平台型收购:强有力的战略,但不易成功。过去20年,贝恩对上百个平台型收购交易进行了跟投或为其提供咨询服务,我们发现,许多投资机构低估了成功需要的条件。虽然每个交易都是不同的,但是最有效的平台型收购战略通常具备四个共同特征:一是行业的颠覆性风险较低,公司的自由现金流稳定,足以支撑稳定的收购节奏;二是行业中有足够多具有吸引力的目标公司可被收购;三是公司有完善的基础设施,例如稳健的IT系统、强大的资产负债表、可复制的财务和运营模式等;四是收购对象接近核心业务,通过汇聚一系列高度相关的公司,实现规模效应。

2。收购整合:迎接挑战。私募基金逐渐转向大型收购交易,以解决僧多粥少的问题,即待投资金多,目标公司少。与此同时,这个方法也带来了重大的挑战:如何将两个或更多的复杂组织合并起来,整合成一个规模更大、具有战略和运营意义的组织,并从中实现价值。贝恩调查显示,虽然具备实质影响力的大型收购交易的价值显而易见,但成功率不一,且与买方的经验密切相关。成功者经常进行大型收购交易,并把这些交易变成可复制模式;而落后者较少进行大型收购,通常是在战略上孤注一掷。

3。邻近战略:多样化尝试。经验表明,选择性地扩张到合适的邻近领域,能够令企业受益。相反,将时间、资本和人才投入到过于偏离核心的战略上,可能会迅速影响业绩。领先企业会考虑距离核心业务一步之遥的邻近业务,而不是两步甚至更远的业务。这些业务与私募收购公司的专业领域更接近,且有望为GP创造更高的利润,为LP带来更高的净回报率。贝恩发现,收购投资者越来越多地为成长型股权、长期持有战略和行业基金募集资金。

任晖 本文来源:网易财经综合 责任编辑:任晖_NBJ9607
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