（原标题：瑞银高挺：MSCI提升A股因子将带来670亿美元资金净流入）
瑞银证券中国首席策略分析师高挺近日发表最新瑞银证券中国股票策略，以下是主要观点：
MSCI今日宣布将通过三步提升中国A股在其全球指数中的权重。纳入因子上调4倍以及纳入中盘股和创业板股票意味着A股占MSCI EM指数的权重将于2019年11月升至3.3%（现为0.7%）。我们认为这些改变可在今年为A股市场带来670亿美元的资金净流入。MSCI表示，鉴于陆港通机制运行顺利且市场准入得到改善（陆港通每日额度扩大4倍且停牌显着减少），纳入因子上调具有充分的理由。MSCI指出如果中国进一步开放和发展市场（例如允许在境内外交易所推出股指期货和其他衍生品），A股的权重可能还会进一步提升。
2018年境外投资者持有全部A股的6.7%，该比例未来有望进一步上升
央行数据显示，截至2018年底，境外投资者A股持股市值为1.15万亿元，分别占境内总市值和自由流通市值2.4%和6.7%，高于2015年11月的0.8%和2.3%。近期外资流入保持强劲，年初至今北上净流入已达创纪录的1,210亿元（对比2018年为2,940亿元，2017年为1,990亿元，2016年为600亿元）。境外投资者的A股持股整体规模已超险资。未来随着A股在MSCI指数中权重的增加，其规模可能很快就能匹敌国内公募基金。从韩国和台湾地区的经验来看，A股可能还需数年才能实现“完全纳入”，但我们预计随着时间推移，A股将从“散户市”变为“机构市”。
选股偏好：市值大、流动性强、ROE高且盈利确定性高
行业方面，海外投资者明显一直都偏好食品饮料和耐用消费品板块。 个股方面，北上资金流向显示境外投资者青睐市值大、流动性强的个股。北上资金净流入量最大的50只股票平均市值为471.64亿美元，日均成交额为1.22亿美元（对比陆股通全部个股的平均市值46.69亿美元、日均成交额2,600万美元）。这类股票特点为ROE高、股息收益率高且市盈率低。上述前50大股票的盈利确定性高，尽管其未来盈利增速预期要低于陆股通个股的整体平均水平。这些数据和我们此前的观察结果一致，即海外投资者青睐竞争力强且具有独特性的龙头企业。
本文来源：财联社
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