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利用技术优势 海外高频交易巨头在华占据制高点

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证券时报记者 沈宁

Jump、Tower、Optiver……如果对高频交易稍有了解,你一定听过这些知名的海外高频交易机构的名字。自2012年起,海外高频交易巨头们陆续进入中国市场,利用自身技术优势,如今已经开始占据中国高频交易市场的制高点,获得可观的盈利。

压倒性优势

“高频交易市场容量通常较小,所以高频交易者需要追求速度才能在竞争中捕捉到机会,从而脱颖而出。这几年,随着Jump、Tower、Optiver(澳帝桦)、AlphaGrep等国外高频交易机构的参与和扩大,国内团队在许多产品的交易速度上,已经无法与国外一线公司抗衡。”从事高频交易的韩超(化名)向证券时报记者表示。

对速度的追求包括市场数据和下单两个方面。在市场数据方面,Jump、Tower等国外9家公司垄断了从美国芝加哥到上海的最快微波链路,他们在上海能得到的CME原油、黄金、白银等产品数据比其他玩家至少快1毫秒。

“对高频交易来讲,1毫秒好比1光年,国内团队在上期所几个产品上基本没有什么希望的。”他说。

而在下单方面,国外公司通常有更大的技术团队和更雄厚的预算,他们对速度的追求应该已经到了亚微秒级甚至纳秒级。韩超表示,一两年前,从数据到下单20微秒的内部处理速度还比较有竞争力的,但最近有团队把策略烧在FPGA(可编辑逻辑阵列)板卡上,实现几百纳秒的内部处理速度。对速度的疯狂竞争,以及海外高频交易机构的压倒性优势,已经迫使许多国内团队转型,向中频交易策略发展。

高频交易从业者李兆明(化名)也向记者介绍,海外公司进入后,很多本土团队就被淘汰出局。“高频交易者的盈利一部分来自对基本面交易者的流动性提供,另一部分来自高频交易者之间的互相竞争。成功的高频交易者可以从失败者身上获得很大盈利。海外公司硬件和数据都有优势,于是在竞争中获得掠夺性盈利。”

海外高频巨头布局多年

中国国内的高频交易市场发展始于2010年前后,一些海外高频巨头对中国市场的布局已经持续多年。

据了解,目前国内市场最活跃的海外高频交易机构包括Jump、Tower、Optiver等多家公司。其中,又以Optiver进入中国的时间最早,高频做市业务的份额也最大。

官网显示,Optiver集团于1986年在荷兰阿姆斯特丹成立,是全球领先的金融衍生品做市商和程序化交易公司。过去30年间,该集团分别在阿姆斯特丹、芝加哥、悉尼、上海、香港和台湾设立了地区性总部和分支机构,各自活跃于各大主要金融衍生品交易所,积极参与期权、期货、股权、债券等交易,全球拥有超过1000名员工。

2012年10月,Optiver在上海成立澳帝桦(上海)商贸有限公司,注册资本为7000万港元。该公司2016年发布的校招公告称,Optiver(上海)已从2013年初的两名员工发展到40多人,包括交易员、技术人员和后台运营,积极参与中国市场的商品和期货交易。公告中的薪酬相当诱人,被录用的新员工需要在悉尼进行6~12个月的培训,见习期交易员年薪为48万人民币+业绩提成,IT(信息技术)人员年薪26万人民币+业绩提成。

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