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20年最佳开局!星石和重阳等百亿私募谁赚钱最猛?

2019-02-27 16:49:48 来源: 网易财经综合 举报
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(原标题:20年最佳开局!“神预言”的百亿私募星石、重阳、高毅们,今年谁赚钱最猛?)

来源:私募工厂

一根大阳线,千军万马来相见!由“三架马车”开道,上证50作底,连续两天交易量破万,A股的行情已经被彻底点燃,一切仿佛又回到了那个菜场大妈都能指点江山的年代。实际上,在“事后诸葛亮”们迎风呐喊之前,早有许多私募大佬展现了他们的真知灼见。。。那么问题来了,那些先人一步喊出抄底的私募们,都在今年取得了高人一等的超额回报了吗?

八仙过海,各显神通

虽说指标各异,参考不同,但厂长整理了下年前各大私募的策略研报,发现成功预言19年行情的并不在少数——甚至还不乏一些精准喊底的骚操作。

要知道在爱惜羽毛的私募圈里,喊底一向都是比较忌讳的高空表演,相比之下,展望趋势和探讨板块要比纠结点位来得“安全”得多。当然了,刚从公募里杀到私募的杨东显然是个耿直的另类,人家不但有过牛市里呼吁基民赎回的良心操作,更是在去年年底成功预言了2600点的抄底良机。

具体来看,在宁泉资产2019年的策略展望里,杨东直言大A股炒“新”、炒“小”、炒“主题”的“特色”将逐渐消失,而在板块上,他更看好新能源革命带来的投资机会,比如说光伏、电动车以及锂电池为首的储电设备,尤其是后者,杨东极其看好它在近几年里的暴涨行情。

而在新能源领域的投资机会上,“英雄所见略同”的还有星石投资。星石不但在去年“成功预言”了A股的回暖及的熄火,还整出个“复兴牛”的新名词,它尤其看好科技红利在A股的爆发。落实到板块方面,除了新能源汽车产业链,星石还点明了云计算、人工智能、新零售、大消费及医药生物等能代表未来经济新动能的基石行业。

相比之下,同样看多A股的拾贝,却在细节上与星石唱反调。胡建平在19年的策略会上表示18年的利空因素大多会在19年得到修复,A股的结构性行情可期。但在具体的投资标的上,拾贝长期看好金融及消费升级,反倒对颇为受捧的科技股抱有疑虑,认为“手机数量增长遭遇较大瓶颈,而互联网人口红利也已饱和。”

除此之外,高毅、重阳、和聚等知名私募也都总体看好A股的19年机会,但实际绝大多数的私募都更看好优质公司的结构性行情,尤其在时间位点上,它们更倾向于上半年的整固和下半年的反转——吹归吹,但它们对A股“开门红”转变为“技术牛”的爆发是没有这么高的预期的。

究其原因,实际上从大级别上来看,股市就是围绕着估值在做来回波动,所谓涨多必跌,跌多必涨,专攻价值投资的私募大佬们自然是深谙此道,它们习惯在熊市里谨慎看多,也喜欢在牛市里提示风险,但真正能令他们封神的,还在于时间、位点、板块及操作落实上的区别。

那么问题来了,在抄底心思上先人一步的各大私募们,都在今年取得了高人一等的超额回报了吗?

看多而不做多,私募的牛市怪圈

厂长还是那句话,要看他们是怎么做的,而不是怎么说的。

比如说那位十年无亏损,和陈光明齐名的杨东,其公募战绩那是漂亮得没话说,受其影响,他后来成立的宁泉资产也受到了一大批投资者的追捧。。。不过截止到厂长码稿当天,宁泉零零总总发了十五只产品,但没有一个对外公布了它的净值变动情况。

至于去年极力看多A股的星石,倒是在今年完成了逆袭。

说到星石,厂长这里也要多说一句,他们家的核心人物江晖,不但是公募圈里的第一代基金经理,也是私募圈里的第一批“公募派”。依靠独特的“长周期对冲理论”,星石有着相当坚挺的“抗跌能力”,但依旧没逃过18年的熊市行情——根据金斧子的数据,其18年整体亏损为15%,其中获取正收益的产品只有2只,而跌幅超过20%的有41只之多。但到今年,星石旗下产品又画风突变,根据好买基金网上的数据,其今年有八只产品的收益超过10%,尤其是中金XX的收益率更是高达20.29%。

相比之下,与之“唱反调”,看好金融股的拾贝没能从业绩曲线上体现出它的远见。虽然去年它把整体亏损控制在了个位数,今年的平均收益也有6.34%,但上限太低,表现最好的产品今年“才”涨了12%,还没跑赢大盘。

除此之外,同属“抗熊三杰”之一的重阳也算中规中矩,和拾贝的业绩表现大相径庭;它们之中表现最好的还是高毅。。。只不过这次大发神威的换成了王世宏,其三只产品收益均达18%,稳坐百亿级别的第一梯队——反倒是去年的最大牌面冯柳,其净值数据只更新到了2月前,目前数值还没有破2:

那么迄今为止,今年表现最好的私募是谁呢?

厂长在之前的文章里也提到过,今年1月的私募冠军当属璟行资产的富承XX,其业绩曲线非常妖娆,尤其它今年以来的区间收益,已达到1129%!但厂长要提醒大家一点,即便涨了这么多它的净值也才0.9。。。实际上它1月6号的时候产品净值还只有0.06:

再比如排名第三的天戈XX,它的历史曲线也是这种画风:

厂长给大家归纳一下,这些产品的爆炸收益,往往扎根于去年的爆炸亏损;而去年比较耐揍的优秀标的,今年的表现反而相对一般(当然也是赚钱的)。

说白了,这里面有标的的估值问题,比如超跌股今年的反弹幅度就比较暴力,而熊市耐揍的优质股其炒作空间就没那么大。

另外,还有厂长昨天说到过的仓位问题。

比如早在去年三季度就精准喊底2600的杨东,就曾表示“乐观但不做多”,宁泉资产四季度持仓才三成。还有喜欢搞仓位管理的重阳,去年的低仓成了它的保护伞,但在牛市里反倒成了制约它收益的最大掣肘。

总而言之,那些先人一步喊着抄底的私募们,其实大多收益还没跑赢大盘。

当下最靠谱的上车姿势

大家要记住,A股比的不是牛市里的盈利能力,而是一轮牛熊之后利润的留存能力。

所谓尺有所短,寸有所长。

防御性强的品种,它们要么用其他产品对冲,要么主动规避疯牛股,其第一要义是低回撤和不亏钱,这种策略在熊市里表现极佳,但在牛市就显得拖后腿了。

相比之下,杠杆产品又是另一种极端,看似收益爆棚,其实只是情绪助推的击鼓传花,你真能确保自己不是最后一棒吗?

比如昨天收益够买一套房的50ETF期权,今天又暴跌了80%,这算是快的。

至于璟行资产这种加杠杆的,完全就是赌命了。

对于后市,其实这次私募大多还是比较淡定的。实际上在具体的时间节点上,私募大佬们原本更看好下半年的机会,而上半年的行情大多是整固及震荡。

说到厂长自己的看法嘛。。。首先,技术性牛市并不是“真”牛市,要知道历史上玩砸的技术牛也不在少数:

目前的行情就是个明显的情绪市,“中国大妈”的出动就是个非常明显的标志。情绪市的特点就是抢钱的时候只比谁胆子大,没有人关心基本面和价值,而恰恰是这一点,会变成日后崩塌的暗雷所在。

消息面上,接下来需要关注的有三个点——那个快要织完的,两会行情还有科创版的落地。

技术上,厂长预计接下来会有一段调整。结合周线、月线,要以趋势为王,具体3050-80会是个槛,过了就有所谓的结构牛,没过那又是一段套牢点。

如果坚持走到下半场,那么情绪消退之后势必又是一段精选业绩的老路。

不过话说回来,其实A股目前的估值还算便宜,所以现在上车仍然还来得及,但是我们要注意方式方法。

买股票的话可能会拿不住,而且还有个精选个股的问题;投私募的话,实际现在大多数“正常产品”的收益还没跑过大盘。

而与私募相比,更关注排名的公募不追求绝对收益,一般来说私募的上下限会特别高,但是中位数表现往往不如公募稳定。

另外,公募的管理费更低,没有20%的业绩报酬,没有100万的投资门槛。。。而且公募还有最低持仓的要求,其蹭行情的能力反而比“谨慎看多”的私募更高。

所以在“牛市”里,往往会出现高端玩家(投私募)还玩不过理财小白(投公募)的情况。

吃惯了山珍海味,目前再配点清粥小菜,其实风味更好。

任晖 本文来源:网易财经综合 责任编辑:任晖_NBJ9607
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