3000点冲刺未果不改信心 牛气来袭量能指标高企

（原标题：3000点冲刺未果不改信心 “牛气”来袭量能指标高企）

本报记者 王丹 上海报道

2月26日，A股市场再次向3000点发起进攻，不过结局有些遗憾，沪指止步于仅剩不到5个点的咫尺之距，无功而返不说，且以下跌收盘。

从两市成交仍然突破万亿巨量来看，毋庸置疑，市场的热度依然不减。但也不可忽视，3000点关口前，市场似乎又陷入了一场迷茫的多空交战。“场外的进还是不进，场内的出还是不出？”这个选择题目前正急着找寻答案。

而回看本轮上涨，21世纪经济报道记者近日与多位公私募投研人士进行了沟通采访。在他们大多数人看来，涨势确实超出预期，但也并非没有“底气”，突来得无迹可寻。

3000点攻坚

2月26日，沪深两市暂别连续两个交易日的单边上扬出现震荡，收盘时，上证综指报于2941.52点，下跌0.67%，深证成指报于9089.04点，下跌0.5%，创业板指相对强势，小幅上涨0.69%。

单从股指表现上看，没有惊喜但也不算有惊吓。当日所抓眼球之处，则一方面是成交量两市再破万亿元；另一方面，东方通信、国风塑业、风范股份等近期大牛股开始上演“天地板”。

“虽然今日震荡回调在预期之中，也合情合理，但3000点冲刺未果，万亿成交的高人气聚集下，市场显现出纠结的气氛，可能会让人感到有些失落”，2月26日收盘后，上海一位公募专户投资经理向21世纪经济报道记者分析表示。

他坦言，在这波行情中“上车”较晚，春节前持仓一直不高，假期里和上班后，有感觉到业内出现了不一样的看多情绪，但自己并未出手，直到2月18日才开始加仓。

“入场后更能清晰感觉到牛气扑面，于是坚定看多，加至几近满仓”，对于后面的行情，该基金经理表示也依然乐观。“今天券商、OLED、5G等强势板块虽然出现回调，但钢铁煤炭、农林牧渔和部分医药股开始接棒，最重要的是，成交量维持万亿以上，这是市场活跃的标志”，他说。

2月26日，中国结算发布数据显示，上一周，新增投资者数量31.61万户，其中仍然主要是自然人，相较于春节后的首周，增幅达到53%。事实上，那一周新增投资者数量为20.66万户，已经超过节前近10%。

回看谨慎转多的过程

成交量历来是股票市场的原动力，当前A股连续两日成交量突破万亿元，这与前期两三千亿成交量的状态形成了鲜明对比，突然放大的成交量反映了市场做多人气迅速汇集，这或许是A股从连续超跌后的估值洼地转向中级反弹的一个标志。

这轮上涨缘于量能大幅放大带来的信心，不难发现，这一观点在目前公私募业内受到较为普遍的认同。

日前，上海一位私募基金经理向21世纪经济报道记者讲述了他对A股市场由谨慎转为看多的过程。

春节期间一场朋友聚会，其中有两位业内朋友明确提出看好节后的A股市场，其中一位更是说自己想卖一套房子投入股市。基于的理由之一是从种种迹象分析，金融资本市场有望很快迎来政策暖风；理由之二是北上外资积极买入，同时，从整个市场资金层面看，较为充裕，节后入市资金有很大空间。

对这两位朋友的说法，当时大家多是听着，不一定认同，但心里能感受到一种振奋”，他说。

“后来的一天晚上，表哥打来电话，问我现在是不是可以入市了；上班途中路过某券商营业部，发现里面的人多了；自己周围讨论股票的人也越来越多，微信朋友圈热闹了……当然，理性分析，背后的支撑是内外围市场环境转暖，包括信贷、社融数据，中美经贸磋商进展及决策层对金融体系和资本市场的定位提升等”，该私募基金经理说。

他还向记者讲述了近日所见到的市场外一些乐观情绪的变化。2月22日晚上到楼下火锅店吃饭，店里人声鼎沸，由于部分服务员从老家还没回来，店里的几位服务员忙得焦头烂额，他们一边忙一边说，怎么突然这么多人。旁边茶馆里也是宾客如云，拿着手机谈论股票行情的比比皆是。

“上周末陪女儿去补习班，外面陪读的四位妈妈，热论着股票，我从此便看出，周一的行情一定好，果不其然”，他说。

量能指标被高度关注

2月26日，中金公司策略分析师王汉锋盘后分析表示，短期市场急涨后波动可能加大，但如果增量资金入市迹象显现，后市还有空间。他建议高度关注资金面的变化，包括散户开户入市、各机构资金募集、外资动向等。同时亦提到，还需关注贸易磋商与外围形势变化、政策态势边际变化，如稳增长政策、流动性松紧、关键政府部门就市场动态的表态等。

在多位受访的公私募投研人士看来，政策促进，人心思涨，资金推动，牛股赚钱效应催化等，都是这轮上涨行情重要外因。着实，农林牧渔、券商、5G联手上涨积累起了强大的赚钱效应，“连续涨停板”成为游资选股的一项指标。

有人说这轮上涨是“水牛”，即资金托起的牛市；也有人说是“情绪牛”，是市场情绪引导。一些公募人士告诉记者，事实上，近日在上涨中，部分基金经理逢高减仓，但是后来发现减了可能要踏空，只好再追。也有机构止盈赎回，但赎回后又发现，似乎行情刚到。“这些变化最后汇聚成了看多的动能，提高了市场的风险偏好”，华南一位公募基金经理表示。

不过，也不乏冷静派，华宝基金副总经理李慧勇就表示，是否进入牛市还有待观察。

他认为从目前市场情况看，还不具备牛市条件。“第一，经济上升周期确认，上市公司盈利改善；第二，本币升值带来资产配置需求；第三，居民储蓄搬家和居民财富再分配带来增量资金。从目前市场情况看，这三方面都还需要确认”，他解释说。目前最多称得上是牛市的起步，或者是股市正常化的开始，未来波澜壮阔的牛市行情，还需要这些因素兑现以后。