企业年金职业年金入市提速 长线资金增添股市压舱石

“今年企业年金业务大有机会。”一家大型机构年金业务负责人日前告诉中国证券报记者，会努力开拓企业年金业务。另有基金人士预计，今年企业年金新增规模在千亿元级别。此外，同为养老金第二支柱，职业年金入市今年也将取得显著进展。中国证券报记者获悉，各地职业年金受托机构“选秀”有望在上半年全部结束。

在监管部门鼓励长线资金入市的背景下，养老金有望逐步成为股市的重要增量资金，发挥“压舱石”作用，促进市场健康稳定发展。

企业年金或迎千亿级增量

多方面信息显示，今年企业年金基金的增量有望来自三个方面。

一是部分企业的企业年金缴费比例有望提高。深圳一家基金公司年金业务人士告诉中国证券报记者，“按照国资委最新要求，下属企业可能增加企业年金规模，因此会带来增量。增量可能主要交给之前拿到年金管理人资格的机构，年金委托规模有望增加。”

中国证券报记者获悉，近期多地国资委发布了规范监管企业实施企业年金的相关文件。根据文件精神，企业年金缴费比例上限总体上调。例如，浙江省国资委1月23日发布《关于省属企业规范实施企业年金的意见》。比照原有文件，一项修改内容就是提高缴费比例上限。2009年出台的相关文件规定企业缴费不得超过本企业上年度职工工资总额（参加企业年金的职工上一会计年度实际发放的工资总额）的5%。现修改为：企业缴费部分每年最高不得超过本企业上年职工工资总额的8%，企业和职工个人缴费合计每年不得超过本企业上年职工工资总额的12%。

北京一家基金公司年金业务人士表示，央企的企业年金可能有一定增量，预计距离落地还需一段时间。

二是事业单位非在编人员参与企业年金基金有望成为新增长点。“等职业年金落地后，事业单位非在编人员有望开始落实企业年金。”一家大型机构年金业务人士说，“不过，这部分增量难以准确预计。因为对于会有多少事业单位非在编人员参加、缴费比例多少，目前还没有统计数据。”

三是职业年金倒逼效应。一家大型机构年金业务负责人表示，今年职业年金将加速落地，可能倒逼有条件的企业抓紧启动企业年金。

有基金人士预计，综合来看，今年企业年金的新增规模可能在千亿元级别。

人力资源和社会保障部2018年12月17日发布的数据显示，2018年三季度末，全国企业年金积累资金总规模为14223.17亿元，较二季度末增加537.12亿元；全国范围内参加职工人数达2352.26万人，较二季度末增加约9.93万人。

职业年金受托机构“选秀”

同为养老金第二支柱，职业年金入市已按下“加速键”。

公开信息显示，1月18日，上海市职业年金受托机构评选结果出炉；1月23日，福建省职业年金受托机构评选结果揭晓；1月28日，安徽省职业年金受托机构评选结果公示，同日河南省职业年金托管机构评选结果揭晓……加上此前中央国家机关事业单位以及新疆、山东等地职业年金受托机构走完“选秀”流程，职业年金入市进程持续推进。中国证券报记者了解，各地职业年金受托机构“选秀”有望上半年全部结束。

对于机构来说，职业年金无疑是兵家必争之地。“职业年金缴费是刚性的，拿到受托机构资格之后，未来就有源源不断的增量，这部分潜力非常大。”北京一家基金公司分管该业务的高管说。

另有相关人士告诉中国证券报记者，由于更换投资管理人程序较复杂，且账户“交易磨损”较大，转换成本较高，因此年金资金比较稳定。据估算，职业年金存量规模约7000亿元，增量规模可能每年在1500亿元左右。

职业年金入市日益临近。一家拿到多个职业年金计划的机构负责人称，真正运作第一笔资金的时间大概率是在二季度，可能是中央国家机关事业单位的职业年金资金，体量预计不会很大，更多的是信号意义。

稳健成关键词

从中国证券报记者了解的情况来看，稳健是养老金运作起步阶段的关键词。

一家基金公司年金业务负责人表示，运作初期，一般会先以成本计价类资产以及固定收益资产的配置为主。随着“安全垫”增厚，再逐步提升权益类资产配置比例。

另一家基金公司分管业务的高管在阐释职业年金投资理念时表示，绝对收益是第一目标，单月回撤和季度回撤将分别控制在1%和2%以内。因此，从投资管理框架来看，大类资产配置应该贡献80%以上的收益来源。同时，以标准化固收资产为基础，在严控信用风险的前提下，引入非标资产、交易不活跃的私募债券、ABS等高收益固收资产作为组合中间层。最后再适度配置权益资产，以绝对收益为目标，获取超额收益。

谈及养老金入市对A股的中长期影响，业内人士分析，养老金入市将增加市场“压舱石”。养老金主要由机构运作，A股的机构化程度将提升。此外，养老金入市将推动社会责任投资并促进市场创新。