三天内百家A股公司预亏10亿以上

（原标题：不是“洗澡”，而是“洗髓” 三天内百家A股公司预亏10亿以上）

这几日，A股的爆雷声比炮竹还响。尤其昨日是2018年业绩预告的最后一天，“预亏10亿俱乐部”不断挤进新成员，“雷神”更是归于天神娱乐，去年净利润预亏最多达到78亿元。有投资者感慨，“良知限制了我的想象力”，如此天雷滚滚批量亏损，上市公司岂能报亏了事？

“雷神”天神娱乐预亏78亿

根据沪深交易所要求，如果上市公司预计年度净利润出现亏损或大幅下滑的，应及时披露业绩预告，截止日期为1月31日。昨日是2018年业绩预告的最后一天，市场再现“连环炸”，且部分公司出现“市值都不够亏”的奇景。其中，天神娱乐预亏78亿，市值44亿；华业资本预亏50亿，市值32亿；利源精制预亏48亿，市值32亿；金龙机电预亏23亿，市值23亿……昨日中午，炸雷声仍未停止。云铝股份、法尔胜、智慧松德、金鸿控股也发布了预亏公告。 ????

《金证券》记者注意到，仅1月29日、30日及31日三天，约有99家公司宣布“预亏不低于10亿元”，涉及投资者近700万人。据上证报统计，最后三天进入“预亏10亿元俱乐部”的公司合计预亏金额高达1896.3亿元。整体来看，截至1月30日晚10点，共有320家公司预计2018年亏损最大金额超过1亿元，其中预亏超过8亿元的有129家。

这些上市公司的亏损额度，挑战投资者想象力。预亏10亿不算啥，20亿才是起步价，更有“雷神”天神娱乐预计去年净利润-78亿元至-73亿元,下降幅度为-864.95%至-815.91%。

巨额商誉减值压垮爆雷公司

从统计情况来看，上市公司业绩爆雷往往和计提巨额商誉损失有关。比如天神娱乐就表示，受宏观政策影响，各子公司2018年度经营业绩均有不同程度的下降，公司根据相关规定，对企业合并形成的商誉进行了减值测试，预计计提商誉减值准备约为49亿元。

此前，《金证券》也曾报道，2018年11月，证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，严格商誉减值监管。明确要求企业定期或及时进行商誉减值测试，至少每年年度终进行减值测试。某投行人士则透露，以往减值测试可能是评估机构出一个报告，会计师就认了，最终责任推给评估师。但今年会计师如果简单以这种方式来应对，可能压力会非常大。同时今年在年报出具之后，可能有一些监管机构对会计师的现场工作情况进行检查，会涉及到商誉减值事项。

浙江证券最新研报也指出，商誉减值风险集中释放有三个因素。第一、由于过去监管存在瑕疵，并购过程中套利资金投机性更强，并购过程中三年承诺期临近，随着经济下行，基本面恶化，致使业绩不达预期，并购资产价值虚高，产生商誉减值风险。第二、商誉减值正式落地后，对股价影响很小，上市公司有动机释放商誉减值风险。第三、上市公司对商誉减值会计处理方式更改存在一定担忧，有意愿集中释放商誉减值风险。

奇葩亏损理由：没钱买饲料，饿死了猪

除了通行的商誉减值“版本”，应收账款无法收回、资金短缺导致经营受限等因素也是造成A股上市公司巨亏的原因。雏鹰农牧的预亏公告则让人哑然失笑，公司此前预计2018年度净利润变动区间为-15亿元至-17亿元，修正后预计亏损29亿元-33亿元。业绩修正原因为2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面，由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期等。

上市公司花样亏损、批量“爆雷”，对二级市场造成巨大冲击。昨日，两市超过90多只股票跌停，天神娱乐、华业资本、飞乐音响和联建光电等一批爆雷个股跌停。

对此，浙商证券表示，此次商誉减值风险能够减轻今年上市公司经营压力，其导致的业绩雷短空长多，能够加快市场出清，有助于市场长期走强。申万宏源计算机团队则喊出了“商誉的背后，反而是机会？”

这样的声音，并不能获得投资者的认同。有股东讥讽，一些公司的爆雷行为已经不是简单的财务洗澡可以解释清楚，而是“洗髓股”。更有圈内人士呼吁，凭什么上市公司上市几年不赚多少钱，巨额融资玩并购，几年后报个巨亏就了事，而且是批量的几十亿亏损，里面有多少猫腻一定要查出来。

《金证券》记者注意到，部分公司的操作已经令人“叹为观止”。初灵信息1月30日公告去年亏损3亿-3.5亿之间，昨日又称2019年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长7倍多。这直接导致公司股价“过山车”：前日跌停，昨日涨停。

据了解，对于天神娱乐预亏金额接近市值2倍，深交所已紧急下发关注函，要求公司说明是否存在利用形成商誉相关资产进行利润调节，本期进行业绩“大洗澡”的情形。