春季躁动而不是趋势反转 今年或将是震荡市

（原标题：盘前机构策略：科创板实施意见出炉 资本市场基础制度进一步完善）

联讯证券：科创板短期或分流场内资金 中长期利于资本市场制度完善

从市场定位的角度来说,科创板主要服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。创业板定位是暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业;新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务;创业板、新三板、科创板定位来说各有侧重,形成有效互补。

对于资本市场而言,(1)科创板的设立短期可能会分流一部分场内市场资金形成一定资金压力,但由于发行数量和投资者门槛等因素,整体影响较为有限;(2)科创板的设立后续将会带动相关主题投资机会,利好券商及创投板块。从中长期角度来看,科创板的设立对于完善资本市场基础制度意义重大。能够使我国资本市场的结构更加完整,进一步推动A股市场的国际化进程,促进多层次资本市场健康发展。

天风证券：春季躁动 今年或将是震荡市

一月以来的反弹应该是春季躁动而不是趋势反转，因为即使是新一波周期的启动，这把反弹很多个股的涨幅也过快了。目前市场上很难找到很多性价比高的优质公司。对于上证50仍然不悲观。但是鉴于美国经济放缓的担忧，今年应该是震荡市而不是牛市或者熊市。市场可能直到4季度左右才有大反转的机会，类似于2013年。继续关注1月份社融数据。海外方面虽然美国经济增速放缓，但不至于酿成股灾。部分成长股估值略贵，但远没到泡沫的底部，且美联储加息点阵图显示今年加息可能只有一次，流动性出现明显变化。因此这个市场一致预期应该也是错的。所以美国市场应该也是震荡市。对国内市场不形成太大威胁。看好保险食品饮料银行等跌下来的机会。

国信证券：“高质量发展”和“产业集中”趋势下?A股长期乐观值得期待

股票市场是对企业盈利而非经济增速来进行定价，经济结构的变化会使得两者走势出现分化。这种分化和背离A股历史上有一个典型的反例投资者一定记得，那就是在2001年到2005年，中国经济非常高经济增速极高，但上证综指愣是从2245点跌到了998，这背后的大逻辑就是企业盈利和经济增速的分化，而股票市场是对企业盈利而非经济增速来进行定价的。往后看，“高质量发展”和“产业集中”趋势下，企业盈利会好于经济增长，这点现在已经看到了。展望未来，经济增速已下台阶、企业盈利或上台阶，这是多数国家已经走过的路，也是对A股长期乐观的期盼。