美联储主席：加息可能性下降 不愿缩表致市场动荡

（原标题：美联储主席鲍威尔：加息可能性下降 不希望缩表引起市场动荡）

北京时间31日周四3点30分，美联储主席鲍威尔在联储货币政策会议结束后举行新闻发布会。

此次会上，美联储货币政策委员会FOMC未决定加息，未改变缩减资产负债表（缩表）速度，符合市场预期。会后公布的决议声明删除了有关进一步循序渐进加息的前瞻指引，已经发出了暂停加息的最强信号。

上月鲍威尔曾在会后新闻发布会上明确表示缩表步伐不变，认为缩表并未明显影响市场，引发了全球股市抛售。但在两周后，他就 一改对市场的“冷漠” ，除了重申政策不是预设的，他还说，联储在仔细倾听市场对风险的担忧，若缩表的确是扰动市场的主因，不会犹豫去调整缩表，同时表示对加息有耐心。

此次新闻发布会上，鲍威尔称，联储正评估缩表的计划，将在今后数次货币政策会议上完成相关计划。不希望缩表计划造成市场动荡。美联储投资组合正常化的步伐会更快，资产负债表的规模会比此前预计的大。

对于加息，鲍威尔称，一定程度上，未来加息的可能性下降。在加息的必要性方面，美国通胀将是一个重要的考量因素。

鲍威尔淡化政府关门和特朗普方面的影响，称政府关门对GDP造成的损失将在二季度弥补，制定货币政策永远不会考虑政治因素，并表示，关税尚不足以影响到美国GDP。若贸易磋商持续时间更久，可能出现更多的不确定性。

鲍威尔重申，美联储政策取决于数据，联储将采取观望态度。

虽然此次会议的声明删去了有关经济前景风险均衡方面的措辞，但鲍威尔说，整体而言前景向好。他说，美国宏观经济环境强劲，但又提到海外经济体增长放缓，尤其是中国和欧洲。他认为当前存在相互矛盾的信号。

鲍威尔提到英国未能与欧盟达成协议就脱欧的所谓硬脱欧风险，称若英国硬脱欧，并且导致金融市场动荡，将会让美国经济收创。

此次美联储货币政策会后的声明重申2%的对称式通胀目标，保留了开支强劲增长的表述，将经济的评价从“强劲”修改为“稳固”，还罕见地增加了三段有关缩表的文字，称调整利率是优先手段，含蓄地强调了缩表不是货币正常化的优先选项，最后还提到，“将准备好来使用全套的政策工具，包括调整资产负债表的规模和构成”。这意味着联储也没有排除重启QE的可能。

本文按北京时间更新，鲍威尔发布会相关主要内容如下，最新的内容在最上方：

4点34分

10年期美债收益率一度跌破2.69%，短暂重上2.70%后再度跌落这一关口。

美元指数跌幅收窄0.45%左右。

现货黄金再度跌落1320美元，日内涨幅收窄至0.6%以内，此前黄金一度涨至1323.43美元。

4点17分

鲍威尔新闻发布会结束。

4点16分

鲍威尔：整个关注焦点在于就业和物价，而非市场。

4点14分

鲍威尔：资产负债表确保美联储具备充裕的资产储备来运营。

4点10分

鲍威尔称，我们已经在很长一段时期里关注英国脱欧问题。希望英国能找到避免硬脱欧的方案。硬脱欧肯定会让英国经济受创，欧洲大陆可能也会。除非也有巨大的金融动荡，否则美国可能安然无恙。

英镑兑美元目前涨0.35%，暂报1.3110，鲍威尔新闻发布会期间一度涨至日高1.3146。

4点07分

鲍威尔：美国政府预算的不可持续是公开的秘密。联邦政府预算赤字更大程度上是一个长期性威胁，而非短期性威胁。

04点05分

鲍威尔：如果全球经济表现强劲，最终会利好美国。

4点03分

鲍威尔：美联储能等待并观察（wait and see）。

被问及“鲍威尔护盘”这一说法时，鲍威尔称，试图做正确的事。

4点02分

鲍威尔：企业债令人担忧，美联储正在关注这方面。

企业债更大程度上是一个宏观经济风险，而非金融稳定性风险。

3点59分

鲍威尔：在一段时期之内，贸易已经在美联储经济褐皮书报告里占据很大的比重。对贸易因素的担忧已经是实质性的。如果贸易磋商持续更长时间，可能会出现更多的不确定性。

迄今，关税尚不足以影响到美国GDP。不确定性对商业活动不利。

3点56分

道指涨幅突破2%，日内涨超500点。

3点55分

被问及美联储是否会向在制定货币政策方面向特朗普让步，鲍威尔称，永远不会考虑政治因素。我们会犯错，但不会在品质方面犯错。

3点53分

鲍威尔：美联储将持续留意金融条件的变化。

3点51分

10年期美债收益率跌破2.70%整数关口，报2.692%，在美联储公布利率决议之前交投在2.74%附近。

道指涨幅扩大至2%，涨幅一度超过480点。

3点50分

鲍威尔：美国联邦政府关门问题对一季度GDP造成一定的影响，关门造成的GDP损失将在第二季度失而复得。 即便是在政府长期性停摆的情况下，美国GDP也能在第二季度收复相应的失地。

数据将表明全球继续增长。

3点46分

鲍威尔：不希望美联储在资产负债表方面的计划造成市场动荡。我们在讨论资产负债表方面取得进展，我对此感到欣慰。

不会预计资产负债表到何种规模属于均衡水平，现在还未到那种水平。

3点44分

鲍威尔：下一次利率行动将完全取决于数据。在加息的必要性方面，美国通胀将是一个重要的考量因素。

3点41分

被问及此次美联储声明删去有关经济前景风险均衡方面的措辞时，鲍威尔称，我们认为，基本立场仍然是牢固的。整体而言，我们认为前景向好。我们将观察大范围的经济数据。

3点40分

鲍威尔：货币政策方面的透明度能有助于支持经济稳定性。

3点35分

鲍威尔：在一定程度上，美联储（未来）加息的可能性降温。美联储在澄清资产负债表路径上取得重大进步。美联储绝对会继续贯彻系统的下限政策。这样的路径提供良好的货币市场利率管控。

对金融机构而言，提高资产持有水平具有重要意义。资产负债表规模将受到储备需求和缓冲的驱动。

美联储投资组合正常化的步伐会更快，资产负债表的规模会比此前预计的大。

FOMC正评估结束缩表的时间点，在评估资产负债表计划，将在今后数次FOMC货币政策会议上完成相关计划。无意将资产负债表视作活跃的政策工具。

美联储自认为，FOMC政策立场当前是适宜的。我们已经密集讨论我们的基本立场和风险。

3点32分

鲍威尔：金融条件的支持不如2018年。在一定程度上，信号是相互矛盾的。普遍的看法是，风险管理需要耐心。FOMC坚定地认为，近期形势保证美联储保持耐心。美联储的政策是依赖数据的。FOMC利率决议声明中的变化不受经济前景变化的驱使。

3点31分

新闻发布会开始，鲍威尔称美国经济表现不错，希望维持现状。首要目标是实现经济扩张和就业。我们面临强大的美国宏观经济背景以及其他地方的“逆流”（crosscurrents）。海外经济体增长持续放缓，特别是中国和欧洲。我们决定采用“有耐心的观望方式”（patient, wait-and-see approach）。逆流意味着经济前景不像之前那么有利。

美元指数跌幅略微收窄。现货黄金刷新日高至1318.14美元，日内涨超0.5%。

3点26分

鲍威尔发布会举行前，美联储货币政策决议公布后，美股高涨。道指涨幅扩大到440点以上，标普涨幅达1.5%，纳指涨2%。

美元下跌，跌破95.50刷新日低。 离岸人民币兑美元上涨376点，涨幅扩大至0.56%，刷新日高至6.7106元。

现货黄金刷新日高，升破1317美元/盎司。