来源：中访网
近日，有公众号发布《苏宁易购店长卷百万货款消失 苏宁：我管不了！》一文，苏宁一纸诉状发出，起诉该公众号名誉侵权。文章中陈述了苏宁某直营店店长通过对店员、顾客两头“吃”，骗取了数百万元人民币的事件，并找出了数条已被媒体及网友曝光的案例，包括欺诈、被“315”调查、因食品不合格而数次登上“黑榜”、忽悠消费者等。
随后，剧情在一则声明中发生转变。据悉，1月26日，该公众号针对苏宁方面的起诉做了正式回应，并透露“这一周，苏宁陕西委托两位朋友，找到我们，针对之前一篇批评稿件，想要’公关’。我们婉言拒绝了。于是，两天后，我们看到了西安市雁塔人民法院受理案件、缴费通知书”，并称在自己后台，发现了大量疑似苏宁水军的恐吓和咒骂。
从二级市场来看，这件在媒体圈闹得沸沸扬扬的事对苏宁易购(002024.SZ)股价没有产生什么影响，但也从另一方面给投资者提了一个醒。值得注意的是，苏宁在此前清仓了阿里股票，背后所展现的是苏宁智慧零售转型所带来的窘迫。
2018年12月28日，苏宁易购发布公告称，苏宁将对阿里巴巴集团合计1316.47万股股票择机出售，截至公告日，苏宁售股共获得18.627亿美元，预计可实现净利润约人民币52.05亿元。此次股票售出后，苏宁易购手中已经不再持有阿里股票，不过阿里依旧对苏宁占股19.99%，是仅次于张近东本人的第二大股东。
事实上，这已经不是苏宁首次抛售阿里的股份了。早在去年双十二，苏宁就已经开始对于阿里股票开始连续的抛售。在第一次计划中，苏宁称基于整体发展战略安排，将出售手中不到550万股的阿里巴巴股票。出售过后，苏宁收到股票出售价款合计9.4亿美元（约合62.2亿元人民币）。根据计算，这部分股票约为苏宁手中阿里股票的两成，占阿里股份比例为0.22%，套现后的苏宁实现净利润约32.5亿元人民币。
到了2018年5月，苏宁易购再一次减持阿里股票，这一次苏宁出售的阿里股份占阿里股份比例仅为0.30%，套现金额超过15亿美元。
在完成最后一次套现后，很多市场人士笑称，苏宁今年的业绩压舱石已定，可以“躺”下来玩了。据悉，通过2015年买入的阿里股票抛售，苏宁共计净赚141亿，这甚至超过了苏宁连续两年的净利润总和。
然而，从阿里方面来看，苏宁的股价从15.23元/股跌到了如今的10.80元/股。阿里浮亏累计接近90亿。
虽然苏宁通过减持阿里股票赚取了很多净利润，可是这似乎并不能掩盖苏宁易购财务数据中的缺憾。事实上，苏宁这些年无论是市值还是盈利状况都是一个堪忧的数字。
数据显示，2016年苏宁净利润7.04亿，2017年为42.1亿，如果扣除2017年32.5亿的阿里股票抛售盈利，苏宁两年正常经营利润相加甚至还不及在投资上的回报高。而根据苏宁第三季度财报数据，苏宁易购当季度的营收为623亿人民币，归母净利润仅为1.24亿，同比大跌约67%，第四季度净利润预期为17亿至19亿，同比下跌47%至52%。
罪魁祸首来自于苏宁对新业态的探索，其中，苏宁小店占据了主要地位。作为主打最后一公里的社区店，苏宁小店通过便利店+APP的模式主要围绕社区内用户的厨房，提供生鲜、果蔬、热鲜食等品类商品，既能提供线下的购物体验，同时可以提供三公里半小时达等服务。这不仅需要强大的供应链搭建，同时也需要高效的物流团队建设，这些都是实打实的巨大资金投入。
2017年，苏宁易购宣布要在2018年新开小店1500家。截至今年7月31日，苏宁小店已在全国开设878家门店。但是根据公开资料，苏宁小店2017年营业收入771.1万，净亏损1492.61万；2018年1-7月营业收入1.4亿，净亏损2.96亿。
尽管苏宁将该业务的前景描述得无比美好，但各券商机构仍保持着很高的怀疑态度。据统计，不少券商一致认为，苏宁易购的最大风险为线上线下增速差距加大；展店不及预期；线下门店建设不达预期；房租、人工等主要成本上涨。
此外，还有研报指出，苏宁存在现金流恶化的问题。而这大概率也是苏宁套现阿里股票的原因。
本文来源：网易财经综合
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