背债负36亿 盛运环保的重整变数

（原标题：背债负36亿 盛运环保的重整变数 ）

一纸重整申请通知书再次令盛运环保投资人的眼球聚焦。

1月19日，背负36亿元巨额债务的盛运环保（股票代码：300090）披露了一则有关债权人申请公司重整的提示性公告，很快引起了投资人的关注和热议。

上述公告显示，1月18日，盛运环保收到债权人重庆烽华自动化科技有限公司（简称“烽华公司”）的《重整申请通知书》，烽华公司以盛运环保不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，已向安庆市中级人民法院（简称“安庆中院”）提出对盛运环保进行重整的申请，以通过重整程序清偿其相应债权。

经济观察报记者从盛运环保方面了解到，截至目前，盛运环保共拖欠烽华公司货款111.3万元，此前烽华公司曾多次追收，但盛运环保均未能支付。这两家公司合作至今已有2年多时间，烽华公司主要为盛运环保供应管道阀门设备、烟气排放连续监测设备等。

今年1月2日，烽华公司致函盛运环保，要求其支付欠款。不过，盛运环保公告称：“公司回复确认前述欠款金额无误，但无力偿还。”烽华公司依据《企业破产法》有关规定，已于2019年1月18日向安庆中院申请对盛运环保进行重整。

财报显示，盛运环保2018年前三季营收5.84亿元，同比下降52.62%；归属于上市公司股东的净利润-2.10亿元，同比降幅达5737.61%。2017年盛运环保净亏12.95亿元。

盛运环保最新公告披露，截至2019年1月5日，公司累计逾期债务金额约36.01亿元，占2017年末净资产的92.57%。此外，公司及公司全资子公司安徽盛运环保工程有限公司、安徽盛运科技工程有限公司被北京市第二中级人民法院、安徽省桐城市人民法院列入失信被执行人名单。与其未清偿债务总额相比，此次111.3万元债务可谓九牛一毛。

重整迷雾

盛运环保能否重整仍是一团迷雾。

其实盛运环保重整也存在一系列风险。盛运环保在1月19日公告中也毫不避讳地指出：“若安庆中院正式受理烽华公司对公司的重整申请，公司将存在因重整失败而被宣告破产的风险。”

不过，盛运环保还特别提示投资人：该项申请能否被安庆中院受理、公司是否进入重整程序尚具有重大不确定性。此外，公司股票可能面临终止上市风险。

根据《中华人民共和国企业破产法》（简称《企业破产法》）相关规定，在债务人不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力时，债权人有权依法提请债务人进行重整。若法院受理了该项重整申请，法院将指定管理人接管公司，债权人将依法向管理人申报债权。在规定期限内，管理人或盛运环保要依法制作重整计划草案并提交债权人会议表决，债权人将根据经法院裁定批准的重整计划及《企业破产法》规定的清偿顺位获得清偿。

如果盛运环保重整计划或草案不能获批又该怎么办？

经济观察报记者注意到，《企业破产法》对此有相关规定，若计划未获法院批准，法院将裁定终止公司重整程序，并宣告公司破产。

不过，值得注意的是，重整程序并非破产清算程序。盛运环保专门在其公告中向投资人作出解释：“根据《企业破产法》，重整程序是以挽救债务人、保留债务人法人主体资格和恢复持续盈利能力为目标。期间公司可经法院批准后继续营业。在重整程序中，债务人将在法院主导下与债权人进行债务重组。”

事实上，盛运环保对此次重整也抱有期望。

盛运环保方面告诉记者，此前公司就与债权人进行过多次协商，以期达成债务和解方案。其实债权人申请公司重整不失为一个化解目前公司债务危局的良机。公司将积极配合法院对公司重整可行性进行研究论证。

此外，其在公告中还指出，截至目前，已有数十家上市公司完成重整，均取得了良好的经济和社会效果。并且依据上述法律文件，一旦公司重整程序顺利完成，债务人便可化解债务负担。

如果法院裁定盛运环保进入重整，则意味着盛运环保将具有化解公司债务危机的可能。

根据盛运环保1月19日公告，若实施重整，盛运环保表示将充分配合法院及管理人开展相关工作，依法履行债务人法定义务。在平衡保护各方合法权益前提下，积极与各方共同论证通过延期清偿、降低利息、豁免债务、以股抵债等各种方式解决债务问题的可能性。“公司最终债务重组方案将以管理人或公司提交法院及债权人会议的重整计划草案为准。公司将力争通过重整计划执行，最大程度改善公司资产负债结构，提高公司经营能力，化解债务危机与经营危机。”盛运环保公告称。

不过，债权人虽已向法院提交了重整申请，但截至1月19日，盛运环保尚未收到安庆中院受理烽华公司对其重整申请的裁定书。所以其同时公告表示，该申请能否被法院受理、公司是否进入重整程序，尚存在重大不确定性。

上海明伦律师事务所一位律师告诉记者，盛运环保是否达到重整标准，能否进入重整程序，均需经过法院仔细审核，接下来还有一系列法院审议程序要走，目前尚不好判定。“若进入重整程序，此前未清偿完的债权、债务要纳进重整计划统一清偿，债权可不必全额清偿。重整顺利就意味着盛运环保或将迎来转机，化解债务危局，轻装上阵。”这位律师分析称，若盛运环保重整失败，公司将面临暂停上市、甚至退市风险。

危机待解

盛运环保债务危机仍在继续，其究竟将何去何从？备受业界关注。

据其1月5日公告显示，截至1月5日，盛运环保累计逾期债务金额约36.01亿元，占2017年末净资产的92.57%。而就在一个月前，盛运环保共63笔逾期债务，合计33.24亿元，其中最早一个逾期债务可追溯至2017年7月20日。

经济观察报记者查阅其此前公告发现，在背负巨额债务情况下，盛运环保2018年项目建设基本停滞。在此之前，“债务重整”、“股份转让”等关键字眼在相关公告中也有提及。其中，在1月17日关于庐江盛运环保项目合作终止的公告中，盛运环保表示：“将积极推动目前债务重整，引入新的战略投资者”。

记者了解到，盛运环保，成立于1995年，2010年上市。专注于垃圾焚烧发电、智慧环卫以及为危废治理业务。2017年以来，公司业绩和财务状况明显恶化。2018年前三季度净亏2.14亿元。有行业分析人士认为，其2018年业绩延续亏损态势是大概率事件。

盛运环保也在此前公告中预计2018年全年业绩为亏损。盛运环保表示，面对业绩下滑状况，公司董事会及管理层积极应对，积极推进上市公司股权转让、债务重整，内部经营减少成本支出、资产处置等改善经营现状。

若2018年业绩再次“折戟”，盛运环保将在2019年戴帽。

事实上，早在去年初，盛运环保资金链问题就变得越发明显，甚至最终出现债务违约，银行账户被冻结，资产被查封，大股东股权被轮候冻结，公司债务危机雪上加霜。尤其是总经理辞职、被列入失信被执行人，债务问题不断发酵，盛运环保进入2019年后，其处境愈发艰难。

其去年12月12日公告显示，在公司控股股东开晓胜持有公司股份共计约1.81亿股中，累计质押的股份共1.78亿股，占其持股总数的比例的98.53%，占公司总股本的13.49%，所持本公司股份被执行司法轮候冻结状态的股份数合计为74.36亿股，达到其实际持有上市公司股份数的41.08倍。