管清友:市场不可逆地往下走时 基金越主动越亏损

2019-01-23 07:44:08 来源: 网易研究局 举报
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网易研究局NO.519

2018年,股票基金业绩上演滑铁卢,有媒体报道称,主动股票型基金平均亏损超23%,2019年基金业如何才能走出惨淡局面,网易研究局采访了如是金融研究院院长管清友。

网易研究局:2018年基金行业业绩大幅下滑,原因是什么?

管清友:这肯定是外部环境、国内去杠杆以及估值下移等诸多因素合力的结果。基金主要投资于国内的固定收益市场和权益类市场,权益类的基金肯定表现差,大盘从3500到2500的跌幅是很大的,而固定收益市场总体来说还是好的。基金的业绩下滑跟经营没有关系,主要还是市场的原因,毕竟大势不可违。

网易研究局:能否详细说一下,主动股票型基金为何成为亏损大户?

管清友:这个很正常,越主动亏损越大。因为整个市场在往下走,我们又没有做空的机制,势必会造成这个问题。反倒是独角兽基金买了固定收益的产品,表现还不错。总的来说,市场不可逆地往下走时,基金越主动越亏损,这很正常。

网易研究局:A股走势不佳,股票型基金应当如何应对?

管清友:从基金的角度来说,要做好风控和战略投资。

而从投资者角度来说,我觉得不要用一年的眼光去看待基金的业绩,纵观过去三十年的资本市场,基金公司还是比个人更能选出好的投资标的,风控能力也更强,这是毫无疑问的。因此,投资者简单地看过去这一年基金的业绩,实际意义不是特别大,因为整个市场不行。

我反倒觉得,如果一些基金公司风控做得比较好,节奏踩的比较准,其实现在有很多标的非常值得投资,估值确实比较低了。

网易研究局:债券型基金收益率强势走高的势头还会继续吗?

管清友:2019年总体应该还不错,但是收益率达不到,因为大家都意识到这个问题,未必你的收益率马上有多高,这个一致性预期很难走得对。但是债市总体还不错,这是一个相对比较确定的,因为比较宽松,但是大家形成一致预期之后,未必有那么多的收益,这也是市场的一个特点。

网易研究局:您认为,2019年基金业将会迎来寒冬还是春天呢?

管清友:全行业肯定是寒冬吧,但是对不同的基金来讲,每一个基金在不同的环境下肯定有好有坏,大部分肯定是寒冬,但是对一些做得比较好的基金来说,是一个机会,因为它有充足流的动性,可以捡到很多便宜货。

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张梅 本文来源:网易研究局 责任编辑:张梅_NF2100
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