资管新规打破路径依赖 金融机构竞争各有禀赋

2019-01-18 07:42:24 来源: 证券日报 举报
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(原标题:资管新规打破路径依赖 金融机构竞争各有禀赋)

“资管新规和理财新规落地后,市场格局有所变化,但不存在某一类机构‘包打天下’的可能,银行子公司等各类金融机构可谓各有禀赋”,宜信公司创始人、CEO唐宁日前对《证券日报》等媒体表示,“今后资管产品的供给侧调整会变得越来越专业和细分,不太可能出现某类机构所有产品和需求都能覆盖、都做得特别好的情况。”

“当然,机构之间还是会有很多合作的机会,甚至是创新的合作模式,这些合作还需要机构们根据资管新规实现转型或确定转型方向之后”,唐宁表示,“宜信财富目前在长期投资、另类资产投资等方面具备立了相应的能力,此外,在国际化、金融科技高净值用户精准画像等方面也具备能力,甚至是建立了一定的壁垒。”

日前,宜信财富发布《2019年资产配置策略指引》,在其连续三年发布的指引中,都对“超配另类资产”情有独钟。虽然全球经济承压,但中国经济的局部无疑出现了一些向好的迹象。例如消费对经济增长的贡献占比更大,代表“新经济”的生物医药、通讯电子以及专用设备,它们的增长速度明显快于传统产业。宜信财富资产配置策略研究负责人李琳认为,“投资中国的关键是投资到新经济之中”。

宜信财富同时建议,耶鲁大学捐赠基金的投资模式,或许可以为投资人提供一个参考的样本。从财报数据来看,“长青耶鲁”有两个特点:其一,注重长期投资策略,喜欢范围非常宽广的分散投资;其二,超配另类资产,而不太强调投资收益较低的资产类型。

就国内的资管市场而言,唐宁认为,我国资管领域还很大程度上存在投资路径依赖,也就是刚性兑付的预期。资管新规打破刚性兑付后,主导市场的应该是投资逻辑。今后,即便产品还是固收类产品,但从投资逻辑来看,要投资就要事先自行评估好风险。

此外,唐宁对于政策面对另类投资的“加持效果”保持了平常心。在他看来,科创板的渐行渐近,确实是令人兴奋的事情,毕竟私募股权母基金是支持科创企业最重要的力量之一,其投资所覆盖的独角兽们、千里马们自然会非常关注科创板带来的流动性。但是对于资管机构而言,不适宜过度关注。

“资产配置不是短线投机,不能因为政策窗口的加持而失去了自身的节奏。所以无论是在企业战略方面、还是客户财富管理方面,金融机构需要围绕几十年的大趋势来设定和引导”,唐宁表示。

杨倩 本文来源:证券日报 责任编辑:杨倩_NF4425
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