四大报精华摘要：海南自贸港建设或要比原计划提前

网易财经1月9日讯 1月9日四大证券报头条内容精华摘要。

中国证券报

慈善基金能否投私募尚存争议

民政部发布的《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》已于2019年1月1日实施。记者调查发现，业内对于私募基金是否在慈善组织投资范围之内仍存在一定争议，相关人士表示《暂行办法》尚需进一步完善。总体来看，基金会投资活动在稳步推进，目前已有部分基金会召开理事会审议《资产管理制度》。

多地收紧公积金贷款政策

近日，长沙、汕头等多地发布公积金新政，调整方向均为收紧，包括提高公积金贷款资格、将贷款规模与实际缴存余额挂钩等。多位地产人士指出，近期多地政策从过去由收入计算贷款额度，变成缴存余额计算贷款额，显示出政策明显收紧。选择公积金的人群大部分是自住需求，该政策短期将对当地市场产生影响。

停牌公司数创新低 “躲跌妙招”已失灵

随着停复牌新规出炉，两市停牌公司数量进一步下降，一些“钉子户”也逐渐复牌。截至1月8日，两市停牌公司仅有14家，占A股公司比例约为0.39%。在市场日趋理性情况下，一些上市公司靠停牌“躲跌”的招数失灵，多只个股被强制复牌后连续跌停。分析人士表示，补跌甚至被市场出清是这部分公司必然面临的阵痛，靠停牌“躲跌”的时代已成过去。

股东增持“计划赶不上变化” 承诺难兑现引发监管关注

上市公司重要股东的增持承诺不履行的情况屡屡发生。据不完全统计，2018年12月至今，已有近20家上市公司重要股东增持计划变更或延期，更有上市公司因增持承诺完成不足三成受到监管关注。与此同时，一边增持违约一边大举减持套现的情况更引人关注。市场人士认为，对于上市公司股东增持承诺违约惩处力度需进一步加强，投资者对上市公司承诺也要仔细甄别。

ST长油回归首日暴跌 三因素或为背后推手

退市4年半后，ST长油成为A股首只重新上市个股。虽有众多牛散加持，但ST长油8日重新上市首日却以股价下跌登场。业内人士认为，ST长油重新上市首日股价下跌，与公司重新上市前股价已大涨、公司净利润增幅连年下滑、二级市场对ST股炒作趋理性等因素有关。这意味着，今后那些重新上市的个股在上市首日恐难暴涨。

佣金改革助推长期价值投资文化

一石激起千层浪，基金交易佣金费率和支出方式的变革，无论是对于卖方还是买方而言，都意味着盈利模式和利益格局的重构，因此，连日来围绕于此的讨论持续发酵。如果这场变革最终得以推行，对于卖方而言，将促进其提升研究质量和效率；对于买方而言，也会鼓励其降低换手率、减少不必要的投资成本。总体而言，这次变革对于提升A股市场的研究和投资效率，推动价值投资、长期投资文化的深化，或都将有所裨益。

券商经纪业务2019年有望企稳回暖

2018年，券商经纪业务受二级市场低迷和交易佣金率持续走低的双重影响，出现较大幅度下滑，进而拖累券商整体业绩。在此背景下，国内券商经纪业务转型压力凸显。展望2019年，机构人士认为，一方面，券商佣金率下滑空间有限，股市二级市场表现大概率好于2018年；另一方面，券商向财富管理业务转型，会带来新的增长空间。总体看，券商经纪业务收入有望企稳乃至进一步改善。

千只个股掀起回购潮 机构关注企业回购意愿与能力

统计显示，2018年A股回购数量和金额呈爆发式增长：已实施的回购金额达517亿元，较2017年激增4.6倍；已回购股份72亿股，较2017年增长4.7倍。业内人士认为，虽然股份回购与股价短期走势的关系难下定论，但A股回购潮的出现代表产业资本的抄底意愿增强。若以此选股，首先仍需关注个股基本面情况，同时评估公司的回购意愿和回购能力。

证券时报

逼近800只 迷你基金数量继续增加

截至2018年底，有775只基金规模不足5000万元，迷你基金数量比去年三季度再增近10%。从多家基金公司了解到，此前关于基金公司迷你产品数量超过10只会影响新产品审批速度的要求有所放宽，权益类基金不再纳入统计范围，基金公司的压力大为减轻。但市场不见起色，迷你基金或许还要增加。

市场资金面宽松 货基收益率本月底或跌破3%

新年伊始，跨年期间收益率一度高企的货币基金显出疲态。最近一周，货币基金平均7日年化收益率从3.51%降至3.25%，短短几个交易日收益率下滑26个BP。业内人士认为，在短端利率下行、货币政策宽松的市场预期下，货基收益率进入下降通道，预计到1月底时，货币基金甚至难以保住3%的平均收益率。

住房租赁或成今年公募REITs试点突破口

日前，上交所在新年致辞中表示，2019年将推动公募REITs试点，加快发展住房租赁REITs。记者梳理近期租赁住房资产证券化相关信息看，无论是地方政府人才租赁住房还是房企长租公寓的资产证券化产品获批速度明显加快。业内专家认为，落实十九大提出的租购并举，住房租赁REITs是个突破口，2019年租赁住房资产证券化会有更纵深和更广泛的发展，如果公募REITs试点能够推出，并且有租赁住房领域的项目对接到公募，会极大地促进租赁住房市场以及该领域证券化的发展。

香港股市对内地新经济企业还有多大吸引力？

香港资本市场是资金自由流通的市场，而这个优势是A股目前所欠缺的。而且，香港市场外资参与程度及国际化程度相对较高，投行能够帮助上市公司进行再融资、收购合并，在推动公司国际化方面也有优势。加上去年4月底启动上市制度改革，目前的运作机制与欧美市场并无实质区别，国际机构投资者对于香港市场也高度认可并充分参与。可以说，即使遭遇大面积破发、新股交投不活跃，也不会显著削弱港交所在吸引新经济企业方面的竞争力，香港仍将是内地公司海外上市的首选

商誉减值还是摊销：一场导向之争

A股1.45万亿商誉采用摊销法处理，不过是外界过度解读，但商誉采用减值法还是摊销法的指向意义巨大，值得深入探讨。这次事件的起因是，上周五财政部下属会计准则委员会发布《企业会计准则动态（2018年第9期）》，大部分咨询委员认为相较于现行的商誉减值，商誉摊销更为合理。

猪年拥抱猪周期 布局2019农业大年

新年伊始，A股是先抑后扬，市场风险偏好还未有效提升，A股市场预期仍将处于反复波动状态。因此，整体仓位要密切跟踪相关风险因素演化。从结构上来看，在风险偏好反复的情况下应注重防御性，阶段性风险偏好修复情况下应把握风险偏好弹性。分析认为，当前母猪存栏数量将继续下降，虽然大规模去产能尚未开启，但是产能出清已经进入加速阶段，猪周期有望提前见底，迎来拐点。

车企加速布局汽车金融 融资租赁成资本新宠

在汽车产销量增速放缓、汽车消费市场竞争加剧、新车销售利润持续走低的趋势下，越来越多车企将目光投向日渐成熟的汽车金融市场。有报告称，随着新一代年轻消费群体观念转变、市场供给逐步丰富和有序，中国汽车金融市场将向欧美市场靠拢，未来5~10年依然有较大的渗透率提升空间和行业发展空间。

证券日报

2018年券商资管总规模下滑3万亿元 公募基金规模即将反超

记者了解，至2018年年底，证券公司及其子公司资管规模已由去年年初的16.57万亿元降至13.4万亿元，全年券商资管产品规模共计下滑3.17万亿元。其中4月份至11月份证券公司资管产品规模出现连续8个月下滑的情况。公募基金方面，据基金业协会公布的最新数据显示，截至2018年年底，公募基金管理机构管理的公募基金规模已达13.0万亿元，即将赶超证券公司及其子公司资管规模。

对房租抵扣个税新问题应尽快推出解决方案

对房租抵扣个税新问题，相关部门应尽快拿出解决方案。为解决燃眉之急，可以先出台一个关于房租的优惠减免措施。但这只是权宜之计，从长期来看，最重要的是要完善个税征收体系，今后，不管房东是否主动提供个人租房信息，税收部门都能有据可查，这样也就不存在这个问题了。

科技创新专板将推广 八大试验区域内市场可设立

近日，国务院办公厅下发《关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知》，决定在更大范围内复制推广科技金融创新等五方面23项改革举措，在科技金融创新方面，包括在区域性股权市场设置科技创新专板等5项措施。

国资划转社保加速 力推国企改革

证券日报头版评论称，国资划转社保基金的步伐加快，除了充实社保基金，同时也将对国企改革起到积极的推动作用。从国有企业的角度来看，划转国资是把引入社保基金作为多元化股东、调整股权结构的重要手段。社保基金不会干预企业的日常生产经营和管理，而是推动国有资产保值升值。社保基金以股东的形式出现在国有企业，有助于国有企业从“一股独大”走向多元化股东制衡。这必然会对国有企业的经营效率产生正面、积极的影响。

上海证券报

港股IPO保荐市场 中资券商占据半壁江山

据港交所统计，2018年共有207家公司上市，共集资2778.5亿港元，集资额为2010年以来新高，港交所也重夺全球市场“集资王”。“赴港上市热”也加剧了投行业的竞争，其中中资券商的表现可圈可点。据统计，中资券商参与保荐了106家公司，占一半以上的市场份额，市场参与度远超港资券商和其他外资券商。

备案产品数已达28只 外资私募迷上中国市场

中国基金业协会数据显示，元胜投资、毕盛投资和霸菱海外投资在开年首周合计备案三只私募产品。至此，外资私募机构已经完成了28只私募产品的登记备案，投资策略涉及主动选股、债券、量化、绝对收益等多种类型。在多位业内人士看来，随着海外成熟市场金融资产的增长速度逐步放缓，拥有更大发展潜力的中国市场已成为全球资管巨头的“兵家必争之地”。

资金价格跌至三年来低位 隔夜资金利率步入“1时代”

降准的“水”还没开始流入银行间，宽松的“情绪”已经在资金市场上蔓延。本周前两个交易日，DR001低至1.4%的水平让市场人士惊呼，隔夜资金利率已进入“1时代”。本周以来，人民银行连续暂停逆回购，近两个交易日净回笼资金1900亿元，依然没能阻挡资金价格下行的趋势。有分析人士认为，在流动性相对充裕的环境下，若A股启动滞后，短期债市运行状况依然会较为乐观。

国家发改委正编制长三角一体化发展规划纲要

记者从多方获悉，为落实长三角一体化国家战略，目前国家发改委正编制长三角一体化发展规划纲要，从顶层设计描绘长三角发展蓝图。

海南自贸港的建设可能要比原计划提前

自贸区等领域经验丰富的外省官员正不断地向海南聚集。据海南省政府一位官员透露，海南自贸区建设正在全力推进，随着各路精兵强将的陆续到来，海南自贸港的建设可能要比原计划提前。

沪苏浙皖携手 长三角市场一体化建设提速

近日，上海市副市长许昆林、江苏省副省长陈星莺、浙江省副省长王文序、安徽省副省长杨光荣共同签署了《长三角地区市场一体化建设合作备忘录》。商务部副部长王炳南、国家市场监管总局总工程师韩毅见证签约。根据合作备忘录，上海、江苏、浙江、安徽三省一市将在商务部、国家市场监管总局指导下，逐步实现统一市场规则、统一信用治理、统一市场监管，共同推动长三角地区市场体系一体化建设。

资金价格跌至三年来低位 隔夜资金利率步入“1时代”

降准的“水”还没开始流入银行间，宽松的“情绪”已经在资金市场上蔓延。本周前两个交易日，DR001低至1.4%的水平让市场人士惊呼，隔夜资金利率已进入“1时代”。