和聚投资黄弢：2019会比2018更好 机遇正在酝酿

（原标题：2019会比2018更好）

来源：雪球　和聚投资黄弢

12月第三周（12.17-12.21）最大的标题是美国股灾了，道琼斯指数全周下跌6.87%，标普500指数下跌7.05%，纳斯达克下跌8.36%，纷纷创下自2009年3月反弹以来的最大单周跌幅记录。从历史来看，即使在市场环境没有那么佳的2014年和2015年，市场在该周都依然以上涨收盘。因此周打破常规的大幅下跌，预示着方向性的变化，市场似乎越来越确认美股接近10年大牛市的见顶。

2018年真的如同过往逢“8”的年份，或者是逢“戊戌年”的年份一样，优良的基因传承着一颗不甘于做平凡年份的心。回过头来总结，大事年年有，2018特别多，当然群众每年都会觉得2018是最难的一年，作为生物的一种而非机器人，人类的记忆留存能力决定了这一点。

2018年是打破诸多神话的一年

客观来分析，2018年是打破诸多神话的一年，不管是从经济或者政治角度看，都很有可能成为比2008年更具有转折意义的一个年份。

自2009年3月以来，美股延续上涨趋势一直维持到2018的9月，累积115个月，仅次于历史最高的117个月的上涨记录，可以说在20188/9月份期间，市场的一致预期还是美股会延续涨势，并最终打破117个月的记录，美股会跌也一度成为人生三大幻觉之一。然对于美股这样一个有200多年历史的市场而言，历史规模的终极意义在于市场比所有现存的投资人都经历了太多当下无法想象，当时更惊心动魄的历史时期，并最终走出来了，市场走过的桥比我们所有投资者走过的路都更多，极致的规律代表的是历史的极值，始终没有那么容易被打破，如同奥运会的各项世界纪录一样。

中国房地产市场的转折点或许也会从2018年开始。

在2018年，核心一线城市的代表如北京、深圳，核心区域的二手房成交价格比高点已经回落10-15%，房价曾经只涨不跌，什么时候买都是对的逻辑在松动。2019年是对房地产市场验成色的最好年份，基于经济的压力，因城施策给了城市自主松动的部分选择权，如果依然没有大的起色，则说明作为国内最大的资产，其投资价值出现了确定性的方向变化。从我个人的观点来看，房产投资的躺赢、稳赢策略已经一去不复返了，房产不会跌的神话在局部事实上已经打破，以日本为例，现在东京的房产均价还只有1990年的60%左右或许是一个极端的参考案例。

一级市场的神话在2018年通过香港市场初步现了原形。

2018年在香港上市的170多家公司中，超过80%已经破发了，其中有很多的著名公司，如美团点评、平安好医生、阅文集团、小米集团、海底捞等，再早之前的一些公司，如腾讯系的易鑫集团、众安保险；著名消费品牌周黑鸭；著名游戏设备公司雷蛇；著名的少女必备神器提供商美图公司等，再有刚上市不久的著名生物制药公司百济神州，非著名生物制药公司歌礼制药等。这些公司在上市前基本都是一级市场的宠儿，PE估值基本没有在50倍以下的，一般标准是百倍起叫，目前很多公司的股价都已经远低于在一级市场最后融资的价格。相信2018年还只是开头，一级市场泡沫价的回归在2019年会继续。

A股作为主战场，在2018年是诸多大神归位的年份，有白的，有黑的，有白+黑的。

白的如格力，股价的回调似乎还好，年底跌幅不过17.46%，高位回撤40%，更重要的是其掌门人无所不能的神话在银隆事件上得到更清晰的验证，投反对票的“短视”基金经理在这件事情上至少是看对了，并继续在对其芯片研发方向投反对票。黑的有一堆，如上海莱士、保千里、乐视网等，神坛维持够久，神位跌落够快，当期无法证伪，但最终被时间验证，看似偶然，其实必然。白+黑的如神雾环保、康得新、康美药业等，一个与众不同的梦想，终究需要具备现实基础的脚踏实地，心态上需要只争朝夕，手段上不能只争朝夕。至于其他的一堆地方小神，多数应该成为永久的炮灰了。

众神破灭的过程也是三大战役收尾的过程，局部战争还在继续，但新的局部机遇也在酝酿，从这个角度看，2019应该会比2018更好。