创下十年最差季度表现后 芯片股的春天要来了?

2019-01-01 07:41:42 来源: 华尔街见闻 举报
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(原标题:创下十年最差季度表现后 芯片股的春天要来了?)

自10月初以来,大型芯片股目前下跌超过18%,有望创下十年来最糟糕的季度表现。

不过,有分析师指出,是时候在低位买入芯片股了。

根据Piper Jaffray的首席市场技术分析师Craig Johnson的说法,现在可能是“把一些芯片重新放回桌面”的时候了,因为市场“从防御转向更多的进攻行动”。

Johnson认为,80美元是对芯片股ETF SMH的关键支撑位。 该ETF在上周早些时候触及该水平后反弹走高,因此他认为该图表显示出上升趋势。

他在CNBC的节目上说:“如果你看看SMH,我们开始在比率图上看到,SMH表现优于标准普尔500指数。我认为现在是时候重新开始了。”

虽然他认为该ETF可以走高,但他并不认为它会飙升。

他说;“我们可能会有范围限制。低端可能是80美元,高端可能是100美元。我们将不得不在2019年进行交易,我认为这是交易它的好方法。”

周五SMH在86美元左右徘徊,因此触如果及100美元将获得超过16%的收益。

Applied Materials、Lam Research、Qorvo和AMD是上周SMH中表现最佳的公司之一,每个公司都上涨了5%以上。

BK资产管理公司外汇策略董事总经理Boris Schlossberg也认为,芯片股在不久的将来会涨幅受限,这是他离开的原因。他说:“我认为这暂时是死钱。我宁愿逢高做空而不是试图逢低买入。”

Schlossberg认为,到2019年该行业将面临诸多不利因素,其中包括资本支出周期的高峰、贸易局势的影响以及云服务领域的整体放缓。

他说:“在我们进入5G之前,直到我们得到一个有趣的新技术并且资本支出增加,我真的看不到SMH的大幅上涨的情况。”

摩根士丹利的分析师则更为谨慎,摩根士丹利分析师称,半导体业(费城半导体指数)或许可能还会因为短线因素反弹(美联储、贸易进展),但从行业基本面,半导体行业确已进入寒冬。

德银统计显示,在2015年上一轮半导体下行周期中,主要半导体厂商营收预期下调8%,利润下调11%,股价从高点下跌25%;而在今年以来,主要半导体厂商营收预期下调4%,利润下调8%,股价从高点下跌118%。这可能暗示行业下跌可能还没有结束。

而在需求端方面,新的智能手机硬件规格难以吸引换机需求(以苹果为代表)、消费级的PC市场由于Intel CPU的供货不足出货不振。而诸如AI、无人车等新兴技术则由于技术限制,大规模场景应用还需时日,市场期望需求放缓。

在供应端方面,新技术的良品率提高及产能的扩充使得市场供大于求:64/72层3D NAND的良品率和产能增长使得供应大幅攀升。相关券商分析认为NAND的供应将增长40%,而DRAM的供应则有望增长22%。

摩根士丹利研究认为,从半导体周期历史角度,市场通常经历4-8个季度下行周期,然后再经历4-9个的上行周期。鉴于DRAM合同价格已经在2017年9月见顶,摩根士丹利认为本轮下行周期已经进行了一半。整体下行趋势在未来的2-3个季度里还将继续持续。

杨斌 本文来源:华尔街见闻 责任编辑:张梅_NF2100
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