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万家消费成长摘得标准股基头名 经理看好券商白酒

2018-12-29 07:48:16 来源: 网易财经 举报
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(原标题:万家消费成长摘得标准股基头名 经理预计明年会有三大利好)

网易财经12月29日讯 据中国银河证券·中国基金业绩数据显示,万家消费成长取得2018年标准股票型基金(A类)第一名。

回顾今年市场,万家成长消费基金经理高源对网易财经表示,今年市场较多行业呈现下行走势,以股票型基金为例,由于存在最低股票仓位限制,大盘下跌时基金业绩不可避免会受到行情波动影响。可控制因素在于持仓的风格上可偏向于稳健,股票标的选择上尽可能做到相对出色,跌幅尽可能控制在更小的范围内。

对于2019年行情,高源认为市场并不明朗,预计会有三大利好因素。1)经济增速放缓,市场提前反映,政策积极对冲平缓经济所面临的压力;2)估值历史底部,外资积极配置,公司回购增加;3)政策高度重视,改革加速推进,修复悲观情绪。同时也需要提防两个风险点:1)经济超预期下行、2)中美摩擦再度升级

具体到投资标的上,高源认为市场风险已经释放,向下空间已不大,利好因素正逐步累积,但大的行情来临尚待以时间来换空间,较为看好受益于利率下行的券商地产行业以及景气度仍能维持的白酒、成长领域。

万家消费成长摘得标准股基头名 经理看好券商白酒

下附采访全文:

1.今年市场环境复杂,操作难度非常大,对于2018年您有哪些感悟和总结?

结合今年市场表现来看,较多行业呈现下行走势,以股票型基金为例,由于存在最低股票仓位限制,大盘下跌时基金业绩不可避免会受到行情波动影响。可控制因素在于持仓的风格上可偏向于稳健,股票标的选择上尽可能做到相对出色,跌幅尽可能控制在更小的范围内。除了上述因素,想要增加跑赢市场的概率,更应积极把握市场机会。拿实际投资操作来看,在今年一季度和三季度我们积极把握金融板块的机会,二季度在医药上面获得正收益,其次在上半年和9月份以后关注了一些成长股,获取到了正收益。产品的业绩表现归因于对熟悉行业的理解加之行情和这些行业配合,所以我们认为今年更是靠研究赚钱的一年。

2.对于即将到来的2019年市场,如何看?

当前时点看2019年的市场可能没有2018年年初看的清楚,因为目前较多数据没有当时明朗。展望市场总是立足于三个因素,第一市场情绪,即市场的风险偏好;第二是市场的盈利,企业的盈利;第三是估值,估值通常和利率及货币政策联系在一起。我们通常在展望年度策略时,不会过多理会情绪,因为情绪不是中长期的决定性因素,更多会关注于盈利和估值水平。

从今年三季度末四季度开始,企业盈利出现下降,政策方面开始借助财政和货币的手段来进行对冲,至于货币对冲的程度,是需要根据实际情况来进行调整的。现在能肯定的方向是:第一企业盈利在下滑,第二财政货币政策正在有所作为,但是幅度和程度尚无法判断,这会是影响我们对明年市场判断的一个因素。

第一如果整个货币环境比较宽松,对小股票会比较有利,对成长股会比较有利,我们从盈利基本面的角度来推算,觉得小股票跑赢指数的概率较大,但是具体程度有多大,这个取决于货币政策放松的程度。

第二因为成长股通常集中在中下游行业,就典型的TMT几个板块来看,成长股的分布情况更能印证这一观点。近几年由于供给侧改革的推进,大量的利润截流在了中上游行业中,若后期供给侧改革边际上有放松,利润将可能开始会从中上游朝中下游做重新分配,或者分配比例将出现变化。

3.明年影响A股最大的利好和利空因素分别是什么?

利好因素:1)经济增速放缓,市场提前反映,政策积极对冲平缓经济所面临的压力;2)估值历史底部,外资积极配置,公司回购增加;3)政策高度重视,改革加速推进,修复悲观情绪。

风险点:1)经济超预期下行、2)中美摩擦再度升级

4.明年比较看好那些投资机会?

较为看好受益于利率下行的券商地产行业以及景气度仍能维持的白酒、成长领域。

5.对投资者和基金持有人寄语

2018年已临近尾声,自年初至今市场历经较大跌幅,风险快速释放,市场向下空间已不大,利好因素正逐步累积,但大的行情来临尚待以时间来换空间。期待在新的一年能与各位投资者继续并肩前行,坚持长期投资,期待时间的玫瑰静放。

席文超 本文来源:网易财经 责任编辑:席文超_NF5495
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