乔永远：研究识别优质民企 避免"一刀切"导致融资难

（原标题：兴业银行首席策略师乔永远：研究识别优质民企，避免“一刀切”导致融资难）

摘要：兴业研究员走进企业，发掘优质民企。2018年以来，兴业研究员主动发起企业调研共计110次，民营企业占比51%。此外，兴业银行还与各地分行一起组织了发债企业调研活动，通过调研与企业进行面对面的沟通，了解企业经营第一手情况，消除信息不对称和沟通不足带来的误解。

12月27日，在银行业保险业例行新闻发布会上，兴业银行首席策略师乔永远表示，银行支持民营企业融资需要进一步解决信用风险识别的问题，和银行所熟悉的国有企业、城投、地产相比，民营企业的优势和信用风险有它的特殊性，甄别上也更有难度。

首先，民营企业公司治理有待改善，内外部的监督约束机制相对缺位，上市公司主体也有个别的案例，由于大股东侵占公司利益导致债权违约公司破产，因此，结论是公司治理有待改善。

同时，乔永远表示，他们在研究过程中发现，特别是民营企业财务报告质量相对不高，信用风险的识别基础是财务报告分析，财务报告质量不高可能会加大金融机构风险识别、选择优质资产的难度。

此外，民营企业往往缺少用于融资的合格抵押品和政府的一些担保。对其信用风险的识别更加依赖于对企业经营、财务状况、行业基本面的分析，未来进一步加大银行对民营企业的支持力度，需要银行、政府和民营企业自身做出更多的努力和改变。

“站在研究的角度，我们更多从研究的视角服务于本行，服务于整个银行业和金融业，推动研究能力支持银行服务实体经济。从民企的角度来讲，我们建议需要进一步规范公司治理的水平，提高财务报表质量，进一步建立和金融机构之间的互信，进一步加强企业公司治理审计机构的监督管理，为银行和民营企业之间的良好互动提供一个更加公开透明的监管环境。” 乔永远说。

对此，乔永远介绍了兴业研究在金融机构服务实体经济特方面所提供的支持与服务。乔永远透露，2018年以来，民企融资困难是确实存在的现象，信用违约也有所出现，兴业研究主要从四方面着手，始终和发展企业投资人保持比较密切的沟通，对企业资质做出客观的评价，支持银行进一步服务实体经济和服务民营企业。

第一，兴业研究加强民企的信用研究，完善评价体系。乔永远认为，要解决当前民营企业融资难和融资贵的问题，需要监管、企业和金融机构各方面共同努力，作为银行系的研究公司，要从公司的基本面发展趋势、公司治理、财务质量等方面识别优质民营企业，为行内信贷以及投行部门服务，避免“一刀切”所导致的民企融资难的问题。

第二，兴业研究将行业研究和信用研究紧密结合。乔永远称，兴业银行组建了一支有资深行业研究员组成的行业研究队伍，对行业政策、行业趋势进行前瞻性的研究，定期发布行业趋势展望，持续追踪行业动态，通过行业研究与信用研究相结合，引导信贷资源向优质行业中的优质企业去倾斜。

第三，兴业研究员走进企业，发掘优质民企。2018年以来，兴业研究员主动发起企业调研共计110次，民营企业占比51%。此外，兴业银行还与各地分行一起组织了发债企业调研活动，通过调研与企业进行面对面的沟通，了解企业经营第一手情况，消除信息不对称和沟通不足带来的误解。

第四，乔永远提到，兴业研究搭建信息平台，促进企业和资本市场沟通。一方面利用自身的研究优势，将研究成果应用到兴业银行行内的风险、业务等部门，帮助业务部门和风险部门识别风险、筛选优质民企。另一方面，对外服务上也形成了实地调研、电话会议加强研究报告的沟通机制，促进企业和资本市场的沟通，减少由于信息的不对称，不完善所带来的民企融资难和融资贵的问题。

近期，多部门密集出台一系列具体政策，通过推动并购重组、放开配套融资、设立民企债券融资工具等手段解决民营企业融资难问题，支持民营经济发展。乔永远表示，这些政策的出台对缓解债券违约的案例引发的民企融资难的问题有非常积极的作用，商业银行、政府基金正在积极响应号召，很多银行都出台了支持民营企业融资的政策和具体措施。