人民币汇率明年会怎样？涨跌观点各不同

（原标题：人民币汇率明年会怎样？涨跌观点各不同）

2018年即将结束，各家分析师针对2019年的人民币走势又开启了一轮新的讨论。

近日，FXTM富拓中国市场分析师刘敏指出，今年6月份以来，央行及外汇局高层不断重申既保持汇率弹性，又坚持底线思维，即既尊重市场运行趋势，又要适时过滤市场波动中的非理性成分。因此，人民币总体来讲仍需要保持在一个动态平衡的水平，在可见的未来，虽然“破7”的可能性降低，但不排除区间震荡的可能性，而中美贸易摩擦也可能还有变数，人民币并不具备就此反转的条件。

据中行国际金融研究所发布的《2019年经济金融展望报告》指出，2019年人民币对美元汇率将“稳中趋贬”，但仍在可控区间，人民币单边大幅贬值的空间不大。该研究所研究员王有鑫认为，中国经济已经连续13个季度保持在6.5%-6.9%这个区间，市场对中国经济增长的信心比较强，有利于人民币的稳定。

而券商机构普遍预期，因美元指数上行，人民币仍将面临贬值压力，但整体依旧可控。

东北证券李勇、刘辰涵、付昊研报表示，在美国经济强劲增长、美联储快速加息、欧元区和日本央行保持货币政策相对宽松的情况下，今年美元指数持续上升，人民币面临贬值压力。展望2019年汇市，报告判断，美国经济或在2019年下半年迈入拐点，预计美元指数将在2019年大概率第二季度突破100点。

东北证券研报指出，在这种情况下，美元指数走强、汇率上升、美元升值，人民币面临贬值压力，资金外流。尽管这是市场化的结果，但是为了防范发生系统性风险，央行可能会采取资金流动的管控来稳定人民币汇率，防止资金大规模流出产生的风险。所以，虽然人民币受到美元指数走强的压力贬值，但由于我国国内对资金监管较为严格，在岸人民币的贬值幅度相对离岸人民币较小。

华泰证券李超、宫飞、朱洵、刘天天研报认为，在央行货币政策的最终目标内部，央行会更加看重稳增长和保就业，国际收支只能使用其他的跨境资本管理方式来暂时缓解。而且伴随着2019年美国经济增速大概率回落，美元指数回落概率较高，人民币兑美元汇率2019年突破7.0大幅贬值的概率不大。

华泰证券发布的报告预测，2019年美元兑人民币汇率中枢在6.8左右。

虽然不少券商机构认为，未来人民币将面临一定贬值压力，但渣打银行12月24日发布的《2019人民币展望：人民币将升值》的报告(下称“《报告》”)中表示，2019年，美元对人民币汇率保持在7以下，人民币将对美元升值约3%，到2019年底达到6.65。

《报告》预计，中美两国将在90天沟通期满前或一个延长的期限期满前达成临时贸易协议，预计明年第一季度中国将继续通过直接干预或离岸人民币(CNH)流动性管理来支持人民币汇率，同时基本面改善和技术面因素或在接下来的几个季度推动人民币升值。

具体来说，虽然第一季度人民币基本面最消极，但是《报告》指出，基本面对人民币的压力，将在未来几个月逐步减轻。渣打银行方面预计，中国将宣布多项稳增长举措，最快将在第二季度带动经济企稳并反弹。另一方面，市场已经在降低美联储2019年加息的预期，由此第二季度到第四季度中美利差或趋稳，而且美元可能冲顶。

(国际金融报记者 黄希)