杨幂刘恺威婚变:没了"吸金CP" 嘉行传媒跌入低谷?

（原标题：没了“吸金CP” 嘉行传媒怎么办）

杨幂、刘恺威宣布离婚！12月22日晚，这条仅仅几个字的消息瞬间登上热搜话题榜。随着事情的发酵，当人们为两人感情破裂而唏嘘的同时，两人同属且杨幂间接持股的嘉行传媒也因终止挂牌、估值缩水而引发热议。随着此次杨幂和刘恺威离婚，明星CP的消失是否会给嘉行传媒带来影响也引发人们的猜测。

明星CP劳燕分飞

“两人已于今年签署协议，和平分手，结束两人的婚姻关系”，嘉行传媒发布的杨幂与刘恺威的离婚公告，像一枚炸弹，再次引爆了本就不平静的周末。正当人们梳理杨幂与刘恺威之间的情感经历时，嘉行传媒的名字也不时出现。

近年来，由于《三生三世十里桃花》、《扶摇》、《谈判官》等多部影视剧的播出，嘉行传媒一直是业内关注的公司之一，且该公司与杨幂和刘恺威的关系也分外密切，不仅嘉行传媒手中握有两人的艺人经纪合约，杨幂还是嘉行传媒的股东之一。

据天眼查信息显示，嘉行传媒的第一大股东为西藏嘉行四方投资管理合伙企业（有限合伙），后者持有嘉行传媒38.37%的股份。而仔细观察西藏嘉行四方投资管理合伙企业（有限合伙）的股东结构可以发现，杨幂是该公司的第三大股东，持股比例为18.75%。若以此进行计算，杨幂则间接持有嘉行传媒7%左右的股份。

将一对明星CP签在手中，嘉行传媒无疑能获得较高的关注度和红利。在杨幂与刘恺威2014年举办完婚礼的一个月后，曾有知情人爆料称，“二人合体”曾开出320万元的高价，这一数字已超越Angelababy与黄晓明等明星CP。除此以外，杨幂或刘恺威出演的影视作品，也创造不小的收益。以2017年播出，由杨幂主演、嘉行传媒参与制作的《三生三世十里桃花》为例，累计播放量达数百亿次，有消息称，该剧让嘉行传媒稳赚25%的收益。

面对如今杨幂与刘恺威离婚，也让外界猜测是否会对嘉行传媒的发展产生影响。新元文智创始人刘德良认为，由于嘉行传媒一直被认为是杨幂的公司，且现在市场环境及业务情况也不怎么乐观，两人的离婚可能会对嘉行传媒有所影响，如投资方的积极性会大幅降低，此外艺人经纪可能也会受到影响。

公司估值缩水10亿元

回顾嘉行传媒近五年的发展情况可以发现，该公司曾因两年时间估值增长200倍而一度被视为资本市场的宠儿。公开资料显示，2015年嘉行传媒借壳西安同大欲登陆新三板时，估值仅为2500万元。随后嘉行传媒正式挂牌新三板并进行多轮融资，其中2017年3月完美世界通过旗下子公司君毅云扬出资2.5亿元认购该公司100万股时，嘉行传媒的估值则达到50亿元。

但现阶段嘉行传媒的发展情况，无论杨幂与刘恺威离婚是否会对嘉行传媒产生影响，不可忽视的是，该公司的经营情况与此前的繁盛时期相比已有所下降。

首先是嘉行传媒的公司估值。2017年12月，尚世影业对外表示要转让嘉行传媒14.25%的股权，值得注意的是，该交易以不低于嘉行传媒全部股权估值45亿元为定价基础，这也意味着，在该公司实现50亿元估值后仅过去半年多时间，估值就缩减了5亿元。

而在今年11月，公开资料显示，尚世影业在上海联合产权交易所发布4则资产转让公告，计划以9618万元的价格转让嘉行传媒2.375%的股权，按此价格计算，嘉行传媒的估值再次缩水，降至40.5亿元，且当时还有知情人士透露，资产转让公告公开挂牌10多天几乎都没有人关注。

此外，该公司近期推出的作品也难以实现曾经的辉煌。以今年初播放的《谈判官》为例，该剧播出时不仅热度难以与《三生三世十里桃花》相比较，豆瓣评分也只有3.4分，与《三生三世十里桃花》6.4分相比，只是一半的水平。

值得注意的是，嘉行传媒已于今年5月终止挂牌新三板。嘉行传媒方面对此的解释是，公司主营是艺人经纪、电视剧和电影投资、制作及发行业务、商务及衍生品开发，目前处于一个快速发展阶段，考虑到目前融资周期较长和信息披露成本较高的原因，为了进一步提升公司的决策效率，降低运营成本，加快融资节奏，扩大经营，经公司审慎研究决定，申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，并提交股东大会审议。

适度摆脱杨幂依赖症

如今杨幂与刘恺威离婚已经成为定局，在北京大学文化产业研究院副院长陈少峰看来，离婚毕竟是一个负面消息，估计会对嘉行传媒产生一定影响，整个公司创造收入的能力肯定会下降。此外，在如今影视行业的寒冬之下，负面消息对公司的影响可能更大一些。近两年来对明星收入等问题的核查都比较严格，而嘉行传媒之前的估值也过高，近期呈现出泡沫消退的局面。多重不利因素交织之下，嘉行传媒所面临的情形可想而知。

观察嘉行传媒的发展可以发现，核心是通过杨幂进一步发展公司旗下业务，包括影视剧大多由杨幂作为主演，并通过杨幂带动其他艺人的发展，这确实为该公司带来不少收益，但假若一直仅依靠杨幂作为主力军，也会对公司业务发展产生风险。

刘德良表示，嘉行传媒最早的影响力是来源于杨幂，而且制作的几部剧集也取得了不错的影响力，明星有着双重的商业价值，内容创作是明星的核心价值，另一方面则是商业层面上的，取决于明星的粉丝数量和能够产生多少消费，但是影视市场的变化非常之快，连续推出优秀作品并非易事，影视公司的估值也在降低。

业内人士认为，在影视行业监管愈发严格、市场不断调整且竞争愈发激烈的情况下，现阶段嘉行传媒在手握杨幂这位具有较高热度和流量的明星之外，也需要在其他方面增加自身的核心竞争力，包括在艺人经纪方面如何才能推出更多有更大影响力的艺人，在影视作品方面如何制作出更受市场认可的作品，通过不同方式为自身增加含金量。

北京商报记者 郑蕊 宗泳杉/文 张彬/制表